決算短信
2025-02-14T15:30
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社アルマード (4932)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社アルマード、2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～12月31日、非連結）。
当期は売上高が前年同期比11.3%増と堅調に推移した一方、広告宣伝費の増加が利益を圧迫し、営業・経常・純利益がそれぞれ約37%減と大幅減益となった。総資産は増加したものの、純資産減少と自己資本比率低下が懸念材料。直販ECの成長が寄与するも、コスト管理が課題。
前期比主な変化点：売上増（+653百万円）、利益大幅減（営業利益-253百万円）、短期借入金急増（+1,100百万円）、自己株式取得等による純資産減。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---------------|----------------|--------------|
| 売上高 | 6,425 | +11.3 |
| 営業利益 | 429 | △37.0 |
| 経常利益 | 433 | △36.9 |
| 当期純利益 | 299 | △36.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 32.44円 | - |
| 配当金 | 記載なし（通期予想期末65.00円、合計65.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は直販（EC）+31.5%（4,108百万円）が主因で新規顧客獲得が過去最高を更新。一般流通も+20.0%と好調。一方、TV通販-16.5%、OEM販売-16.6%と減少。利益減は直販ECの広告宣伝費増大が最大要因（販売費及び一般管理費+27.2%）。単一セグメント（卵殻膜ヘルスケア事業）で、販売チャネル依存が顕著。特筆：チェルラー商品の店舗拡大が外販を支える。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 4,055 | +382 |
| 現金及び預金 | 1,022 | △491 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,371 | +532 |
| 棚卸資産 | 1,479 | +461 |
| その他 | 182 | △11 |
| 固定資産 | 229 | +72 |
| 有形固定資産 | 42 | △16 |
| 無形固定資産 | 23 | +4 |
| 投資その他の資産 | 164 | +84 |
| **資産合計** | 4,284 | +454 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 2,713 | +808 |
| 支払手形及び買掛金 | 318 | △96 |
| 短期借入金 | 2,100 | +1,100 |
| その他 | 295 | +4 |
| 固定負債 | 49 | +7 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 49 | +7 |
| **負債合計** | 2,762 | +815 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 1,523 | △361 |
| 資本金 | 110 | 0 |
| 利益剰余金 | 2,769 | △347 |
| その他の包括利益累計額| 記載なし | - |
| **純資産合計** | 1,523 | △361 |
| **負債純資産合計** | 4,284 | +454 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率35.5%（前期末49.2%）と低下、安全性低下。流動比率1.50倍（流動資産/流動負債）、当座比率0.68倍（現金等/流動負債）と短期支払能力に懸念。資産は棚卸・売掛金増で拡大、負債は短期借入金急増が特徴。純資産減は配当支払・自己株式取得（87,200株等）が主因。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------------|------------|
| 売上高（営業収益） | 6,425 | +11.3 | 100.0% |
| 売上原価 | 1,904 | +1.6 | 29.6% |
| **売上総利益** | 4,522 | +15.9 | 70.4% |
| 販売費及び一般管理費 | 4,092 | +27.2 | 63.7% |
| **営業利益** | 430 | △37.0 | 6.7% |
| 営業外収益 | 15 | +50.4 | 0.2% |
| 営業外費用 | 11 | +119.2 | 0.2% |
| **経常利益** | 434 | △36.9 | 6.8% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益| 434 | △36.9 | 6.8% |
| 法人税等 | 134 | △36.9 | 2.1% |
| **当期純利益** | 300 | △36.9 | 4.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率向上（70.4%、+3.0pt）も販売管理費率急増（63.7%、+6.6pt）が利益圧迫。営業利益率6.7%（前期11.8%）と収益性低下。ROE算出不可（詳細データ不足）。コスト構造は広告費依存が特徴、前期比変動要因は広告増・利息増。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書未作成。減価償却費は当期23,808千円（前期11,817千円）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正なし）：売上高9,100百万円（+20.7%）、営業利益990百万円（+3.1%）、経常利益982百万円（+2.0%）、純利益678百万円（△2.5%）、EPS72.82円。
- 中期計画：卵殻膜商品の認知向上、広告強化、定期会員拡大。
- リスク要因：原材料・エネルギー高騰、円安、節約志向。
- 成長機会：直販EC・インバウンド需要、チェルラー商品拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（卵殻膜ヘルスケア）。チャネル別：直販EC 4,108百万円（+31.5%）、外販一般流通355百万円（+20.0%）、OEM1,012百万円（△16.6%）、TV通販950百万円（△16.5%）。
- 配当方針：通期65円予想（前期70円から減）。
- 株主還元施策：自己株式取得（2024年8月87,200株）、譲渡制限付株式処分、新株予約権行使。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。