決算短信
2025-02-14T12:00
2024年12月期 決算短信補足資料
株式会社ヘッドウォータース (4011)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ヘッドウォータース、2024年12月期通期（連結）。
当期は売上高・利益ともに大幅増を達成し、過去最高業績を更新。AI事業中心に生成AI需要が急拡大し、売上高前年比125.5%、営業利益324.6%増と極めて良好。粗利率向上と販管費コントロールが奏功。一方、25年期は投資先行で経常減益見込みだが、売上137.9%増目標で成長持続。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 2,906 | 2,315 | 125.5 |
| 営業利益 | 308 | 95 | 324.6 |
| 経常利益 | 362 | 98 | 368.7 |
| 当期純利益 | 273 | 71 | 385.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 72.01円 | 37.70円 | - |
| 配当金 | 記載なし | 記載なし | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上増はAI（1,452百万円、151.8%増）が主導、Microsoftアライアンス強化と生成AI案件（4.5億円超）が寄与。DX（1,312百万円、105.0%増）とプロダクト（142百万円、130.8%増）も貢献。利益急増は売上単価向上・粗利率42.7%（前年比+6.6pt）とパートナー比率コントロールによる。人材純増75名（総240名）で供給力強化。販管費122.6%増も投資効果顕在化。直請け比率84.8%と顧客深耕が安定基盤。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|--------|
| 流動資産 | 記載なし | - |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 記載なし | - |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 記載なし | - |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|--------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 記載なし | - |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|--------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 記載なし | - |
| **負債純資産合計** | 記載なし | - |
**貸借対照表に対するコメント**：
貸借対照表の詳細記載なしのため、自己資本比率・流動比率・当座比率等の安全性指標は算出不可。業績好調から純資産増加推定されるが、確認要。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 2,906 | 125.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 1,666 | 114.1 | 57.3 |
| **売上総利益** | 1,240 | 145.0 | 42.7 |
| 販売費及び一般管理費 | 932 | 122.6 | 32.1 |
| **営業利益** | 308 | 324.6 | 10.6 |
| 営業外収益 | 約54* | - | 1.9 |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 362 | 368.7 | 12.5 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 273 | 385.9 | 9.4 |
*営業外収益はデリバティブ評価益約50百万円を含む推定値（経常利益-営業利益差額）。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率42.7%（+6.6pt）と高水準維持、AI/DXの単価向上・パートナーコントロールが寄与。営業利益率10.6%（+6.5pt）と収益性大幅改善、販管費増も売上増を上回る。経常利益率12.5%、ROE算出不可だが利益急増で向上見込み。コスト構造は原価57.3%・販管32.1%と人件費中心、前期比原価抑制が利益拡大要因。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（25/12期通期）：売上高4,007百万円（YoY137.9%）、営業利益328百万円（106.5%）、経常利益減益（デリバティブ益非計上）。
- 中期計画・戦略：AIエージェント元年対応、売上40億円目標。人材純増80名、直請け中心・アライアンス・大型案件獲得。季節性変動抑制へ中大型案件比率向上。
- リスク要因：人材採用・退職率（目標10%以下）、季節変動、投資先行減益。
- 成長機会：生成AI市場拡大、Microsoft/NVIDIA提携、新サービス（AIエージェント、Generative UI）拡充。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：AI50.0%、DX45.1%、プロダクト4.9%。AI単価・案件数急増。
- 配当方針：記載なし。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：BTM社と資本業務提携。
- 人員・組織変更：従業員240名（純増75名、退職率11.0%）。生産人員164名。株式分割実施。