決算短信
2025-07-10T15:30
2025年5月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
三協立山株式会社 (5932)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
三協立山株式会社の2025年5月期連結決算（2024年6月1日～2025年5月31日）は、売上高が前期比1.8%増の3,594億円と微増したものの、建材事業のエクステリア市場縮小や国際事業のEV販売低迷、アルミ地金・物流費高騰が利益を圧迫し、営業利益が59.4%減の15億円、当期純損失が23億円（前期10億円）と大幅悪化。中期経営計画初年度目標（営業利益40億円）を大幅下回り、収益構造改革が課題となった。一方、総資産は3.6%増の3,004億円、自己資本比率30.4%を維持し、財務体質は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 359,424 | +1.8 |
| 営業利益 | 1,545 | △59.4 |
| 経常利益 | 944 | △75.7 |
| 当期純利益 | △2,336 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △74.54円 | － |
| 配当金 | 25.00円 | +25.0 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微増はマテリアル事業（+12.6%）と商業施設事業（+4.3%）の寄与によるが、建材事業（-2.0%）の住宅着工戸数減少と国際事業の欧州EV低迷が全体を圧迫。利益大幅減はコスト上昇（アルミ地金・物流費）と製品不具合費用が主因。セグメント別では建材セグメント利益89.4%減、マテリアル77.3%増、商業施設4.8%減、国際損失拡大（-26億円）。持分法投資利益は安定（25億円）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 147,710 | +2,026 |
| 現金及び預金 | 21,509 | △3,144 |
| 受取手形及び売掛金 | 49,262 | △1,041 |
| 棚卸資産 | 57,077 | +656 |
| その他 | 19,862 | +3,633 |
| 固定資産 | 152,744 | +8,453 |
| 有形固定資産 | 113,760 | +8,520 |
| 無形固定資産 | 2,796 | △517 |
| 投資その他の資産| 36,187 | +450 |
| **資産合計** | 300,454 | +10,479 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 122,009 | +3,205 |
| 支払手形及び買掛金 | 40,274 | △749 |
| 短期借入金 | 7,365 | △6,374 |
| その他 | 74,370 | +10,328 |
| 固定負債 | 83,639 | +11,952 |
| 長期借入金 | 59,697 | +13,429 |
| その他 | 23,942 | △1,477 |
| **負債合計** | 205,649 | +15,157 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 69,375 | △3,064 |
| 資本金 | 15,000 | 0 |
| 利益剰余金 | 22,706 | △3,060 |
| その他の包括利益累計額 | 25,429 | △1,044 |
| **純資産合計** | 94,804 | △4,679 |
| **負債純資産合計** | 300,454 | +10,479 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率30.4%（前期33.2%）と低下も、総資産増加（主に有形固定資産+85億円の設備投資）と有利子負債増加を吸収。流動比率1.21倍（流動資産/流動負債、前期1.23倍）と当座比率0.9倍前後で短期安全性は維持。資産構成は固定資産比率50.8%（設備中心）、負債は借入金依存（総借入金87億円）。主な変動は建設仮勘定+56億円と長期借入+134億円。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 359,424 | +1.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 1,545 | △59.4 | 0.4 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 944 | △75.7 | 0.3 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | △2,336 | - | △0.6 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率0.4%（前期1.1%）と低下、経常利益率0.3%（1.4%）、ROE -2.5%（-1.1%）で収益性悪化。コスト構造は売上原価・販管費の高止まり（地金・物流費）が特徴。変動要因は建材・国際の損失拡大と減価償却見直し効果（マテリアル）。詳細P/L非開示のため推定。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,216百万円（前期17,196百万円、減価償却費+827億円寄与も仕入債務減少影響）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △14,334百万円（前期△8,620百万円、有形固定資産取得△1,328億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 7,470百万円（前期△6,769百万円、長期借入純増）
- フリーキャッシュフロー: △11,118百万円（営業+投資）
現金残高20,221百万円（前期23,312百万円）。営業CF減少も債務償還年数27.8年、インタレストカバレッジ2.0倍で資金繰り安定。
### 6. 今後の展望
- 会社業績予想（2026年5月期通期）: 売上高370,000百万円（+2.9%）、営業利益4,000百万円（+158.9%）、経常利益2,000百万円（+111.7%）、当期純利益300百万円、EPS9.57円。
- 中期経営計画（2025-2027年5月期）: 「VISION2030」推進、見直しにより収益基盤再構築・成長投資優先。建材低調継続も商業施設・輸送回復見込み。
- リスク要因: 資材・物流費高騰、住宅着工減少、海外EV低迷、地政学リスク。
- 成長機会: インバウンド需要、省エネ法改正、タイ電子機器伸長。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 建材売上1,786億円（-2.0%）、利益2億円（-89.4%）；マテリアル597億円（+12.6%）、利益26億円（+77.3%）；商業施設445億円（+4.3%）、利益14億円（-4.8%）；国際761億円（+2.0%）、損失26億円。
- 配当方針: 安定的25円下限継続（2025年実績25円、2026年予想25円）、配当性向－、純資産配当率0.8%。
- 株主還元施策: 内部留保充実優先。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規: 広島三協、除外: 沖縄三協立山アルミ等）、設備投資活発（建設仮勘定73億円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更・見積り変更あり。