決算短信
2025-04-03T15:35
2025年8月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
霞ヶ関キャピタル株式会社 (3498)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
霞ヶ関キャピタル株式会社（2025年8月期第2四半期中間期、2024年9月1日～2025年2月28日）。
当期は売上高が62.1%増、営業利益が141.3%増と大幅な増収増益を達成し、業績は非常に良好。ホテル・物流・ヘルスケア事業の開発進捗が寄与し、不動産市況の回復を背景に事業拡大が進んだ。総資産は25,724百万円増加し103,273百万円に達したが、負債も増加し自己資本比率は低下。一方でキャッシュポジションは大幅改善し、成長投資を支える財政基盤が強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 33,750 | 62.1 |
| 営業利益 | 4,805 | 141.3 |
| 経常利益 | 4,154 | 114.1 |
| 当期純利益 | 2,453* | 89.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 249.35円 | - |
| 配当金 | 中間期 0.00円（予想） | - |
*親会社株主帰属中間純利益。
**業績結果に対するコメント**：
売上高の大幅増は、ホテル（リノベーション売却1件、開発用地取得6件、開業1件）、物流（冷凍自動倉庫開発進捗、着工2件、竣工1件）、ヘルスケア（開業2件）の開発事業が牽引。不動産コンサルティング単一セグメントのため事業横断的な成長。粗利益率は37.1%（前年30.3%）と改善、販売管理費増も吸収し営業利益率14.2%（前年9.6%）に向上。海外（ドバイ）事業も開始し、多角化が進む。特筆は開発フェーズ移行件数の増加で、パイプライン蓄積が今後寄与。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 86,720 | +19,654 |
| 現金及び預金 | 23,404 | +12,340 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,738 | +535 |
| 棚卸資産** | 52,756 | +4,086 |
| その他*** | 8,822 | +2,693 |
| 固定資産 | 16,438 | +5,964 |
| 有形固定資産 | 6,866 | +2,378 |
| 無形固定資産 | 803 | +25 |
| 投資その他の資産| 8,768 | +3,561 |
| **資産合計** | 103,273 | +25,724 |
**棚卸資産: 開発事業等支出金+販売用不動産
***その他: 契約資産+前払金+その他-貸倒引当金
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 36,890 | +14,760 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 12,179 | +1,399 |
| その他**** | 24,711 | +13,361 |
| 固定負債 | 37,543 | +9,865 |
| 長期借入金 | 13,517 | -11,941 |
| その他***** | 24,026 | +21,806 |
| **負債合計** | 74,434 | +24,625 |
****その他: 1年内償還予定社債+1年内返済予定長期借入金+未払法人税等+賞与引当金+株主優待引当金+偶発損失引当金+その他
*****その他: 社債+転換社債型新株予約権付社債+繰延税金負債+資産除去債務+その他
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 27,952 | +827 |
| 資本金 | 9,310 | +23 |
| 利益剰余金 | 9,454 | +781 |
| その他の包括利益累計額 | -112 | +162 |
| **純資産合計** | 28,839 | +1,100 |
| **負債純資産合計** | 103,273 | +25,724 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率27.0%（前期34.6%）と低下も、総資産33.2%増で成長投資を反映。流動比率235.2（流動資産/流動負債、前期303.1）と当座比率も高水準で安全性確保。資産は開発事業等支出金・販売用不動産中心の棚卸資産52.8%を占め、不動産開発特性。負債増は転換社債22,000百万円発行と短期資金調達による。主な変動は現金+12,340百万円（財務CF収入）と借入構造変化。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|--------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 33,750 | 62.1 | 100.0 |
| 売上原価 | 21,256 | 46.3 | 63.0 |
| **売上総利益** | 12,493 | 98.5 | 37.0 |
| 販売費及び一般管理費| 7,687 | 78.6 | 22.8 |
| **営業利益** | 4,805 | 141.3 | 14.2 |
| 営業外収益 | 152 | -55.3 | 0.5 |
| 営業外費用 | 803 | 105.1 | 2.4 |
| **経常利益** | 4,154 | 114.1 | 12.3 |
| 特別利益 | 88 | -65.6 | 0.3 |
| 特別損失 | 3 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 4,239 | 93.0 | 12.6 |
| 法人税等 | 1,696 | 109.6 | 5.0 |
| **当期純利益** | 2,543* | 83.5 | 7.5 |
*中間純利益（親会社株主帰属2,453百万円）。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率37.0%（前年30.3%）と原価率改善で収益性向上、営業利益率14.2%（前年9.6%）に躍進。ROE（参考、年換算）は高水準推定。コスト構造は販売管理費22.8%が主で人件費・開発費増も利益吸収。変動要因は売上増と粗利改善、営業外費用増（利息等）は資金調達増対応。経常利益率安定し、特別利益減も全体堅調。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュ・フロー: -1,659百万円（前年 -8,259百万円、前払金増4,007百万円が主因）
- 投資活動によるキャッシュ・フロー: -7,046百万円（有形固定資産取得2,859百万円、貸付け2,792百万円）
- 財務活動によるキャッシュ・フロー: +21,079百万円（転換社債発行21,888百万円、長期借入純増等）
- フリーキャッシュフロー: -8,705百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 23,400百万円（+12,343百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高95,000百万円（44.6%増）、営業利益16,500百万円（93.3%増）、経常利益15,000百万円（90.8%増）、純利益10,000百万円（99.2%増）、EPS1,015.91円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: ホテル（多ブランド展開）、物流（冷凍自動倉庫）、ヘルスケア（ホスピス住宅運営一貫）、海外（ドバイ不動産）で開発加速。「2024年問題」対応やインバウンド需要活用。
- リスク要因: 金利上昇、地政学リスク、不動産市況変動、為替。
- 成長機会: 開発パイプライン蓄積、人口増ドバイ市場、冷凍倉庫建替需要。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 不動産コンサルティング単一セグメントのため記載省略。
- 配当方針: 安定増配志向。中間0円、期末予想240円（前期170円）。
- 株主還元施策: 配当増額継続。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更なし。開発用地取得複数、転換社債発行22,000百万円。
- 人員・組織変更: 記載なし。
- その他: 会計方針変更（表示単位百万円へ）、レビューのみ（非監査）。