決算短信
2025-05-09T13:00
2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
レンゴー株式会社 (3941)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
レンゴー株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比10.3%増の993,251百万円と好調だったものの、コスト上昇（物流費・労務費・原燃料高）により営業利益が23.4%減の37,408百万円、当期純利益が12.3%減の28,979百万円と減益となった。M&Aや価格改定が売上を支えたが、利益率低下が課題。総資産は1,243,116百万円（+6.0%）、自己資本比率37.3%（+1.0pt）と財務基盤は強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（2025年3月期、百万円） | 前期比（%） | 前期（2024年3月期、百万円） |
|-------------------|-----------------------------|-------------|-----------------------------|
| 売上高（営業収益）| 993,251 | +10.3 | 900,791 |
| 営業利益 | 37,408 | △23.4 | 48,855 |
| 経常利益 | 39,178 | △18.4 | 47,984 |
| 当期純利益 | 28,979 | △12.3 | 33,025 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 116.94円 | - | 133.33円 |
| 配当金（年間合計）| 30.00円 | +7.5 | 30.00円（創業115周年記念含む） |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は国内需要堅調（段ボール・軟包装）とM&A（アールエム東セロなど15社新規連結）が寄与し10.3%増。利益減は物流・労務費上昇、環境投資減価償却費増大が主因。セグメント別では板紙・紙加工514,720百万円（+0.7%、営業利益△33.0%）、軟包装181,614百万円（+49.8%、+6.1%）、重包装44,977百万円（+1.4%、+85.9%）、海外213,094百万円（+12.6%、△27.3%）、その他38,844百万円（+10.9%、+68.9%）。持分法投資利益1,884百万円が改善要因。EPS低下も配当維持で株主還元継続。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 469,481 | △3.0 |
| 現金及び預金 | 80,563 | △31.4 |
| 受取手形及び売掛金 | 270,404 | △0.4 |
| 棚卸資産 | 104,673 | +23.0 |
| その他 | 14,993 | +35.4 |
| 固定資産 | 773,635 | +12.4 |
| 有形固定資産 | 526,116 | +15.2 |
| 無形固定資産 | 47,698 | △1.5 |
| 投資その他の資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 1,243,116 | +6.0 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 742,872 | +1.3 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|---------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 500,244 | +14.0 |
| **負債純資産合計** | 1,243,116 | +6.0 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率37.3%（前期36.3%、+1.0pt）と向上、自己資本463,968百万円（+9.1%）。流動比率（流動資産/流動負債）は詳細不明だが、現金減・棚卸増で運転資金圧力。総資産増は有形固定資産（設備投資96,121百万円）とM&A影響。負債増は借入金・買掛金拡大（長短借入純増5,800百万円）。特徴は製造業らしい固定資産依存（42%超）、為替換算調整で純資産増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 993,251 | +10.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 37,408 | △23.4 | 3.8 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 39,178 | △18.4 | 3.9 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 28,979 | △12.3 | 2.9 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率不明だが営業利益率3.8%（前期5.4%）、経常利益率3.9%（同5.3%）と低下。ROE6.5%（前期8.3%）。コスト構造は変動費（原燃料）・固定費（労務・減価償却55,958百万円）増が主因、価格改定で緩和。セグメント利益率低下（板紙4.6%→前期比減）。前期比変動はコストプッシュインフレ対応遅れ。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 77,008百万円（前期89,628百万円、△12,620百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △97,283百万円（前期△76,033百万円、投資増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △14,485百万円（前期17,265百万円、借入減・配当増）
- フリーキャッシュフロー: △20,275百万円（営業+投資）
営業CF堅調（税引前純利益42,788百万円・減価償却寄与）も投資超過で現金残高70,551百万円（△33,231百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社業績予想（2026年3月期）: 売上1,005,000百万円（+1.2%）、営業利益40,000百万円（+6.9%）、経常利益40,000百万円（+2.1%）、純利益24,000百万円（△17.2%）、EPS96.85円。
- 中期計画: Vision115完遂後、GPIレンゴーとして営業強化・M&A・設備投資（107,500百万円）。
- リスク要因: 物流・労務費上昇、欧州重量包装採算悪化、物価上昇・景気下振れ。
- 成長機会: 価格改定寄与、インバウンド・設備投資需要、ESG（脱炭素46%削減目標）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 上記2参照。板紙堅調も減益、軟包装・重包装増益。
- 配当方針: 累進的・安定的増配、配当性向25.7%、純資産配当率1.7%。2026年予想年間31円。
- 株主還元施策: 配当維持、自己株式含む。
- M&Aや大型投資: 新規15社（アールエム東セロ等）、除外6社。設備投資99,675百万円。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。連結範囲拡大。