1. 総評

東亞合成株式会社の2025年12月期第3四半期連結決算（2025年1月1日～9月30日）は、売上高が前年同期比2.8%減の1,198億6,300万円、親会社株主帰属純利益が23.8%減の80億200万円と減収減益となった。世界経済の減速や販売数量減少が影響したが、コスト削減と価格改定により営業利益は1.4%減に留めた。総資産は2,759億7,200万円（前期末比0.7%減）、純資産2,093億4,900万円（2.0%減）、自己資本比率75.5%（76.5%）と財務基盤は安定。前期比主な変化点は、現金減少と有形固定資産増加、社債発行による負債増、自己株式取得。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少は販売数量減（電解製品、アクリルモノマー等）と価格低下が主因。営業利益は固定費削減で微減に抑制されたが、純利益は特別損失増（固定資産処分損1,322百万円等）と税効果で大幅減。セグメント別では基幹化学品（売上533億3,900万円、8.2%減、利益67億300万円、9.0%増）、ポリマー・オリゴマー（266億200万円、2.2%増、22億900万円、30.7%減）、接着材料（100億5,100万円、0.2%増、2億1,600万円、42.0%減）、高機能材料（74億3,200万円、2.7%減、7億4,100万円、21.4%減）、樹脂加工製品（206億9,500万円、2.9%増、19億7,500万円、90.0%増）、その他（17億4,300万円、19.6%増、△12億6,900万円）。樹脂加工製品の増益が寄与も全体減益。特筆はインド子会社新規連結と自己株式取得。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 103,419 | △15.8 | | 現金及び預金 | 20,317 | △34.1 | | 受取手形及び売掛金 | 37,032 | △12.6 | | 棚卸資産 | 25,864 | 4.6 | | その他 | 20,206 | - | | 固定資産 | 172,552 | 11.1 | | 有形固定資産 | 123,361 | 10.3 | | 無形固定資産 | 4,740 | 184.5 | | 投資その他の資産 | 44,450 | 6.5 | | 資産合計 | 275,972 | △0.7 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 36,477 | △25.2 | | 支払手形及び買掛金 | 16,167 | △13.7 | | 短期借入金 | 2,465 | △60.3 | | その他 | 17,845 | - | | 固定負債 | 30,145 | 93.3 | | 長期借入金 | 8,240 | 70.5 | | その他 | 21,905 | - | | 負債合計 | 66,622 | 3.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 185,726 | △3.0 | | 資本金 | 20,886 | 0.0 | | 利益剰余金 | 158,932 | 0.7 | | その他の包括利益累計額 | 22,511 | 7.0 | | 純資産合計 | 209,349 | △2.0 | | 負債純資産合計 | 275,972 | △0.7 |

※注: 「その他」流動資産は有価証券6,000、電子記録債権10,298等を含む集計値。「その他」流動/固定負債も同様。貸倒引当金等調整後。

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率75.5%（前期76.5%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約2.8倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。資産構成は固定資産比率62.6%（前期55.8%）と投資拡大（有形固定資産「その他」増、建設仮勘定）。負債は社債10,000百万円新規発行で固定負債急増も、低金利想定で負担軽微。主な変動は現金減少（投資・配当等）、土地・有形固定資産増、自己株式取得（△6,883百万円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率28.9%（前期27.6%）と改善（原価率低下）、営業利益率8.8%（8.7%）微増も販管費増で営業利益微減。経常利益率9.3%（9.8%）減は営業外費用増（為替差損等）。ROEは算出不能だが利益剰余増で健全。コスト構造は原価71.1%、販管20.0%と安定。変動要因は特別損失増（固定資産処分損、投資評価損）と特別利益減（投資有価証券売却益減）。全体収益性はコストコントロールで防衛。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成せず。減価償却費8,093百万円（前期7,716百万円）と設備投資示唆。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（据え置き）：売上高162,500百万円（△3.0%）、営業利益14,000百万円（△1.6%）、経常利益14,800百万円（△7.5%）、親会社株主帰属純利益12,200百万円（2.7%増）、EPS111.67円。
• 中期計画：拡販・コスト削減、設備増強、R&D強化、海外拠点拡大（インド子会社新設）。
• リスク要因：米関税政策、地政学リスク、金融政策変動、出荷数量減継続。
• 成長機会：AI半導体需要、高機能材料・樹脂加工製品の海外増販。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。樹脂加工製品が成長ドライバー。
• 配当方針：2025年通期予想65.00円（前期60.00円、中間32.50円確定）。
• 株主還元施策：自己株式取得（4,825,200株、6,883百万円）。
• M&Aや大型投資：インド「トウアゴウセイ・ケミカル・インディア」新規連結。R&Dセンター費用増。
• 人員・組織変更：記載なし。研究開発費50億1,300万円。会計方針変更（法人税等基準適用、影響なし）。能登半島地震損失58百万円。