決算短信
2025-08-14T15:30
2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社アルマード (4932)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社アルマード、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、非連結）。
当期は売上高が前年同期比43.4%増の大幅増収を達成したものの、新規顧客獲得に向けた広告宣伝費の積極投入により営業損失が拡大し、四半期純損失も前年同期比45.3%増の604百万円に悪化。成長投資の影響が顕著。
前期比では総資産が108百万円増加したが、純資産は1,205百万円減少し自己資本比率が39.7%から13.9%へ急低下、主に利益剰余金の減少による。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 2,516 | +43.4 |
| 営業利益 | △880 | － |
| 経常利益 | △871 | － |
| 当期純利益 | △604 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △65.52 | － |
| 配当金 | － | － |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は直販（EC）が1,878百万円（構成比74.6%、前年比+141.4%）と過去最高の新規顧客獲得により牽引、外販（OEM販売）も222百万円（+433.3%）と急増（ただし出荷スケジュール差による一時的要因）。TV通販は237百万円（-85.2%）と低迷、外販（一般流通）は178百万円（+184.4%）。損失拡大は販売費及び一般管理費の2,744百万円（前年比約47.5%増、主に広告宣伝費）が主因。卵殻膜ヘルスケア事業の単一セグメントで、成長投資優先の姿勢が特筆される。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 4,278 | △152 |
| 現金及び預金 | 1,183 | △387 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,242 | +419 ※電子記録債権+売掛金 |
| 棚卸資産 | 1,408 | △39 ※商品+貯蔵品 |
| その他 | 446 | +358 ※前払費用等 |
| 固定資産 | 552 | +260 |
| 有形固定資産 | 97 | +2 |
| 無形固定資産 | 32 | +6 |
| 投資その他の資産 | 423 | +252 |
| **資産合計** | 4,830 | +108 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 4,099 | +1,310 |
| 支払手形及び買掛金 | 275 | +34 |
| 短期借入金 | 3,300 | +1,200 |
| その他 | 524 | +76 ※未払金等 |
| 固定負債 | 62 | +3 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 62 | +4 ※退職給付等 |
| **負債合計** | 4,161 | +1,313 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 669 | △1,205 |
| 資本金 | 110 | 0 |
| 利益剰余金 | 1,915 | △1,205 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 669 | △1,205 |
| **負債純資産合計** | 4,830 | +108 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は13.9%（前期39.7%）と急低下、純資産減少が主因で財務安全性に懸念。流動比率は約1.04倍（流動資産/流動負債）と低水準、当座比率も逼迫。資産構成は流動資産中心（89%）、棚卸資産が大きい点が在庫回転の鍵。負債は短期借入金依存（全体の79%）、前期比1,200百万円増で資金調達増加。主な変動は繰延税金資産+267百万円、短期借入金急増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|------------------|---------------|-------------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 2,517 | +43.4 | 100.0% |
| 売上原価 | 654 | +31.8 | 26.0% |
| **売上総利益** | 1,863 | +48.0 | 74.0% |
| 販売費及び一般管理費 | 2,744 | +47.5 | 109.0% |
| **営業利益** | △881 | － | △35.0% |
| 営業外収益 | 16 | +253.4 | 0.6% |
| 営業外費用 | 6 | +196.0 | 0.2% |
| **経常利益** | △871 | － | △34.6% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | △871 | － | △34.6% |
| 法人税等 | △267 | - | 10.6% |
| **当期純利益** | △605 | － | △24.0% |
※数値は千円単位から百万円未満切捨てで調整。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率74.0%（前期71.7%）と改善も、販売管理費率109.0%（前期106.1%）が高止まりし営業損失率35.0%に悪化。ROEは純資産減少で悪化傾向。コスト構造は広告宣伝費主導（詳細非開示）、売上原価率低下はスケールメリット。主変動要因は広告費増とTV通販低迷。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書は未作成。参考：減価償却費6百万円。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正なし）：売上高10,000百万円（+18.0%）、営業利益1,050百万円（+11.0%）、当期純利益720百万円（+10.8%）、EPS77.72円。
- 中期計画：卵殻膜ヘルスケア事業強化（メンズスキンケア等）、3つの経営ビジョン推進。
- リスク要因：物価上昇、個人消費低迷、世界経済不確実性。
- 成長機会：直販EC拡大、OEM・一般流通強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（卵殻膜ヘルスケア）。販売チャネル別は上記業績結果参照。
- 配当方針：通期65.00円予想（前期同額、修正なし）。
- 株主還元施策：譲渡制限付株式報酬として自己株式23,499株処分（2025年7月29日、総額26百万円、従業員80名対象）。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。