決算短信
2025-10-30T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)
養命酒製造株式会社 (2540)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
養命酒製造株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～9月30日、非連結）決算は、売上高が微減ながら営業利益以下が大幅増益となり、収益性向上が顕著です。くらすわ関連事業の伸長と販促活動の見直しが寄与し、業績は好調に推移しました。前期比主な変化点は、養命酒関連事業の売上減を新規事業成長で補い、営業外収益増と特別損失圧縮により経常利益が48.1%増、純利益24.9%増となった点です。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 4,679 | △0.7 |
| 営業利益 | 126 | 77.8 |
| 経常利益 | 470 | 48.1 |
| 当期純利益 | 297 | 24.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 21.47円 | - |
| 配当金 | 記載なし（第2四半期末予想45.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微減の主因は養命酒関連事業（3,911百万円、前年同期比△6.6%）の国内「養命酒」売上減（物価上昇影響）だが、くらすわ関連事業（768百万円、同+46.4%増）が店舗・通信販売伸長でカバー。営業利益増は販促活動見直しと販売費及び一般管理費圧縮（2,429百万円、前年2,698百万円）が寄与。営業外収益（362百万円、主に受取配当金増）が経常利益を押し上げ、特別損失（70百万円、減損損失含む）も前期比減。セグメント別では養命酒関連が堅調、くらすわが成長ドライバー。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
（単位：百万円、前期末は2025年3月31日）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------|
| 流動資産 | 12,203 | +19.9% |
| 現金及び預金 | 6,721 | +17.8% |
| 受取手形及び売掛金 | 2,316 | +11.7% |
| 棚卸資産 | 1,965 | +5.3% |
| その他 | 1,202 | △50.1% |
| 固定資産 | 43,467 | +0.3% |
| 有形固定資産 | 11,791 | △3.2% |
| 無形固定資産 | 107 | △15.1% |
| 投資その他の資産 | 31,570 | +1.7% |
| **資産合計** | 55,670 | +4.0% |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------|
| 流動負債 | 1,424 | +13.4% |
| 支払手形及び買掛金 | 180 | +3.8% |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 1,244 | +16.0% |
| 固定負債 | 6,682 | +7.8% |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 6,682 | +8.3% |
| **負債合計** | 8,106 | +8.7% |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|-----------|
| 株主資本 | 36,532 | △0.8% |
| 資本金 | 1,650 | 横ばい |
| 利益剰余金 | 38,880 | △0.8% |
| その他の包括利益累計額 | 11,032 | +19.6% |
| **純資産合計** | 47,564 | +3.3% |
| **負債純資産合計** | 55,670 | +4.0% |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率85.4%（前期86.1%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率8.6倍（流動資産/流動負債）、当座比率4.7倍（現金等/流動負債）と流動性も優秀。資産構成は投資その他（投資有価証券中心）が57%と金融資産依存が特徴で、時価評価増（+2,582百万円）が総資産増要因。負債増は繰延税金負債増、純資産増は有価証券評価差額金+1,805百万円と中間純利益計上による。
### 4. 損益計算書
（単位：百万円）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|---------|------------|
| 売上高（営業収益） | 4,679 | △0.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 2,124 | 9.4 | 45.4% |
| **売上総利益** | 2,556 | △7.7 | 54.6% |
| 販売費及び一般管理費 | 2,429 | △10.0 | 51.9% |
| **営業利益** | 126 | 77.8 | 2.7% |
| 営業外収益 | 362 | 37.7 | 7.7% |
| 営業外費用 | 19 | 10.9 | 0.4% |
| **経常利益** | 470 | 48.1 | 10.0% |
| 特別利益 | 1 | △97.8 | 0.0% |
| 特別損失 | 70 | △89.5 | 1.5% |
| 税引前当期純利益 | 402 | 25.9 | 8.6% |
| 法人税等 | 104 | 28.3 | 2.2% |
| **当期純利益** | 297 | 24.9 | 6.4% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率54.6%（前期58.8%）と低下も、販管費圧縮で営業利益率2.7%（前期1.5%）に改善。経常利益率10.0%（前期6.7%）は受取配当金増が主因。ROE（概算、年率化）約1.3%と安定。コスト構造は販管費中心（52%）、原価率上昇は養命酒売上減影響。主変動要因は販促費削減と投資収益増。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +654百万円（前年△420百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △118百万円（前年△1,006百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △626百万円（前年△622百万円）
- フリーキャッシュフロー: +536百万円（営業+投資）
営業CF黒字転換は税引前利益増と減価償却費。投資CFは固定資産取得減。財務は配当支払い。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（非連結）：売上高9,630百万円（前期比△3.9%）、営業利益140百万円（+9.1%）、経常利益760百万円（+21.3%）、純利益840百万円（+23.6%）、EPS60.62円。
- 中期経営計画（2022/4～2027/3）：既存事業深化（養命酒）と探索（くらすわ）推進、成長投資継続。
- リスク要因：物価上昇・消費低迷、米通商政策影響。
- 成長機会：くらすわ店舗拡充（くらすわの森等）、養命酒ミュージアム・養生テラスオープン。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：養命酒関連売上3,911百万円（△6.6%）、セグメント利益1,318百万円。くらすわ関連売上768百万円（+46.4%）、セグメント損失△379百万円（投資期）。
- 配当方針：安定配当維持、通期予想45円（前期同額、修正なし）。
- 株主還元施策：配当継続、自己株式取得微減。
- M&Aや大型投資：記載なし（固定資産取得117百万円規模）。
- 人員・組織変更：外販を養命酒関連へ再編。