1. 総評

株式会社リソー教育の2025年2月期第3四半期連結累計期間（2024年3月1日～2024年11月30日）の業績は、売上高4.0%増、営業利益26.2%増と非常に良好で、季節要因を考慮しても高水準の収益性を発揮した。TOMASやスクールTOMASの生徒・受講者増が主なドライバーとなり、利益率が大幅改善。一方、総資産は22.9%増の22,222百万円、純資産37.5%増の11,666百万円と資本増強効果が顕著で、自己資本比率も52.2%に向上。前期比主な変化点は、新株発行による資本金・剰余金増と特別利益（親会社株式売却益等）の計上。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は、TOMAS（売上5.7%増、生徒数3.5%増）、スクールTOMAS（19.0%増、受講者16.3%増）の伸長。新規開校・リニューアル効果が顕著。一方、名門会（2.1%減）、プラスワン教育（5.5%減）は微減だが全体を押し上げず。 - 主要収益源は学習塾事業（TOMAS等）が約半分を占め、教育特化戦略が奏功。特別利益105百万円（親会社株式売却益44、固定資産売却益61）が純利益を下支えする一方、特別損失155百万円（公開買付関連96、固定資産除却45）が圧迫。 - 特筆事項：第3四半期は季節的に収益性低めだが、計画通り推移。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】（単位：百万円、前期末：2024年2月29日） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 13,002 | 45.2 | | 現金及び預金 | 8,357 | 52.9 | | 受取手形及び売掛金 | - | - | | 棚卸資産 | 216 | 25.8 | | その他（営業未収入金等） | 4,431 | 37.3 | | 固定資産 | 9,221 | 0.9 | | 有形固定資産 | 4,021 | 4.2 | | 無形固定資産 | 375 | 20.7 | | 投資その他の資産| 4,825 | -3.0 | | 資産合計 | 22,222 | 22.9 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 6,513 | 13.7 | | 支払手形及び買掛金 | - | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払金・契約負債等） | 6,513 | 13.7 | | 固定負債 | 4,043 | 4.2 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（退職給付等） | 4,043 | 4.2 | | 負債合計 | 10,556 | 9.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 11,699 | 38.2 | | 資本金 | 4,590 | 58.8 | | 利益剰余金 | 3,133 | -5.9 | | その他の包括利益累計額 | -108 | -23.2 | | 純資産合計 | 11,666 | 37.5 | | 負債純資産合計 | 22,222 | 22.9 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率52.2%（前46.3%、+5.9pt）と資本増強（新株発行）で大幅改善、安全性向上。 - 流動比率約2.0倍（流動資産/流動負債）と当座比率高水準で流動性良好。現金・預金52.9%増が目立つ。 - 資産構成：流動資産58.5%（営業未収入金増）、固定資産41.5%（有形固定資産微増）。負債は流動負債中心で契約負債（授業前受領金等）増。 - 主な変動：資本金・剰余金倍増（新株発行）、投資有価証券減少、敷金・保証金増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：売上総利益率27.2%（+1.0pt）、営業利益率8.6%（+1.9pt）と収益性向上。原価率微増も販管費抑制効果大。 - 売上高営業利益率8.6%、ROE（参考：純資産11,666百万円、年換算純利益約1,800百万円想定で15%超）と高水準。 - コスト構造：売上原価72.8%（人件費・教材費中心）、販管費18.7%（教室運営費）。特別損失増（公開買付関連）が純利益を抑制。 - 主な変動要因：売上増+原価効率化で営業利益急伸、営業外費用に株式交付費16百万円。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2025年2月期）：売上高33,960百万円（5.4%増）、営業利益2,670百万円（1.6%増）、純利益1,710百万円（2.9%増）、EPS10.28円。変更なし、計画通り。
• 中期戦略：完全1対1個別指導強化、異業種提携（ヒューリック・コナミ「こどもでぱーと」）、新規開校継続。教育投資意識高まり・少子化対策。
• リスク要因：少子化進行、競合激化、物価上昇・金融政策変動。
• 成長機会：GIGAスクール・英語必修化対応、スクールTOMAS拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：TOMAS（売上12,736百万円、5.7%増）、名門会（3,588、-2.1%）、伸芽会（4,586、0.1%増）、スクールTOMAS（2,587、19.0%増）、プラスワン教育（1,217、-5.5%減）。学習塾・学校内指導が牽引。
• 配当方針：年間10円（期末10円予定、第1～3四半期0円）。予想変更なし。
• 株主還元施策：配当維持、新株予約権あり。
• M&Aや大型投資：新規開校複数（メディックTOMAS渋谷校等）、提携強化（伸芽'Sクラブ・コナミ）。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式数171,806千株（前156,210千株、新株発行影響）。