決算短信
2025-10-10T16:00
2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
マルゼン株式会社 (5982)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
マルゼン株式会社の2026年2月期第2四半期連結決算（2025年3月1日～2025年8月31日）は、売上高・各利益項目ともに前年同期比で増加し、堅調な業績を維持した。業務用厨房部門の安定推移と大型製パン機械部門の大幅増収が寄与し、原資材高騰や物流費上昇をコストコントロールで吸収して増益を達成。資産総額は前期末比+23億7,100万円の730億2,600万円、純資産は+14億5,500万円の499億4,800万円と財務基盤を強化した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------|
| 売上高（営業収益）| 33,396 | +3.7% |
| 営業利益 | 3,276 | +2.5% |
| 経常利益 | 3,649 | +4.5% |
| 当期純利益 | 2,578 | +6.8% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 記載なし | - |
| 配当金 | 中間配当55円 | +10.0% |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は業務用厨房部門（318億1,600万円、+3.0%）の外食・中食向け需要堅調と大型製パン機械部門（13億4,500万円、+28.7%）の拡販が牽引。一方、ビル賃貸部門は物件減少で減収（2億4,500万円、-16.2%）。営業利益は販管費増（+5.5%）を売上総利益率向上（28.1%、+0.6pt）でカバー。特別利益に投資有価証券売却益（1億500万円）が寄与し純利益を押し上げ。全体として景気回復基調とインバウンド需要を背景に安定成長。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 5,332 | +259 |
| 現金及び預金 | 3,772 | +188 |
| 受取手形及び売掛金 | 886 | -21 |
| 棚卸資産 | 2,311 | +118 |
| その他 | 427 | +238 |
| 固定資産 | 1,971 | -8 |
| 有形固定資産 | 1,580 | 0 |
| 無形固定資産 | 31 | -5 |
| 投資その他の資産| 388 | -3 |
| **資産合計** | 7,302 | +237 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 1,994 | +99 |
| 支払手形及び買掛金 | 406 | +5 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 1,588 | +94 |
| 固定負債 | 313 | -8 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 313 | -8 |
| **負債合計** | 2,308 | +92 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 5,280 | +148 |
| 資本金 | 316 | 0 |
| 利益剰余金 | 5,119 | +144 |
| その他の包括利益累計額 | -285 | -2 |
| **純資産合計** | 4,995 | +146 |
| **負債純資産合計** | 7,302 | +237 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は68.4%（前期68.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率267%（流動資産5,332億円/流動負債1,994億円）、当座比率も200%超と流動性に優れる。資産構成は現金・預金中心の流動資産が73%を占め、棚卸資産増は売上拡大反映。負債は仕入債務増が主で、無借金経営。主な変動は現金増加（営業CF寄与）と利益剰余金積み上げ。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|---------|------------|
| 売上高（営業収益） | 33,396 | +3.7% | 100.0% |
| 売上原価 | 24,019 | +3.4% | 71.9% |
| **売上総利益** | 9,377 | +4.4% | 28.1% |
| 販売費及び一般管理費 | 6,101 | +5.5% | 18.3% |
| **営業利益** | 3,276 | +2.5% | 9.8% |
| 営業外収益 | 378 | +26.2% | 1.1% |
| 営業外費用 | 5 | +20.0% | 0.0% |
| **経常利益** | 3,649 | +4.5% | 10.9% |
| 特別利益 | 106 | 大幅増 | 0.3% |
| 特別損失 | 15 | 大幅増 | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 3,740 | +7.0% | 11.2% |
| 法人税等 | 1,162 | +7.4% | 3.5% |
| **当期純利益** | 2,578 | +6.8% | 7.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率28.1%（+0.6pt）と改善、原価率低下で収益性向上。営業利益率9.8%（-0.1pt）と安定、販管費増を吸収。経常利益率10.9%（+0.2pt）。ROEは純資産回転率考慮で前期比微増見込み。コスト構造は売上原価72%、販管費18%と厨房機器特有の素材・人件費依存。変動要因は営業外収益増（受取配当等）と特別利益（有価証券売却益）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 346億円（前期447億円、減少）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -53億円（前期-1,254億円、改善。定期預金変動減）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -114億円（前期-101億円、配当増）
- フリーキャッシュフロー: 293億円（営業+投資、営業力強固）
営業CFは棚卸増・税支払増で減少もプラス維持。投資CF改善で現金蓄積。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年2月期通期予想は2025年4月11日公表分を変更なし（詳細非開示）。
- 中期経営計画や戦略: 高品質厨房機器拡販、SDGs対応、省エネ製品強化、サービスメンテ体制向上。
- リスク要因: 物価上昇、人手不足、地政学リスク、外食産業の節約志向。
- 成長機会: インバウンド継続、製パン機械国内外拡販。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 業務用厨房（売上318億円+3.0%、営業利益34億円+0.3%）、大型製パン機械（売上13億円+28.7%、営業利益2億円+396%）、ビル賃貸（売上2億円-16.2%、営業利益2億円-22.5%）。
- 配当方針: 中間55円（前期45円）、通期予想115円（前期115円）維持、株主還元重視。
- 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得（少数）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。有形固定資産投資継続（54億円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。人件費投資増で人的強化。