1. 総評

新田ゼラチン株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算。当期は売上高が前年同期比11.9%減少したものの、売上原価の大幅削減と販管費の効率化により営業利益が21.3%増の大幅改善を達成し、収益力が強化された。経常利益は為替差益減少で9.5%減となったが、親会社株主帰属純利益は1.4%増と安定。財政状態は総資産40,238百万円（前連結期末比0.4%減）、純資産25,610百万円（同1.0%増）と健全を維持し、自己資本比率も51.8%（同0.6pt向上）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少の主因はゼラチン事業（6,663百万円、前比13.8%減）の北米・日本での在庫調整や写真用需要減、コラーゲンペプチド（1,597百万円、同6.6%減）の国内顧客減少等。一方、売上原価率改善（前69.9%→70.0%だが絶対額大幅減）により売上総利益率が25.0%→30.0%へ向上、販管費1,488百万円（同4.8%減）で営業利益率13.7%（前10.0%）と収益性向上。営業外では為替差益消失（310→0百万円）で経常利益減も、特別損失ゼロ（前89百万円）で純利益微増。単一セグメント（コラーゲン事業）だが、バイオメディカル（85百万円、同5.5%増）が好調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 24,527 | △318 | | 現金及び預金 | 4,683 | △324 | | 受取手形及び売掛金 | 8,019 | 5 | | 棚卸資産 | 11,217 | △61 | | その他 | 625 | 64 | | 固定資産 | 15,710 | 143 | | 有形固定資産 | 9,582 | 221 | | 無形固定資産 | 358 | △33 | | 投資その他の資産 | 5,770 | △43 | | 資産合計 | 40,238 | △175 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 8,810 | △27 | | 支払手形及び買掛金 | 2,824 | △13 | | 短期借入金 | 485 | △377 | | その他 | 5,501 | 417 | | 固定負債 | 5,817 | △383 | | 長期借入金 | 3,633 | △471 | | その他 | 2,184 | 88 | | 負債合計 | 14,628 | △410 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 18,480 | 335 | | 資本金 | 3,144 | 0 | | 利益剰余金 | 12,512 | 335 | | その他の包括利益累計額 | 2,368 | △178 | | 純資産合計 | 25,610 | 236 | | 負債純資産合計 | 40,238 | △175 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率51.8%（前51.2%）と安定、純資産増加は利益剰余金+335百万円が主因。流動比率278.5%（流動資産/流動負債、24,527/8,810）と高水準で安全性良好。当座比率も高く（現金等中心）。資産構成は流動資産61%・固定資産39%、棚卸資産比率高（商品等11,217百万円）で製造業らしい。主な変動は現金減少（△324百万円、営業CF想定）と借入金返済（総△948百万円）による総資産微減、財務健全化進む。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率30.0%（前25.0%）と大幅改善、原価削減効果顕著。営業利益率13.7%（前10.0%）へ向上、ROE（年率換算推定）約12%水準と収益性強化。コスト構造は原価70%、販管16%と効率的。前期比変動要因は原価・販管減益寄与大、為替差益消失が経常減の主因。利益段階で営業・経常とも高水準維持。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は未作成。参考：減価償却費302百万円（前281百万円）、のれん償却15百万円。

6. 今後の展望

• 業績予想（通期）：売上高40,000百万円（3.2%増）、営業利益4,000百万円（1.8%増）、経常利益4,100百万円（△1.1%）、親会社株主純利益2,100百万円（△33.5%）、EPS115.59円。変更なし。
• 中期経営計画（2025～2027年3月期）：生産体制再編・バイオメディカル黒字化で収益力強化、運転資本効率化、グローバルガバナンス強化。
• リスク要因：世界経済不透明（中国低迷・地政学）、資源価格高・為替変動。
• 成長機会：インバウンド堅調、バイオメディカル・コラーゲン需要増、北米・インド販売拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（コラーゲン事業）だが製品区分：ゼラチン減収堅調基調、コラーゲンペプチド・アジア堅調も国内減、食品材料商品見直し減、バイオメディカル増。
• 配当方針：2026年3月期予想 中間12円・期末12円（合計24円、前25円）。2025年3月期期末普通11円＋特別5円。
• 株主還元施策：譲渡制限付株式報酬（2025年8月1日処分、19,900株、取締役・執行役員対象）。
• M&Aや大型投資：海外子会社（ニッタゼラチンユーエスエーInc.）清算結了（2025年7月2日）。
• 人員・組織変更：記載なし。