適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 株式会社ヘッドウォータース、2025年12月期第2四半期（連結、1-6月）。売上高は前年同期比122.9%増の1,638百万円と過去最高を更新、主にAIセグメントの急成長によるが、営業利益・経常利益・純利益は赤字転落と大幅悪化。粗利率向上と売上単価向上の一方、採用費高騰とデリバティブ評価損が利益を圧迫。前期比主な変化点はAI売上比率の拡大（63.0%）と販管費急増（前年同期比167.9%）。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 1,638 | 122.9 | | 営業利益 | △24 | - | | 経常利益 | △76 | - | | 当期純利益 | △53 | - | | 1株当たり当期純利益（EPS） | △13.85円 | - | | 配当金 | 記載なし | - | **業績結果に対するコメント**： - 売上増はAIセグメント（1,032百万円、154.1%増）が主因で、生成AI・エッジAI案件拡大と顧客単価向上（前期比138%増）。DX（552百万円、92.1%減）はAIシフト、プロダクト（54百万円、85.4%減）はサービス一本化による。 - 粗利713百万円（前年比159.8%増、粗利率43.6%過去最高）と売上単価向上も、販管費738百万円（採用費高騰）が営業赤字化要因。営業外ではデリバティブ評価損が発生。 - 特筆: 人材純増37名（年間目標80名進捗62.5%）、直請け比率79.8%と顧客エンタープライズ化進む。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 記載なし（決算短信に貸借対照表の詳細開示なし）。 **貸借対照表に対するコメント**： - 記載なしのため、自己資本比率・流動比率等の指標算出不可。資産・負債構成の分析も実施不可。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） | |-------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 1,638 | 122.9 | 100.0 | | 売上原価 | 924 | 132.6 | 56.4 | | **売上総利益** | 714 | 159.8 | 43.6 | | 販売費及び一般管理費 | 738 | 167.9 | 45.1 | | **営業利益** | △24 | - | -1.5 | | 営業外収益 | 記載なし | - | - | | 営業外費用 | 記載なし | - | - | | **経常利益** | △76 | - | -4.6 | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - | | 法人税等 | 記載なし | - | - | | **当期純利益** | △53 | - | -3.2 | **損益計算書に対するコメント**： - 売上総利益率43.6%（過去最高）と収益性向上も、販管費率45.1%が営業赤字化。ROE算出不可（BSなし）。 - コスト構造: 原価率56.4%（AI粗利率49.9%超）、販管費は採用関連高騰。主変動要因は2Q採用活発化と1Q投資継続。 - セグメント粗利率: AI42.4%、DX41.6%、プロダクト33.1%とAI優位。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） 記載なし（決算短信にキャッシュフロー計算書開示なし）。 ### 6. 今後の展望 - 通期業績予想: 売上高4,007百万円（前年比137.9%増）、営業利益328百万円（106.5%増）、経常利益減益予測（デリバティブ非考慮）。 - 中期計画: AIエージェント拡大、顧客深耕・アライアンス、大型案件獲得。季節性変動是正（中大型案件比率向上）。 - リスク要因: 採用費高騰、退職率10%、市場変動、デリバティブ損。 - 成長機会: 生成AI市場拡大、SyncLect AI Agent新サービス、Fujitsu等提携事例増加。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: AI急伸（案件数94件、単価6,343千円）、DX微減、プロダクトサービス一本化（SyncLect中心）。 - 配当方針: 記載なし。 - 株主還元施策: 譲渡制限付株式発行（取締役等対象）。 - M&Aや大型投資: 記載なし（AI駆動開発投資注力）。 - 人員・組織変更: 純増37名（生産人員+37）、BizDevチーム改善、健康経営優良法人認定。