2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
エスケー化研株式会社 (4628)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
エスケー化研株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比1.6%増の52,963百万円と堅調に推移したものの、営業利益は6.2%減の5,764百万円と減少した。一方、営業外収益の寄与により経常利益11.7%増、親会社株主帰属中間純利益15.0%増と最終利益は拡大。建築仕上塗材事業のコスト増が営業減要因だが、耐火断熱材の増益が寄与。総資産は1.2%増の193,444百万円、自己資本比率85.6%を維持し、財務基盤は強固。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 52,963 | 1.6 |
| 営業利益 | 5,764 | △6.2 |
| 経常利益 | 6,914 | 11.7 |
| 当期純利益 | 5,310 | 15.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 393.67円 | 14.9 |
| 配当金 | 中間期 0.00円（期末予想120.00円） | - |
業績結果に対するコメント： 売上高は建築仕上塗材事業（46,355百万円、1.5%増）が主力で牽引、リニューアル市場の超耐久・遮熱塗料が寄与。一方、営業利益減は販売費及び一般管理費の10,212百万円（4.2%増）が主因で、原材料・労務費高騰が影響。耐火断熱材事業（5,713百万円、4.5%増）は再開発需要でセグメント利益12.3%増、その他事業は売上減も利益大幅増。営業外では為替差益99百万円が経常利益押し上げ。連結子会社1社（SIKOKUKAKEN(LANGFANG)CO.,LTD.）の清算除外は影響軽微。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 142,833 | 1.6 | | 現金及び預金 | 109,913 | 1.0 | | 受取手形及び売掛金 | 18,463 | 3.0 | | 棚卸資産 | 8,233 | 2.6 | | その他 | 6,224 | 4.7 | | 固定資産 | 50,611 | 0.0 | | 有形固定資産 | 16,527 | 18.1 | | 無形固定資産 | 774 | △8.3 | | 投資その他の資産 | 33,308 | △6.8 | | 資産合計 | 193,444 | 1.2 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 23,426 | 0.7 | | 支払手形及び買掛金 | 8,194 | 7.7 | | 短期借入金 | 3,000 | 0.0 | | その他 | 12,232 | △2.2 | | 固定負債 | 4,334 | 0.4 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 4,334 | 0.4 | | 負債合計 | 27,761 | 0.6 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 161,396 | 2.3 | | 資本金 | 2,662 | 0.0 | | 利益剰余金 | 165,045 | 2.3 | | その他の包括利益累計額 | 4,287 | △26.3 | | 純資産合計 | 165,683 | 1.3 | | 負債純資産合計 | 193,444 | 1.2 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率85.6%（前期同）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約6.1倍（142,833/23,426）、当座比率約5.9倍（現金中心）と極めて良好。資産構成は現金・預金（57%）が大半で流動性優位、土地（+20.8%）・投資有価証券（+14.3%）増が資産拡大要因。負債は買掛金増で仕入拡大反映、純資産は利益剰余金増で強化も為替換算調整勘定減（△27.0%）が包括利益圧迫。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 52,963 | 1.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 36,987 | 2.3 | 69.8 |
| 売上総利益 | 15,976 | 0.2 | 30.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 10,212 | 4.2 | 19.3 |
| 営業利益 | 5,764 | △6.2 | 10.9 |
| 営業外収益 | 1,178 | △31.4 | 2.2 |
| 営業外費用 | 28 | △98.3 | 0.1 |
| 経常利益 | 6,914 | 11.7 | 13.1 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 6,914 | 11.7 | 13.1 |
| 法人税等 | 1,603 | 1.8 | 3.0 |
| 当期純利益 | 5,310 | 15.0 | 10.0 |
損益計算書に対するコメント： 売上総利益率30.2%（横ばい）と安定も、販管費増（人件・運送費高騰）で営業利益率10.9%（前期11.8%）低下。経常利益率13.1%（前期11.9%）改善は為替差益等営業外好転による。ROE（概算、年率化）約6.4%と収益性堅調。コスト構造は売上原価69.8%が主、販管費比率上昇が課題。主変動要因は原材料高と為替益。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 4,768百万円（前期1,430百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △4,143百万円（前期△1,723百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,698百万円（前期△1,915百万円）
- フリーキャッシュフロー: 625百万円（営業+投資）
営業CF大幅増は税引前利益増と仕入債務増、投資CF悪化は有価証券取得・固定資産投資拡大。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高109,000百万円（2.7%増）、営業利益12,800百万円（2.9%増）、経常利益14,900百万円（0.2%増）、純利益10,800百万円（0.7%増）、EPS800.58円（1.2%増）。中間進捗計画通りで変更なし。
- 中期経営計画や戦略: リニューアル市場強化（超耐久・遮熱塗料）、耐火断熱材拡販、省エネ建材推進。
- リスク要因: 原材料・労務費高騰、人材不足、為替変動、地政学リスク、中国市場停滞。
- 成長機会: 首都圏再開発・物流施設需要、インバウンド回復。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 建築仕上塗材（売上46,355百万円/1.5%増、利益6,211百万円/6.0%減、日本38,739/アジア7,615）、耐火断熱材（売上5,713百万円/4.5%増、利益904百万円/12.3%増）、その他（売上895百万円/9.4%減、利益110百万円/94.8%増）。
- 配当方針: 安定配当維持、2026年3月期予想合計120円（前期同、中間0/期末120）。
- 株主還元施策: 配当継続、自己株式保有（2,183,760株）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。中国子会社1社清算除外。
- 人員・組織変更: 記載なし。