2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）
インテグラル株式会社 (5842)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
インテグラル株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）連結IFRS決算。当期はPE投資事業中心の公正価値変動減少により収益・利益が大幅減となったが、管理報酬増加とキャリードインタレスト実現で一部相殺。資産は投資ポートフォリオ増で非流動資産が拡大し、自己資本比率は改善。全体として業績は低調だが、財政基盤は堅固で、中長期的なAUM拡大戦略が継続中。
前期比主な変化点：収益48.8%減、利益64.1%減。資産3.5%減、負債17.2%減、純資産1.7%増。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（収益） | 4,955 | △48.8 |
| 営業利益 | 2,890 | △57.7 |
| 経常利益（税引前利益） | 2,893 | △57.5 |
| 当期純利益（親会社所有者帰属中間利益） | 1,701 | △64.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 50.32円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 17.00円 | +5.00円 |
業績結果に対するコメント： 増減要因はPE投資事業の公正価値変動減少（上場投資先増・非上場調整局面）が主で全体収益を圧迫。不動産投資事業の公正価値増、管理報酬（5号ファンド開始で増加）、キャリードインタレスト（3号ファンドExit実現）で緩和。営業費用は人件費増・オフィス増床も前年一時費用減で減少。税金費用は防衛特別法人税対応で増加。主要収益源はPE投資（管理報酬・キャリード）、新規グローバルテック・グロース事業開始。特筆：連結範囲変更（新規7社、除外1社）。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 23,871 | △9,198 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 記載なし（期末残高19,992） | △2,145 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他債権） | 記載なし | △8,650 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産（非流動資産） | 51,694 | +5,714 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産（ポートフォリオ投資・子会社投資等） | 記載なし | +720（ポートフォリオ） / +4,905（子会社） | | 資産合計 | 75,565 | △3,484 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 3,309 | △4,885 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他債務） | 記載なし | △484 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払法人所得税等） | 記載なし | △4,596 | | 固定負債（非流動負債） | 13,632 | +411 | | 長期借入金 | 記載なし | △399 | | その他（繰延税金負債等） | 記載なし | +661 | | 負債合計 | 16,942 | △4,473 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 58,616 | +992 | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +959 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 58,623 | +989 | | 負債純資産合計 | 75,565 | △3,484 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）77.6%（前期72.9%）と高水準で改善、安全性高い。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産23,871百万円に対し流動負債3,309百万円で流動性十分。資産構成は非流動資産（投資中心）51,694百万円が主力、流動資産減少は債権回収・現金減。負債は非流動中心で借入減少。主変動：投資増（+5,626百万円相当）と税金負債増、利益剰余金増で純資産拡大。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 4,955 | △48.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費（営業費用） | 記載なし（参考：2,064） | - | - |
| 営業利益 | 2,890 | △57.7 | 58.3 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| 経常利益（税引前利益） | 2,893 | △57.5 | 58.4 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| 当期純利益（親会社所有者帰属） | 1,701 | △64.1 | 34.3 |
損益計算書に対するコメント： 営業利益率58.3%（前期推定70%超から低下）と高収益性維持も公正価値変動減で圧縮。ROE詳細記載なし。コスト構造は公正価値評価依存で変動大、営業費用率低（収益比約42%）。主変動要因：公正価値減少（PE非上場調整）、税率変更影響。リカーリング収益（管理報酬等）は増加基調。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △456百万円（前年同期 △2,809百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △83百万円（前年同期 0百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,605百万円（前年同期 △1,684百万円）
- フリーキャッシュフロー: △539百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 19,992百万円（△2,145百万円）。営業CF改善も投資・財務流出継続。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 非開示（PE事業の市場変動・公正価値見積もり難のため）。
- 中期経営計画や戦略: AUM拡大（当中間末5,481億円）、プリンシパル投資FV成長、キャリード最大化。日本型PE・不動産・グローバルテック・グロース（Granite Integral等）強化。
- リスク要因: 株式市場・金利変動、投資/Exit機会、公正価値見積もり。
- 成長機会: 5号ファンド投資開始、新規事業展開、AUM Fee-Earning 3,715億円基盤。
リカーリング損益見込み（通期参考）：受取管理報酬7,430百万円（+112.7%）、営業費用4,415百万円（△15.3%）。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: PE投資（主力、管理報酬・キャリード）、不動産投資（物件取得進む）、グローバルテック・グロース（新規開始、アジア・米国アライアンス）。
- 配当方針: 中間17円（前期12円）、通期予想34円（前期34円）、修正なし。
- 株主還元施策: 配当継続、経済収益ベース純資産747億円。
- M&Aや大型投資: PE投資実行（ヤマネHD、旭化成メディカル、GDO公開買付）、不動産8物件+α取得。
- 人員・組織変更: 従業員増（人件費増）、連結子会社新規7社（インテグラル・グローバルテック等）、除外1社。ファンドステータス：2-4号投資終了、5号投資中。