1. 総評

株式会社レナサイエンスの2026年3月期第3四半期（2025年4月1日～2025年12月31日）は、臨床試験拡大に伴う研究開発費の増加により、収益面で大幅な悪化を記録した。事業収益は前年同期比39.2%減の40百万円、営業損失は△255百万円と赤字幅が拡大。一方で第三者割当増資により自己資本比率94.2%を維持し、財務基盤は依然強固。現在進行中の悪性黒色腫第Ⅲ相試験（登録率57.3%）や抗加齢分野の国際共同試験（米国・台湾・サウジアラビア）の進捗が今後の収益化の鍵となる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 大幅減益の要因：PAI-1阻害薬RS5614の臨床試験拡大（悪性黒色腫第Ⅲ相試験、血管肉腫第Ⅱ相試験等）に伴う研究開発費の増加 - 収益構造：医薬品開発特化型のため製品販売収益がなく、助成金・委託研究収益が主収益源 - 特記事項：国立研究開発法人等から計3件の研究助成獲得（悪性黒色腫第Ⅲ相試験など）

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | - | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形・売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | 固定資産 | - | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 2,560 | +36.8% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | - | - | | 支払手形・買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | 固定負債 | - | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | 負債合計 | 144 | +1.4% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 2,413 | +40.3% | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 2,416 | +40.5% | | 負債純資産合計 | 2,560 | +36.8% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率94.2%（前期91.9%から改善）と極めて高い財務健全性 - 2025年11月の第三者割当増資により純資産が前年度比+40.5%増加 - 流動比率・当座比率は開示なしだが、負債総額144百万円に対し現預金含む流動資産の内訳不明

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率-637.5%と大幅な収益性悪化 - 研究開発費率：事業収益の637.5%に相当する支出（主に臨床試験経費） - 固定費構造：人件費・外注費等の固定費が収益を圧迫

5. キャッシュフロー

• 営業CF：記載なし
• 投資CF：記載なし
• 財務CF：記載なし
• フリーキャッシュフロー：記載なし

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）：事業収益1,330.9百万円、当期純損失△345百万円を見込み
• 成長戦略：
• 抗加齢分野の国際共同臨床試験拡大（米国・台湾・サウジアラビア）
• 悪性黒色腫第Ⅲ相試験の2026年内完了目標（現在登録率57.3%）
• 動物用医薬品（イヌ・ネコ）領域への適応拡大
• リスク要因：
• 臨床試験の遅延・失敗リスク
• 資金需要増大に伴う追加調達可能性
• 競合他社のsenolytic薬開発動向

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：医薬品開発事業のみ（非連結）
• 配当方針：無配継続（2026年3月期予想配当0.00円）
• 人員体制：外部研究機関とのアライアンスにより人的資源を効率化
• 知的財産：PAI-1阻害薬の国際特許出願中（主要国で優先権主張）

（注）本レポートは株式会社レナサイエンスの適時開示情報（2026年2月13日公表）に基づき作成。数値は百万円未満切捨て。