1. 総評

株式会社オープンハウスグループの2025年9月期第2四半期（中間期、2024年10月1日～2025年3月31日）連結決算は、売上高が前年同期比6.7%増の643,433百万円、営業利益が32.4%増の73,776百万円と好調に推移した。戸建関連事業や収益不動産事業での利益率改善が主な要因で、経常利益も22.7%増となった一方、純利益は特別利益減少により10.2%減。総資産は85,220百万円増加し、自己資本比率は37.3%に向上した。全体として業績回復基調が確認され、通期予想を維持する堅実な内容。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高増は全セグメントで伸長、特に「その他」（+28.8%）とプレサンスコーポレーション（+11.7%）が牽引。営業利益増の主因は戸建関連事業（+30.7%、在庫入れ替え効果）と収益不動産事業（+131.5%、利益率改善）。マンション事業は営業損失縮小（1,808百万円）。純利益減は前年同期の特別利益（負ののれん12,766百万円）減少が影響。セグメント別売上構成：戸建36%、プレサンス17%、収益不動産15%、その他11%、マンション1%。特筆はセグメント再編（メルディア廃止）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 1,275,337 | +76,735 | | 現金及び預金 | 427,146 | +17,189 | | 受取手形及び売掛金（営業未収入金及び契約資産） | 19,810 | +762 | | 棚卸資産（販売用・仕掛販売用不動産） | 723,309 | +39,130 | | その他（営業貸付金等） | 105,810 | +19,578 | | 固定資産 | 91,972 | +8,484 | | 有形固定資産 | 31,226 | +5 | | 無形固定資産 | 2,591 | +98 | | 投資その他の資産 | 58,155 | +8,382 | | 資産合計 | 1,367,310 | +85,220 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 373,312 | +24,554 | | 支払手形及び買掛金（支払手形・営業未払金・電子記録債務） | 47,043 | -6,882 | | 短期借入金 | 174,698 | +3,088 | | その他 | 151,571 | +28,348 | | 固定負債 | 472,862 | +75,450 | | 長期借入金 | 456,868 | +76,407 | | その他 | 15,994 | -1,957 | | 負債合計 | 846,174 | +100,003 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 495,346 | +42,103 | | 資本金 | 20,173 | +24 | | 利益剰余金 | 470,475 | +36,928 | | その他の包括利益累計額 | 14,704 | +4,000 | | 純資産合計 | 521,135 | -14,784 | | 負債純資産合計 | 1,367,310 | +85,220 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率37.3%（前年度末36.2%、+1.1pt）と向上も、負債依存度高く（62.7%）。流動比率342.0（流動資産/流動負債、同341.9）と高い安全性維持。当座比率も高水準（現金中心）。資産構成は流動資産93%（販売用不動産増加）、負債は借入金中心（総借入金631,566百万円、+79,495）。主変動は棚卸資産・借入金増（事業拡大投資）、非支配株主持分急減（10,108百万円、-61,090）で純資産減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率18.5%（前年16.2%、+2.3pt）と大幅改善（戸建・収益不動産の原価率低下）。営業利益率11.5%（同9.2%、+2.3pt）、経常利益率11.1%（同9.7%）。ROEは算出不能（詳細データなし）だが利益剰余金増で向上傾向。コスト構造は売上原価81.6%、販管7.0%。変動要因は販管費増（人件費等）と営業外収益減（投資有価証券売却益なし）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: -5,289百万円（前年同期 -2,198百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -3,861百万円（前年同期 -14,677百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 29,496百万円（前年同期 13,028百万円）
• フリーキャッシュフロー: -9,150百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 412,590百万円（+37,538百万円）。営業CF悪化は棚卸・営業貸付金増加（事業投資）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高1,310,000百万円（+1.1%）、営業利益143,000百万円（+20.1%）、経常利益137,500百万円（+14.3%）、親会社株主帰属純利益100,000百万円（+7.6%）、EPS860.35円。変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 「3カ年の経営方針（2024年9月期～2026年9月期）」達成に向け、戸建・収益不動産強化。
• リスク要因: 不動産市況変動、金利上昇、販売用不動産回転率低下。
• 成長機会: 富裕層向け海外不動産需要、マンション販売契約進捗。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 戸建（売上360,949百万円+1.3%、営業利益40,960百万円+30.7%）、マンション（売上6,038百万円+8.9%、営業損失1,808百万円）、収益不動産（売上95,937百万円+9.2%、営業利益10,946百万円+131.5%）、その他（売上73,345百万円+28.8%、営業利益8,954百万円+74.7%）、プレサンス（売上107,154百万円+11.7%、営業利益14,179百万円-14.6%）。メルディアセグメント廃止。
• 配当方針: 年間178円予想（前期166円、中間84円）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（6,967百万円）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（関係会社出資等小規模）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（法人税等基準適用、影響なし）。