2025年６月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社アルペン (3028)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社アルペン（2025年6月期第2四半期、中間期：2024年7月1日～2024年12月31日）の連結業績は、売上高6.5%増と堅調に伸長し、営業利益223.1%増など大幅増益を達成した非常に良好な結果となった。中期経営計画2027に基づく既存店強化と収益性改善が奏功し、売上総利益率・販管費率ともに向上。前期比主な変化点は、在庫効率化と冬物需要の高まりによる利益急回復、総資産10,009百万円増（主に棚卸・売掛金増）、純資産2,997百万円増（利益剰余金増）である。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 130,402 | 6.5 |
| 営業利益 | 4,855 | 223.1 |
| 経常利益 | 5,703 | 145.7 |
| 当期純利益 | 3,695 | 290.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 95.87円 | - |
| 配当金 | 第2四半期末25.00円（通期予想50.00円） | - |
業績結果に対するコメント：
売上増は競技・一般スポーツ用品、アウトドア・ウインター用品の既存店好調（ランニングシューズ、防寒アパレル等）が牽引。一方、ゴルフ用品はクラブ販売が弱含み。主要収益源はスポーツ用品小売事業（セグメント単一）。利益急増の要因は売上総利益率改善（在庫状況向上）と販管費率低下（コスト管理徹底）。特筆事項として、店舗数は403店（売場面積3,978坪減）、営業外収益増・特別利益（違約金325百万円）も寄与。EPS95.87円は純利益急増反映。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 122,268 | +10,168 |
| 現金及び預金 | 17,439 | -573 |
| 受取手形及び売掛金 | 14,785 | +1,625 |
| 棚卸資産 | 82,941 | +7,229 |
| その他 | 7,102 | +1,887 |
| 固定資産 | 89,625 | -159 |
| 有形固定資産 | 47,944 | -302 |
| 無形固定資産 | 2,509 | -198 |
| 投資その他の資産| 39,171 | +341 |
| 資産合計 | 211,893 | +10,009 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 77,834 | +7,345 |
| 支払手形及び買掛金 | 24,008 | +6,535 |
| 短期借入金 | 8,000 | +1,000 |
| その他 | 45,826 | -190 |
| 固定負債 | 13,821 | -333 |
| 長期借入金 | 4,000 | 0 |
| その他 | 9,821 | -333 |
| 負債合計 | 91,656 | +7,012 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 116,374 | +2,747 |
| 資本金 | 15,163 | 0 |
| 利益剰余金 | 80,255 | +2,732 |
| その他の包括利益累計額 | 3,862 | +249 |
| 純資産合計 | 120,237 | +2,997 |
| 負債純資産合計 | 211,893 | +10,009 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率56.7%（前期58.1%）と健全水準を維持も微減（負債増による）。流動比率157.1%（流動資産/流動負債、良好）、当座比率77.0%（現金等/流動負債、やや低めで棚卸依存）。資産構成は流動資産57.7%（棚卸中心、売上増反映）、負債は流動負債85%（買掛金・借入増で販売拡大対応）。主な変動は棚卸・買掛金増（営業拡大）、現金減少（投資・配当支出）。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 130,402 | +8,001 | 100.0 |
| 売上原価 | 77,131 | +2,674 | 59.2 |
| 売上総利益 | 53,271 | +5,327 | 40.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 48,415 | +1,974 | 37.1 |
| 営業利益 | 4,855 | +3,353 | 3.7 |
| 営業外収益 | 1,265 | +155 | 1.0 |
| 営業外費用 | 417 | +126 | 0.3 |
| 経常利益 | 5,703 | +3,382 | 4.4 |
| 特別利益 | 325 | +325 | 0.2 |
| 特別損失 | 471 | -277 | 0.4 |
| 税引前当期純利益 | 5,557 | +3,985 | 4.3 |
| 法人税等 | 1,862 | +1,235 | 1.4 |
| 当期純利益 | 3,695 | +2,750 | 2.8 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率40.8%（前期39.2%、在庫改善効果）、営業利益率3.7%（前期1.2%、大幅向上）。ROE（純利益/純資産平均）約6.2%（年換算推定）と収益性回復。コスト構造は原価59.2%、販管37.1%で販管費増も比率低下。変動要因は冬物需要・気温低下追い風、特別損失減（減損189百万円）。全体収益性高水準化。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +7,097百万円（仕入債務増5,881百万円主因）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -4,720百万円（有形固定資産取得3,884百万円主因）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -240百万円（配当支払963百万円、リース返済265百万円主因）
- フリーキャッシュフロー: +2,377百万円（営業CF - 投資CF）
6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正なし）：売上高268,000百万円（6.0%増）、営業利益7,500百万円（125.2%増）、経常利益8,930百万円（68.3%増）、純利益4,420百万円（154.9%増）、EPS114.65円。
- 中期経営計画2027: 既存店強化、販売力向上、収益性改善推進。
- リスク要因: 物価高・円安、海外経済下振れ、消費節約志向。
- 成長機会: スポーツ需要回復（パリ五輪等）、インバウンド拡大、アウトドア・ウインター継続強化。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（スポーツ用品小売）。ゴルフ弱含みも他部門好調。
- 配当方針: 安定配当維持、通期50.00円（前期同額）。
- 株主還元施策: 配当継続、自己株式減少（339,143株）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。店舗再編（新規2、出退店6、統合1、計403店）。会計方針変更（税効果会計改正適用、影響なし）。