1. 総評

株式会社くすりの窓口の2026年3月期第3四半期連結累計期間（2025年4月1日～2025年12月31日）の業績は、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益の全てにおいて前期比で大幅な増加を達成し、非常に好調な結果となりました。特に、利益面での伸びが顕著であり、グループ全体のコスト適正化努力が実を結んでいます。前期の調剤報酬改定の加算対象や補助金対象のサービス特需が一巡した影響はあったものの、メディア事業の安定成長と「みんなのお薬箱」事業の顧客獲得が売上を牽引しました。また、繰越欠損金による繰延税金資産の計上が純利益を押し上げる要因となりました。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は前期比6.0%増と堅調に推移しました。これは、安定成長を続けるメディア事業に加え、当第3四半期から本格化した「みんなのお薬箱」事業における仕入れサポートサービスの顧客獲得が順調に進んだことが主な要因です。 利益面では、営業利益が前期比29.5%増、経常利益が同30.8%増と大幅な増加を記録しました。これは、子会社の合理化をはじめとするグループ全体のコスト適正化に努めた結果であり、売上高の増加以上に利益率が改善したことを示しています。 親会社株主に帰属する四半期純利益は、前期に吸収合併した子会社から引き継いだ繰越欠損金による繰延税金資産を計上した影響もあり、同35.2%増と大きく伸びました。 1株当たり当期純利益も前期比で増加しており、株主価値の向上に貢献しています。 配当予想は、前期の年間配当金27.00円から36.00円へと増配されており、株主還元への積極的な姿勢が見られます。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 7,906 | 27.0 | | 現金及び預金 | 3,350 | 59.2 | | 受取手形及び売掛金 | 3,785 | 7.5 | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 774 | 27.7 | | 固定資産 | 6,980 | 17.7 | | 有形固定資産 | 137 | -3.5 | | 無形固定資産 | 4,631 | 3.1 | | 投資その他の資産 | 2,210 | 72.1 | | 資産合計 | 14,886 | 22.0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 3,756 | 20.2 | | 支払手形及び買掛金 | 151 | 2.4 | | 短期借入金 | 1,000 | 記載なし | | その他 | 2,605 | 18.9 | | 固定負債 | 1,218 | 136.3 | | 長期借入金 | 860 | 1,250.0 | | その他 | 358 | -20.9 | | 負債合計 | 4,974 | 36.6 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 9,789 | 15.8 | | 資本金 | 40 | -97.5 | | 利益剰余金 | 5,657 | 47.1 | | その他の包括利益累計額 | 21 | 1,628.1 | | 純資産合計 | 9,912 | 16.4 | | 負債純資産合計 | 14,886 | 22.0 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は65.9%と、前期の69.5%から若干低下したものの、依然として高い水準を維持しており、財務の健全性は良好です。 流動資産は前期比27.0%増加し、特に現金及び預金が59.2%増加しました。これは、主要子会社での新商品先行投資資金を賄うための短期借入が増加したことが主な要因です。 固定資産も17.7%増加しており、特に投資その他の資産が72.1%と大きく増加しています。これは、役職員に対する自社株取得のための貸付金が増加したことなどが影響しています。 負債合計は前期比36.6%と大きく増加しました。これは、長期借入金が1,250.0%と大幅に増加したこと、および短期借入金が新たに1,000百万円計上されたことが主な要因です。これらの借入は、事業拡大のための資金調達と推測されます。 純資産は前期比16.4%増加し、特に利益剰余金が47.1%増加しました。これは、当期の堅調な利益創出によるものです。資本金が大幅に減少していますが、これは減資によるものであり、その他資本剰余金へ振り替えられています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は57.0%と、前期の59.4%から若干低下しました。これは、売上原価が売上高の伸び率を上回って増加したためです。 一方で、販売費及び一般管理費は前期比11.0%減と大幅に削減されました。これにより、営業利益率は22.6%と前期の18.5%から大きく改善しました。この販管費の削減は、グループ全体のコスト適正化努力の成果であり、利益を押し上げる重要な要因となっています。 営業外損益は、特別利益・損失がほぼ計上されなかったため、経常利益は税引前当期純利益とほぼ同額となりました。 法人税等調整額が前期の△549百万円から△300百万円へと減少（益の減少）していますが、これは繰越欠損金による繰延税金資産の計上が前期に比べて減少したためと考えられます。しかし、それでも当期純利益は前期比36.9%増と大幅な増加を達成しました。 売上高営業利益率（当期純利益率）が24.1%と、前期の18.6%から大幅に改善しており、収益性が著しく向上していることがわかります。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

当第３四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されておりません。 ただし、注記によると、減価償却費及びのれん償却額は以下の通りです。 - 減価償却費：1,045,523千円（前期比 16.8%増） - のれん償却額：59,018千円（前期比 9.8%減）

6. 今後の展望

株式会社くすりの窓口は、2026年3月期の通期業績予想を上方修正しており、売上高123億円（前期比9.8%増）、営業利益24億50百万円（同25.4%増）、経常利益24億円（同23.7%増）、親会社株主に帰属する当期純利益26億90百万円（同32.2%増）を見込んでいます。 特に、2026年1月1日付で株式会社メディ・ウェブを株式交換により完全子会社化したことは、今後の成長戦略において重要な意味を持ちます。これにより、医療機関向けポータルサイト事業を獲得し、医療機関向け市場への本格参入を果たしました。薬局向けサービスで培ったノウハウを活かし、医療機関向けサービスメニューのアップセルや、顧客数のさらなる増加が期待されます。 厚生労働省が進める医療DX（オンライン資格確認、電子カルテ、オンライン診療など）の推進も追い風となり、企業価値拡大に資するものと判断されています。 リスク要因としては、経済状況の不透明性、原材料価格高騰、人件費増などが挙げられますが、IT・AI技術を活用したヘルスケア領域でのサービス展開は、これらの影響を緩和し、新たな機会を創出する可能性があります。

7. その他の重要事項

• セグメント情報: 薬局、医療、介護向けソリューションの単一セグメントであるため、記載は省略されています。
• 配当方針: 2026年3月期の年間配当予想は36.00円と、前期から増配されており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
• M&Aや大型投資: 2026年1月1日付で株式会社メディ・ウェブを株式交換により完全子会社化しました。これは、医療機関向け市場への本格参入と事業領域拡大を目的とした戦略的な投資です。
• 人員・組織変更: 決算短信には直接的な記載はありませんが、子会社の合理化や、メディ・ウェブのグループ化は組織体制に影響を与える可能性があります。