1. 総評

• 会社名: 株式会社ZOZO
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日
• 売上高・利益ともに前年比で増加し、ECプラットフォーム「ZOZOTOWN」のユーザー基盤拡大と「LYST」の連結が成長を牽引。
• 粗利率低下（33.2% → 前年同期比1.5pt減）は低手数料事業のLYST構成比拡大が主因。
• 販管費効率は改善（対商品取扱高比21.8% → 前年同期比1.0pt減）し、収益性を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 増減要因:
- 売上高増は「LYST」連結（売上高4,384百万円）と「ZOZOTOWN」の商品取扱高拡大（+4.1%）による。
- 利益率低下は低粗利事業のLYST構成比拡大と「MadebyZOZO」事業終了に伴う特別損失707百万円の影響。
- 事業別動向:
- ZOZOTOWN: 売上高118,823百万円（+3.0%）、年間購入者数12.8百万人（+6.2%）。
- LINEヤフーコマース: 売上高17,732百万円（+15.4%）。
- LYST: 取扱高31,908百万円、売上高4,384百万円を貢献。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | - | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形・売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | 固定資産 | - | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 187,629 | △0.1% |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | - | - | | 支払手形・買掛金 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 95,575 | △3.2% | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 95,575 | △3.2% | | 自己資本比率 | 50.9% | △1.7pt |

コメント:
- 自己資本比率50.9%と高水準だが、前期比で低下（52.6%→50.9%）。
- 総資産は187,629百万円（△0.1%）と横ばい。LYST連結による資産増と「MadebyZOZO」事業整理の相殺効果。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

コメント:
- 売上高営業利益率32.0%（前年同期32.1%）と高収益構造を維持。
- 販管費増（+7.3%）はLYST連結広告費増と「ZOZOTOWN」プロモーション強化が主因。
- 特別損失707百万円は「MadebyZOZO」事業終了に伴う減損損失・整理損失。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高231,500百万円（+8.6%）、営業利益69,200百万円（+6.9%）。
• 成長戦略:
• ZOZOTOWN: AIを活用したパーソナライズ機能強化。
• グローバル: LYSTを軸に欧米市場で収益基盤拡大。
• リスク要因:
• 地政学リスク・為替変動、国内消費の冷え込み。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当予想39円（前年比26%減）。株式分割（1→3）を反映。
• M&A: 2025年4月に英ファッションプラットフォーム「LYST」を完全子会社化。
• 事業整理: 「MadebyZOZO」事業を終了し、資源をコア事業に集中。
• 株主還元: 自己株式取得を継続（期末自己株式7.7百万株）。

（注）数値は決算短信に基づき作成。不明項目は「記載なし」と表記。