1. 総評

ヱスビー食品株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比2.3%減の1,235億20百万円と微減となった一方、営業利益21.4%増の94億42百万円、経常利益19.5%増の96億50百万円、当期純利益12.6%増の75億65百万円と大幅増益を達成した。調理済食品事業譲渡の影響で売上が減少したものの、高付加価値製品（パウダールウ等）の販売強化、価格改定、海外事業拡大により利益率が大幅改善。総資産は1,370億93百万円（前期比3.1%減）、純資産80,267百万円（同10.4%増）、自己資本比率58.5%（同6.7pt向上）と財務体質強化が進んだ。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少の主因は、2024年3月の調理済食品事業譲渡（株式会社ヒガシヤデリカ除外）による約29億円の影響。一方、利益増は原材料価格上昇を価格改定で転嫁し、食料品事業の高付加価値製品（即席グループ：ゴールデンカレー等+29億円、香辛調味料グループ+30億円、スパイス＆ハーブ+20億円）が国内・海外で伸長したことによる。セグメント別では食料品事業売上1,235億20百万円（+6.3%）、セグメント利益95億37百万円（+27.1%）。EPSは株式分割調整後で前期比改善。配当は普通配当増（前期66円→80円、配当性向12.8%）で株主還元強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 137,093 | △3.1 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 56,826 | △15.8 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 80,267 | 10.4 | | 負債純資産合計 | 137,093 | △3.1 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率58.5%（前期51.8%）と大幅向上、純資産増（主に利益剰余金+67億55百万円）が寄与。負債減少（借入金-86億72百万円、未払法人税等-13億55百万円）が財務健全化を促進。総資産減は事業譲渡影響。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、キャッシュポジション安定（現金及び現金同等物194億40百万円）。資産構成は食料品事業中心で安定、安全性向上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率7.6%（前期6.2%）と1.4pt改善、経常利益率7.8%（同6.0%）、純利益率6.1%。売上減を上回る利益増は原価率抑制（価格改定）と販管費効率化による。ROE9.9%（前期同水準）。コスト構造は原材料高騰影響を高付加価値シフトで吸収、前期比変動要因は事業譲渡減収と利益率向上のトレードオフ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 8,499百万円（前期4,618百万円、主に売上債権減少+54億99百万円、税引前純利益96億98百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,300百万円（前期843百万円、主に有形固定資産取得-28億76百万円、事業譲渡収入減少）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △8,764百万円（前期△4,417百万円、主に借入金純返済-86億72百万円）
• フリーキャッシュフロー: 6,199百万円（営業+投資）

営業CF黒字拡大、投資・財務で減少も現金残高194億40百万円（前期220億50百万円）と安定。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上高1,270億円（+2.8%）、営業利益96億円（+1.7%）、経常利益98億円（+1.5%）、純利益76億円（+0.5%）、EPS314.47円。第2四半期累計売上635億円（+3.3%）等。
• 中期経営計画や戦略: 第3次中期計画（2023年4月開始）で「地の恵みスパイス＆ハーブ」核に高付加価値製品強化、海外事業拡大、CO2削減・フェアトレード推進。
• リスク要因: 原材料・エネルギー高騰、物価上昇による節約志向、国際情勢不安。
• 成長機会: 国内価格改定（7月）、主力製品拡大、原価低減、海外強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 食料品事業売上1,235億20百万円（+6.3%）、利益95億37百万円（+27.1%）。内即席443億33百万円（+29億47百万円）、香辛調味料479億26百万円（+30億10百万円）。
• 配当方針: 年間80円（配当性向12.8%、DOE1.3%）、2026年予想48円（分割後）。
• 株主還元施策: 配当増、記念配当実施。
• M&Aや大型投資: 調理済食品事業譲渡（ヒガシヤデリカ除外）。
• 人員・組織変更: 記載なし。役員異動あり（詳細添付資料参照）。報告セグメント変更実施。