1. 総評

株式会社オープンハウス・グループの2025年9月期（連結、2024年10月1日～2025年9月30日）は、売上高3.1%増の堅調な成長と営業利益22.5%増の大幅改善により、業績は非常に良好。戸建関連事業の在庫入れ替え効果や収益不動産・アメリカ不動産の利益率向上、プレサンスコーポレーションの貢献が主な要因。一方、マンション事業は用地高騰で売上減も利益率改善。総資産は前期比10.1%増の1,412,001百万円、自己資本比率38.1%（前期36.2%）と健全化。次期予想も増収増益で成長継続が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上増は戸建関連（+2.8%）、その他（+24.5%）、プレサンス（+13.2%）の貢献。一方、マンション（-22.9%）・収益不動産（-5.9%）は控えめ。利益増は全セグメントで利益率改善（戸建36.9%増、収益不動産31.4%増等）が主因で、持分法投資損益は△30百万円と小幅。 - 主要収益源は戸建関連（売上50%超）、プレサンス。特筆はプレサンス完全子会社化による非支配株主持分減少も利益寄与。 - EPS875.20円（前期782.60円）、ROE20.1%（21.1%）と高水準維持。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 1,312,814 | +114,212 | | 現金及び預金 | 421,898 | +11,941 | | 受取手形及び売掛金 | - | - | | 棚卸資産（販売用・仕掛等） | 769,995 | +85,817 | | その他（営業未収入金・貸付等） | 127,921 | - | | 固定資産 | 99,186 | +15,697 | | 有形固定資産 | 30,617 | -604 | | 無形固定資産 | 2,277 | -216 | | 投資その他の資産 | 66,291 | +16,518 | | 資産合計 | 1,412,001 | +129,910 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 412,118 | +63,360 | | 支払手形及び買掛金 | 44,142 | - | | 短期借入金 | 190,428 | +18,818 | | その他（未払税等） | 177,548 | - | | 固定負債 | 461,048 | +63,636 | | 長期借入金 | 444,546 | +50,377 | | その他（社債等） | 16,502 | - | | 負債合計 | 873,167 | +126,995 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 523,033 | +69,790 | | 資本金 | 20,235 | +86 | | 利益剰余金 | 514,871 | +81,324 | | その他の包括利益累計額 | 14,592 | +3,888 | | 純資産合計 | 538,834 | +2,915 | | 負債純資産合計 | 1,412,001 | +129,910 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率38.1%（前期36.2%）と向上、自己資本537,625百万円（+73,678百万円）。純資産微増は利益積み上げとプレサンス完全子会社化（非支配株主持分△70,988百万円）、自己株式取得（△24,999百万円）が相殺。 - 流動比率約3.2倍（流動資産/流動負債）と高く、安全性良好。当座比率も現金中心で強固。 - 資産構成は流動資産93%（仕掛販売用不動産601,140百万円増が主）。負債は借入金中心（有利子負債増加もCF黒字でカバー）。総資産増は在庫拡大反映。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率10.9%（前期9.2%）と大幅改善、経常利益率10.4%（9.7%）。セグメント別利益率向上（戸建・収益不動産等）が寄与、コスト抑制効果顕著。 - ROE20.1%（前期21.1%）高水準。売上高営業利益率向上は在庫入れ替え・需要回復。 - 変動要因：セグメント再編（メルディア廃止）。詳細P/L未記載のため概況ベース分析。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 29,530百万円（前期104,764百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △11,107百万円（前期△22,584百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △2,959百万円（前期△69,253百万円）
• フリーキャッシュフロー: 18,423百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 407,682百万円（前期390,924百万円）。営業CF減は棚卸増・税支払増も黒字維持。投資CF改善は出資抑制、財務CFは借入純増・自己株式取得。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年9月期通期）: 売上高1,485,000百万円（+11.1%）、営業利益170,000百万円（+16.5%）、経常利益160,000百万円（+14.7%）、純利益112,000百万円（+11.3%）、EPS995.25円。
• 中期経営計画: 3カ年方針（2024-2026年9月期）で実需（戸建・マンション）+投資不動産（収益・アメリカ）ポートフォリオ推進。
• リスク要因: 物価上昇・消費マインド低下、金融市場変動、マンション価格高騰。
• 成長機会: 都心部住宅・収益不動産需要、富裕層の米不動産投資拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 戸建671,339百万円（営業利益69,507、+36.9%）、マンション68,810（8,047、-24.5%）、収益不動産218,420（23,196、+31.4%）、その他151,111（15,743、+41.0%）、プレサンス226,755（28,720、+1.3%）。セグメント再編実施。
• 配当方針: 安定配当継続、総還元性向40%以上（自己株式含む）。2025年178円（中間84円、期末94円、配当性向20.3%）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（期末8,174,834株、前期4,172,434株）。
• M&Aや大型投資: プレサンス完全子会社化（子会社株式取得61,013百万円）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。