1. 総評

ハリマ化成グループ株式会社の2026年3月期第2四半期（中間連結会計期間：2025年4月1日～9月30日）の業績は、売上高が前年同期比4.3%増の512億4,800万円、営業利益が30.5%増の16億3,300万円と大幅増益を達成し、非常に良好な結果となった。国内事業の販売数量増加と北米市場の好調が主な要因で、全体として回復基調が鮮明。純利益も40.1%増の8億3,400万円（親会社株主帰属）と高水準を維持。一方、原材料・燃料高騰が一部セグメントに影響を与えた。前期比主な変化点は、売上増収に加え利益率改善（営業利益率3.2%→3.2%横ばいだが絶対額大幅増）と資産拡大。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主要因は国内拡販と北米販売好調。海外事業は欧州低迷も北米がカバーし全体売上押し上げ。利益増は売上総利益率改善（22.1%→22.4%）と販売管理費抑制による。 - セグメント別：樹脂・化成品（売上+0.5%、営業利益+4,457.9%、塗料用樹脂拡販寄与）、製紙用薬品（売上+13.9%、営業利益+43.1%、米国販売増）、電子材料（売上-3.0%、営業利益-96.2%、原材料高騰）、ローター（売上+2.8%、営業利益-56.7%、製造コスト上昇）。 - 特筆事項：特別損失ゼロ（前期は4億1,600万円）、持分法投資利益160百万円計上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 53,381 | +1,238 (+2.4%) | | 現金及び預金 | 4,964 | +218 | | 受取手形及び売掛金 | 22,057 | +1,245 | | 棚卸資産 | 24,256 | -141 | | その他 | 2,196 | -53 | | 固定資産 | 47,758 | -143 (-0.3%) | | 有形固定資産 | 31,916 | -467 | | 無形固定資産 | 4,514 | -176 | | 投資その他の資産 | 11,327 | +500 | | 資産合計 | 101,140 | +1,096 (+1.1%) |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 43,131 | -2,747 (-6.0%) | | 支払手形及び買掛金 | 9,864 | -1,116 | | 短期借入金 | 24,130 | -3,941 | | その他 | 9,137 | +1,310 | | 固定負債 | 20,426 | +4,272 (+26.4%)| | 長期借入金 | 15,941 | +4,198 | | その他 | 4,485 | -26 | | 負債合計 | 63,558 | +1,525 (+2.5%) |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | 33,817 | +361 | | 資本金 | 10,012 | 0 | | 利益剰余金 | 16,886 | +325 | | その他の包括利益累計額 | 3,139 | -736 | | 純資産合計 | 37,581 | -429 (-1.1%) | | 負債純資産合計 | 101,140 | +1,096 (+1.1%) |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率36.5%（前期37.3%）とやや低下も安定水準。純資産減少は為替換算調整勘定の悪化（-1,124百万円）が主因。 - 流動比率123.7%（53,381/43,131、前期113.7%）・当座比率79.3%（計算値ベース）と短期安全性向上。受取債権増加が流動資産押し上げ。 - 資産構成：流動資産52.8%、固定資産47.2%。借入金依存高く（総負債63.6%）、長期借入増で財務レバレッジ拡大。 - 主な変動：売掛金・現金増（売上増反映）、機械装置減価償却、長期借入増（投資対応か）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：売上総利益率向上（22.1%→22.4%）、営業利益率横ばいも絶対額増。経常利益率0.4pt改善も営業外費用増（利息・為替差損）。 - 収益性指標：営業利益率3.2%、ROE（推定、純利益/平均純資産）約4.4%（前期比改善）。売上原価率微減も管理費抑制効果大。 - コスト構造：原価77.6%（原材料高影響限定的）、管理費19.2%。非経常益（投資売却益）減少も特別損失ゼロで下支え。 - 主な変動要因：売上増・原価効率化、持分法利益寄与。原材料高はセグメント別影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（中間連結キャッシュ・フロー計算書は短信に未掲載）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想：2026年3月期通期予想は2025年4月30日発表時数字を修正なし（詳細未記載）。
• 中期経営計画・戦略：記載なしだが、国内拡販・北米強化継続示唆。
• リスク要因：原材料・エネルギー価格高騰、欧州・中国市況低迷、為替変動（円安メリットも換算勘定悪化）。
• 成長機会：インバウンド・賃上げ背景の国内回復、北米製紙薬品・樹脂需要、半導体レジスト等機能材料拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。製紙用薬品が成長ドライバー。
• 配当方針：年間配当予想42.00円（中間21.00円予想）。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし（はんだ事業人員増影響あり）。継続企業の前提に特記事項なし。