1. 総評

イー・ガーディアン株式会社の2025年9月期連結決算（2024年10月1日～2025年9月30日）は、売上高が微減、利益が10%前後の減少となった減収減益の結果となった。ソーシャルサポートの伸長をゲームサポート等の減収が相殺し、人材投資やセンター移転コストが利益を圧迫した。総資産は増加し自己資本比率は向上したが、業績低迷が課題。一方、次期予想では売上・利益ともに増加を見込み回復基調。

前期比主な変化点：売上高△0.6%、営業利益△11.8%、純利益△10.8%。純資産増加により財務基盤強化。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：ソーシャルサポート（7,142百万円、+5.7%）がEC・Fintech本人確認や新規顧客で伸長、サイバーセキュリティ（939百万円、+4.0%）もWAF・コンサルで増加。一方、ゲームサポート（1,386百万円、△12.2%）の大型案件想定下回り、アド・プロセス（1,298百万円、△7.7%）新規伸び悩み、その他（555百万円、△25.4%）減収が全体を押し下げ。人材獲得・育成、センター移転コスト先行で減益。 - 主要収益源：単一セグメントだが業務別でソーシャルサポートが主力（63%）。チェンジHDグループ協業受注が寄与。 - 特筆事項：個別では売上8,900百万円（+0.6%）、純利益1,089百万円（+13.7%）と連結より堅調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 12,378 | +4.3 | | 現金及び預金 | 記載なし | +（584増加）| | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | △（84減少）| | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 1,350 | △9.4 | | 有形固定資産 | 記載なし | △（建物10、工具等24減少）| | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | △（のれん96減少）| | 資産合計 | 13,728 | +2.8 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | △（未払法人税等205減少）| | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 1,675 | △14.4 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +（純利益943計上、配当363実施）| | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 12,053 | +5.7 | | 負債純資産合計 | 13,728 | +2.8 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率：87.8%（前期85.4%）と高水準で向上、財務安全性極めて高い。 - 流動比率・当座比率：詳細記載なしだが流動資産12,378百万円と豊富、現金中心で流動性良好。 - 資産・負債構成特徴：現金・預金中心の流動資産が総資産90%超、負債低位（総資産12%）。 - 前期変動：現金+584で総資産増、負債大幅減（未払税等減少）、純資産は利益計上超過で増加。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階収益性：営業利益率13.3%（前期15.0%）、経常利益率13.5%（15.2%）、純利益率8.0%（9.3%推定）と全段階低下。ROE詳細記載なし。 - コスト構造：販管費等コスト増（人材・移転）が主因、粗利率等詳細なし。 - 前期変動要因：売上微減もコスト先行で営業利益率悪化。税引前利益1,502百万円（推定）。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：1,045百万円（前期1,741百万円、減。税支払い722百万円影響）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△122百万円（前期△48百万円、固定資産取得等増）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△339百万円（前期+2,957百万円、配当支払い363百万円主因）
• フリーキャッシュフロー：923百万円（営業+投資、健全だが営業減速）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年9月期連結）：売上高12,009百万円（+6.1%）、営業利益1,604百万円（+6.7%）、経常利益1,629百万円（+6.5%）、純利益1,033百万円（+9.6%）、EPS89.36円。
• 中期計画・戦略：AIハイブリッド強化、チェンジHD協業、エンタープライズ・官公庁開拓、サイバーセキュリティ拡充（研修・Eラーニング）、M&A積極化。
• リスク要因：サイバー攻撃増・AIリスク、景気下振れ、通商政策影響。
• 成長機会：Fintech・IoT拡大、能動的サイバー防御法案、AI活用BPO優位性。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（業務別記載上記）。
• 配当方針：安定的増配、2025年期35円（性向42.9%、PBR3.5%）、2026年予想38円。
• 株主還元施策：配当中心、自己株式減少（339,671株）。
• M&A・大型投資：シナジー企業積極M&A推進、投資CF有形・無形取得。
• 人員・組織変更：サイバー事業責任者採用、営業再編、チェンジHD執行役員招聘。