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### 企業名: 株式会社カワチ薬品 ### 決算評価: 悪い ### 簡潔な要約 株式会社カワチ薬品の2026年3月期第3四半期（2025年3月16日～2025年12月15日）の売上高は2,149億86百万円（前期比0.9%減）と微減し、営業利益46億23百万円（同20.0%減）、経常利益54億39百万円（同16.0%減）、当期純利益34億65百万円（同13.1%減）と全利益項目で悪化しました。物価上昇による消費者の節約志向が強まる中、健康食品の拡充や65周年キャンペーンを実施したものの、業界全体の競争激化や販管費増加が収益を圧迫。通期予想でも売上高2,870億円（0.3%減）、営業利益60億円（19.6%減）と減益見込みです。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社カワチ薬品 - **決算期間**: 2025年3月16日～2025年12月15日 - 売上高・利益が全項目で前期を下回り、特に営業利益が20%減と大幅減益。物価上昇による消費者の買い控えや業界競争激化が主因。 - 資産は現金預金増で拡大したが、負債も買掛金増により増加。自己資本比率56.6%と堅実な財政基盤は維持。 - 通期業績予想では減益傾向が継続する見込み。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 当期（百万円） | 前期比 | 前期（百万円） | |------|---------------|--------|---------------| | 売上高 | 214,986 | △0.9% | 216,995 | | 営業利益 | 4,623 | △20.0% | 5,781 | | 経常利益 | 5,439 | △16.0% | 6,475 | | 当期純利益 | 3,465 | △13.1% | 3,986 | | EPS（円） | 155.15 | △13.1% | 178.50 | | 配当金（年間見込） | 100円 | +25% | 80円 | **業績コメント**: - **減益要因**: 物価上昇による消費者の節約志向深化、競合店舗増加、販管費増（人件費・キャンペーン費用）。 - **事業動向**: 健康食品拡充や調剤薬局3件新設（累計159店舗）を推進も、売上原価率77.1%（前期比0.5ポイント悪化）。 - **特記事項**: 創業65周年記念配当（20円）を含む通期100円配当を予定。 ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） **【資産の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 96,039 | +6.2% | | 現金及び預金 | 42,427 | +15.7% | | 売掛金 | 13,044 | △11.4% | | 棚卸資産 | 36,566 | +6.9% | | **固定資産** | 109,055 | △0.1% | | 有形固定資産 | 97,119 | +0.3% | | 無形固定資産 | 4,972 | △3.5% | | **資産合計** | 205,095 | +2.8% | **【負債の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 65,660 | +7.9% | | 買掛金 | 45,675 | +10.7% | | 短期借入金 | 5,495 | △6.0% | | **固定負債** | 23,265 | △4.4% | | 長期借入金 | 9,303 | △13.5% | | **負債合計** | 88,925 | +4.4% | **【純資産の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 13,001 | 0% | | 利益剰余金 | 92,443 | +1.8% | | 自己株式 | △4,363 | 0% | | **純資産合計** | 116,169 | +1.5% | | **負債純資産合計** | 205,095 | +2.8% | **貸借対照表コメント**: - **自己資本比率**: 56.6%（前期比0.7ポイント減）も依然高水準。 - **流動比率**: 146.2%（前期148.6%）で短期支払能力は良好。 - **主な変動**: 現金預金増（+57億円）で手元流動性強化。買掛金増（+44億円）は仕入拡大を反映。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 214,986 | △0.9% | 100.0% | | 売上原価 | 165,792 | △0.7% | 77.1% | | **売上総利益** | 49,193 | △1.7% | 22.9% | | 販管費 | 44,570 | +0.7% | 20.7% | | **営業利益** | 4,623 | △20.0% | 2.2% | | 営業外収益 | 1,145 | +14.0% | - | | 営業外費用 | 328 | +6.1% | - | | **経常利益** | 5,439 | △16.0% | 2.5% | | **当期純利益** | 3,465 | △13.1% | 1.6% | **損益計算書コメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率2.2%（前期2.7%）、ROE（年換算）2.4%（前期3.0%）。 - **コスト増**: 販管費比率20.7%（前期20.4%）で人件費・プロモーション費増加。 - **営業外収益**: 太陽光売電（+5.6%）などで増加も、支払利息2.2倍増が重荷。 ### 5. キャッシュフロー - 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）。 ### 6. 今後の展望 - **通期予想（2026年3月期）**: 売上高2,870億円（0.3%減）、営業利益60億円（19.6%減）。 - **戦略**: 予防医療分野の商品拡充、既存店舗の収益性改善に注力。 - **リスク**: 物価上昇継続・競争激化による収益圧迫。 - **成長機会**: 健康需要の高まりを活用した高付加価値商品展開。 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 通期100円配当（内訳: 普通配当80円＋記念配当20円）。 - **出店計画**: 第3四半期までに6店舗新設（累計386店舗）。 - **財務健全性**: 有利子負債14,798百万円（前期16,599百万円）で負債削減継続。