1. 総評

株式会社ワコールホールディングス、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～6月30日）。当期は売上収益が不採算事業売却影響で3.2%減となった一方、事業利益51.1%増、営業利益516.2%増と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。主な変化点は新京都ビル売却益（167億62百万円）の計上と不採算事業整理による利益構造改善。親会社株主帰属四半期利益は349.7%増の13,663百万円で、ROICマネジメントの本格運用も進展した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上減は不採算事業（七彩・ルシアン等）の連結除外（△1,902百万円影響）が主因。利益増は売上総利益率改善（58.3%→58.3%、微減だが販管費3.4%減）と固定資産売却益によるもの。セグメント別ではワコール事業（国内）が売上微減ながら営業利益大幅増（売却益寄与）、海外はBravissimo Group買収で売上増も米国・中国苦戦、ピーチ・ジョンは全チャネル伸長で黒字転換。その他は事業譲渡益で増益。特筆は為替影響（ドル安・ポンド安）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 113,702 | ＋13,727 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 36,729 | ＋13,310 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 17,324 | ＋489 | | 棚卸資産 | 49,634 | △592 | | その他（その他の金融資産等） | 10,015 | ＋2,520 | | 固定資産 | 168,736 | △4,078 | | 有形固定資産 | 35,339 | △7,913 | | 無形固定資産（使用権資産・のれん・無形資産） | 39,180 | △339 | | 投資その他の資産（投資不動産・持分法投資等） | 94,217 | ＋6,834 | | 資産合計 | 282,438 | ＋9,649 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし（推定約50,000前後） | - | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他） | 記載なし | - | | 短期借入金（借入金） | 10,382 | △1,533 | | その他（リース負債等） | 4,190 | △514 | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 77,444 | △181 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|------------| | 株主資本（資本金・利益剰余金等） | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 204,994 | ＋9,830 | | 負債純資産合計 | 282,438 | ＋9,649 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）71.5%（前期70.4%）と高水準を維持、安全性良好。流動比率は流動資産増（現金急増）で改善、当座比率も強固。資産構成の特徴は棚卸中心の流動資産と金融資産・投資中心の非流動資産。有形固定資産減は新京都ビル売却、投資不動産増は関連。負債は借入金・営業債務減でスリム化、利益剰余金増で純資産拡大。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率安定（58.3%）、販管費抑制で事業利益率5.2%（前期3.4%）に改善、営業利益率43.9%（前期6.9%）と大幅向上（売却益主因）。ROEは高水準推定。コスト構造は原価41.7%（改善）、販管53.1%（抑制）。変動要因は売却益（その他収益＋907%）と事業整理、持分法損失発生。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: ＋2,188百万円（前年同期: △1,117百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: ＋19,969百万円（有形固定資産売却主因、前年同期比＋195億54百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △9,646百万円（自己株式取得等、前年同期比支出増）
• フリーキャッシュフロー: ＋22,157百万円（営業＋投資） 現金及び現金同等物残高: 36,729百万円（前期末比＋13,310百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（修正なし）: 第2四半期累計売上96,000百万円（＋6.5%）、通期187,500百万円（＋7.8%）、親会社利益14,870百万円（＋104.8%）。
• 中期計画: 「VISION2030」達成へビジネスモデル改革、ROICマネジメント、アセットライト推進、需要連動生産拡大、CW-X拡販、EC強化。
• リスク要因: 物価上昇・消費低迷、米通商政策、英国倉庫火災影響（精査中、保険対応）、為替変動。
• 成長機会: Bravissimo Group統合、海外EC基軸、ピーチ・ジョン顧客獲得。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ワコール国内（売上49.3%、営業利益78.3%）、海外（42.2%、10.7%）、ピーチ・ジョン（6.2%、1.2%）、その他（2.3%、34.1%）。
• 配当方針: 年間100円（第2四半期末50円、期末50円）予想、修正なし。
• 株主還元施策: 自己株式取得実施（期末自己株式1,622,540株）。
• M&Aや大型投資: Bravissimo Group統合継続、不採算事業譲渡・売却。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。