1. 総評

株式会社なとり、2025年3月期（自2024年4月1日至2025年3月31日）。
当期は国内消費回復とインバウンド需要を背景に売上高が2.8%増と堅調に推移したものの、円安進行による原材料高騰、販管費増大（基幹システム刷新費用等）が利益を圧迫し、全利益段階で減益となった。食品製造販売事業が売上増を牽引する一方、不動産賃貸事業も微増。財政面では資産圧縮と負債減少が進み、自己資本比率が63.1%に向上した。全体として業績は横ばい傾向で、コストコントロールの継続が課題。

前期比主な変化点：売上+1,313百万円、営業利益-156百万円、総資産-1,866百万円、純資産+1,138百万円。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収は水産加工製品（+528百万円、構成比41.3%）、チルド製品（+464百万円、構成比4.1%）、酪農加工製品（+235百万円、構成比18.2%）が主導。新商品投入（「チーズinかまぼこ」「なめらかチータラ®」等）と販促効果が寄与。一方、減益要因は原材料高騰と販管費+4.0%増（基幹システム刷新費用）。食品製造販売事業売上48,463百万円（+2.8%）、営業利益1,669百万円（-10.3%）。不動産賃貸事業売上428百万円（+1.3%）、営業利益299百万円（+13.1%）。特別利益・損失の影響は前期比解消傾向で安定化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | -1,570 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（未収入金等） | 記載なし | -689 | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 41,572 | -1,866 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | -988 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 15,359 | -3,004 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +1,050 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 26,213 | +1,138 | | 負債純資産合計 | 41,572 | -1,866 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率63.1%（前期比+5.4pt）と向上、財務安全性が高い。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金預金・未収入金の減少は関係会社出資譲渡完了による。資産構成は流動資産中心（詳細不明）、負債は借入金・買掛金の返済・減少で軽減。主な変動は資産圧縮（-4.3%）と純資産増（利益計上・配当支払い後+4.3%）。棚卸資産改善が進み、資本収益性向上基調。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率21.1%（前期21.3%、微減）と原材料高騰吸収も販管費率17.1%（+0.3pt）が利益圧迫。営業利益率4.0%（-0.5pt）、経常利益率4.1%（-0.4pt）と収益性低下。ROE詳細記載なし。コスト構造は売上原価78.9%が大半、販管費増が主因（システム投資）。前期特別損益（減損5億28百万円等）解消も原材料・円安影響継続。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +342百万円（前期 +6,480百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: +20百万円（前期 -891百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,933百万円（前期 -1,513百万円）
• フリーキャッシュフロー: +362百万円（前期 +5,589百万円）

現金及び現金同等物期末残高: 4,218百万円（前期比 -1,570百万円）。営業CF減は仕入債務減少・法人税支払いが主因（調整後+1,558百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上高50,000百万円（+2.3%）、営業利益1,800百万円（+8.6%）、経常利益1,830百万円（+9.6%）、純利益1,270百万円（+6.1%）。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし。新商品投入・販促強化継続、棚卸改善と営業CF確保を重点。
• リスク要因: 原材料高騰継続、物価上昇による消費減速、国際情勢（円安・地政学リスク）。
• 成長機会: おやつ・おつまみ需要拡大、コラボ商品（ちいかわ、カルビー等）定着、チルド製品伸長。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 食品製造販売（売上48,463百万円+2.8%、営業利益1,669百万円-10.3%）、不動産賃貸（売上428百万円+1.3%、営業利益299百万円+13.1%）。
• 配当方針: 12.00円（前期11.00円）、次期予想24.00円。
• 株主還元施策: 配当性向向上傾向。
• M&Aや大型投資: 前期関係会社出資譲渡完了、新基幹システム稼働（費用計上済）。
• 人員・組織変更: 記載なし。