1. 総評

株式会社くすりの窓口（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日）の連結業績は、売上高・利益ともに大幅増と非常に良好。電子処方箋管理サービス等の特需と医療DX推進が業績を牽引し、親会社株主帰属当期純利益は前期比133.7%増の2,034百万円を達成。総資産は前期比大幅減ながら純資産は増加、自己資本比率が69.5%に向上し財務健全性が高まった。前期比主な変化点は、営業キャッシュフローのマイナス転落（みんなのお薬箱事業の支払条件変更影響）と借入金減少による資産圧縮。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増はメディア事業（処方箋ネット予約等）とみんなのお薬箱事業の医薬品流通拡大、子会社モイネットシステムの電子処方箋特需（売上約500百万円）が主要因。利益率向上（営業利益率17.4%、前期15.7%）は販管費効率化と補助金効果。事業セグメント詳細は記載なしだが、基幹システム事業のユーザー拡大が寄与。特筆事項は純利益急増で税効果会計（繰延税金資産912百万円増）が影響。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 6,229 | -65.9% | | 現金及び預金 | 2,104 | -85.6% | | 受取手形及び売掛金 | 3,520 | +5.4% | | 棚卸資産 | 191 | +57.3% | | その他 | 364 | +94.2% | | 固定資産 | 5,928 | +22.8% | | 有形固定資産 | 143 | +13.4% | | 無形固定資産 | 4,502 | +5.6% | | 投資その他の資産| 1,284 | +191.4% | | 資産合計 | 12,157 | -47.3% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 3,125 | -80.4% | | 支払手形及び買掛金 | 148 | -7.7% | | 短期借入金 | 0 | -100.0% | | その他 | 2,977 | -81.0% | | 固定負債 | 515 | -25.7% | | 長期借入金 | 64 | -79.5% | | その他 | 452 | +18.3% | | 負債合計 | 3,640 | -78.1% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | 8,450 | +32.7% | | 資本金 | 1,577 | +4.6% | | 利益剰余金 | 3,848 | +112.3% | | その他の包括利益累計額 | 1 | 新規 | | 純資産合計 | 8,517 | +32.6% | | 負債純資産合計 | 12,157 | -47.3% |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率69.5%（前期27.6%）と大幅改善、財務安全性向上。流動比率199%（流動資産/流動負債）、当座比率173%（現金等/流動負債）と流動性十分。資産構成は固定資産中心（無形49%、投資その他14%）、負債は流動負債86%。主な変動は現金減少（12,487百万円減、支払条件変更影響）、短期借入全額返済、未払金急減（7,691百万円減）、繰延税金資産増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率57.8%（前期56.5%）と安定、営業利益率17.4%（+1.7pt）と収益性向上。ROE27.5%（前期19.2%）高水準。コスト構造は原価42%、販管40%で効率的。変動要因は特需売上増と減価償却費吸収、持分法投資損失転換。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △5,327百万円（前期+2,627、支払条件変更で未払金7,686百万円減影響。除外時+2,300百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,801百万円（主にソフトウェア取得）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △5,359百万円（借入返済超過）
• フリーキャッシュフロー: △7,128百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：売上高12,300百万円（+9.8%）、営業利益2,200百万円（+12.6%）、経常利益2,135百万円（+10.0%）、純利益2,240百万円（+10.1%）、EPS199.59円。
• 中期計画：ストック売上重視、処方箋予約・医薬品流通・システムユーザー拡大。医療DX・地域包括ケア推進を好機。
• リスク要因：原材料高騰、為替、社会保障費増大。
• 成長機会：高齢化需要、電子処方箋特需継続（特需除外時売上+15%、営業利益+33%）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（メディア・みんなのお薬箱・基幹システム事業が主）。
• 配当方針：連結配当性向15%目途、安定的継続。2026年予想30円（純資産配当率4.1%）。
• 株主還元施策：上記配当中心。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（新規：薬剤師求人転職㈱、メディカルコネクト㈱。除外/合併：キューブイメージング㈱等3社吸収合併・譲渡）。ソフトウェア投資継続。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式11,223千株（前期10,980千株）。