決算短信
2025-02-05T11:30
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）（公認会計士等による期中レビューの完了）
株式会社早稲田アカデミー (4718)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社早稲田アカデミー（2025年3月期第3四半期、2024年4月1日～12月31日連結）。
当期は塾生数増加と指導力強化により売上高が6.7%増の25,618百万円、営業利益が18.9%増の2,385百万円と好調に推移し、利益率が改善した。経常利益・純利益もそれぞれ17.4%増、6.3%増と増益を達成。一方、自己株式取得や配当実施で純資産が減少、自己資本比率は58.0%に低下したものの、安全性は十分を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 25,618 | 6.7 |
| 営業利益 | 2,385 | 18.9 |
| 経常利益 | 2,403 | 17.4 |
| 当期純利益 | 1,496 | 6.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 81.10円 | - |
| 配当金 | 中間: 15.00円（期末予想: 40.00円、年間合計予想: 55.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上増は塾生数48,916人（前年同期比2.9%増、小学部3.8%増が牽引）によるもので、学部別では小学部15,138百万円（同7.3%増）、中学部8,968百万円（同4.1%増）、高校部1,322百万円（同11.1%増）と全般的に伸長。利益増は売上総利益率向上（28.5%→30.1%）と販売管理費抑制（計画下回り）による。営業外費用増（自己株式取得費用等）が純利益押し下げ要因。単一セグメント（教育関連事業）で特筆は個別指導校開校（73校目）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 11,144 | +747 |
| 現金及び預金 | 6,740 | -926 |
| 受取手形及び売掛金（営業未収入金） | 3,248 | +1,263 |
| 棚卸資産（商品及び製品等） | 468 | +233 |
| その他 | 688 | +177 |
| 固定資産 | 12,845 | +185 |
| 有形固定資産 | 6,043 | +88 |
| 無形固定資産 | 1,742 | -18 |
| 投資その他の資産 | 5,060 | +115 |
| **資産合計** | 23,989 | +932 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 6,587 | +1,215 |
| 支払手形及び買掛金 | 751 | +392 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他（前受金等） | 5,836 | +823 |
| 固定負債 | 3,493 | +71 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他（退職給付・資産除去債務等） | 3,493 | +71 |
| **負債合計** | 10,079 | +1,285 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 13,720 | -402 |
| 資本金 | 2,014 | 0 |
| 利益剰余金 | 10,852 | +651 |
| その他の包括利益累計額 | 190 | +48 |
| **純資産合計** | 13,910 | -354 |
| **負債純資産合計** | 23,989 | +932 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率58.0%（前期61.9%）と健全水準を維持も、自己株式取得（1,052百万円増）・配当で株主資本減少。流動比率169%（流動資産/流動負債）、当座比率102%（現金中心）と短期安全性高い。前受金急増（+1,184百万円）は受講料先行収益反映。資産増は営業未収入金拡大（売上増）、負債増は買掛・前受金。投資有価証券・保証金堅調で財務基盤安定。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 25,619 | 6.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 17,913 | 5.6 | 69.9 |
| **売上総利益** | 7,706 | 9.2 | 30.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 5,320 | 5.4 | 20.8 |
| **営業利益** | 2,385 | 18.9 | 9.3 |
| 営業外収益 | 62 | 0.6 | 0.2 |
| 営業外費用 | 44 | 121.5 | 0.2 |
| **経常利益** | 2,404 | 17.4 | 9.4 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 2,404 | 17.4 | 9.4 |
| 法人税等 | 907 | 42.1 | 3.5 |
| **当期純利益** | 1,497 | 6.3 | 5.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率30.1%（前期29.4%）と改善、原価率低下。営業利益率9.3%（前期8.3%）向上は管理費抑制（広告・給与増も計画下回り）。ROE（純利益/自己資本）は前期比改善傾向（単純計算10.8%相当）。コスト構造は人件費・広告中心で変動費比率高く、塾生増がレバレッジ効く。営業外費用増（固定資産除却損・自己株式費用）が純利益圧縮要因。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。減価償却費842百万円（前期728百万円）、のれん償却140百万円。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高34,741百万円（5.7%増）、営業利益2,966百万円（2.7%増）、純利益1,927百万円（-9.6%）。計画順調。
- 中期経営計画：個別指導校100校体制（73校目開校済）、大学受験新領域（東進衛星予備校拡大）、DX（AI分析・ポータル拡充）でLTV最大化。
- リスク要因：物価高・消費低迷、教育改革、地政学リスク。
- 成長機会：難関校合格実績伸長、志望校別クラス好調、多様なニーズ対応。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（教育関連）。学部別売上は小学部中心。
- 配当方針：中間15円、期末40円（普通30円+記念10円）、年間55円予想。増配。
- 株主還元施策：自己株式取得（682,000株、1,052百万円）。
- M&Aや大型投資：記載なし。新校開校継続。
- 人員・組織変更：記載なし。教務研修拡充。