1. 総評

株式会社ぐるなびの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比3.7%増の13,458百万円と成長し、営業利益262百万円（前期△339百万円）への黒字転換を果たした点が最大のハイライト。中期事業方針の推進により飲食店販促サービスが9.5%増と牽引、費用コントロールも奏功。一方、A種優先株式の全部取得・消却により純資産が減少、自己資本比率は44.3%（前期53.6%）に低下した。前期比主な変化点は赤字脱却と営業CFの大幅改善。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高増は中核の飲食店販促サービス（基盤事業小計11,646百万円、前期比+9.5%）が主因。ストック型サービス+8.6%、スポット型+15.7%とネット予約手数料等が拡大。一方、プロモーションは△27.5%と計画通り減少、関連事業は横ばい。 - 利益改善はプロモーション費減少と全社コストコントロールによる。特別利益（投資有価証券売却益157百万円）計上も寄与も、特別損失（店舗撤退・減損等157百万円）が相殺。 - 特筆事項：黒字転換達成、楽天ID連携会員1,007万人（前期874万人）拡大、ぐるなびFineOrder契約企業129社（+32%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 11,128 | △282 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 6,150 | +877 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 4,978 | △1,159 | | 負債純資産合計 | 11,128 | △282 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率44.3%（前期53.6%）と低下も、総資産11,128百万円を維持。A種優先株式消却（短期借入1,200百万円調達）が純資産減少・負債増の主因。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金残高5,042百万円と安定。流動資産減少（受取手形・現金減）、固定資産増加（ソフト・建物）。 - 特徴：負債依存高まるが、営業CF改善で安全性確保。前期比総資産△2.5%、健全性維持。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率1.9%（前期△2.6%）と収益性大幅改善。ROE3.8%（前期△5.6%）、経常利益率1.9%。 - コスト構造：減価償却費・貸倒引当金増も、プロモ費減とコントロールで販管費抑制。 - 変動要因：売上構成改善（基盤事業寄与）と特別損益相殺。詳細科目記載なし。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 921百万円（前期△1,498百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,049百万円（前期△718百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △209百万円（前期△693百万円）
• フリーキャッシュフロー: △128百万円（営業+投資）

営業CF大幅黒字転換（税引前利益・売掛金減少寄与）。投資増はソフト・固定資産取得。現金残高5,042百万円（△326百万円）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：売上高14,900百万円（+10.7%）、営業利益300百万円（+14.3%）、経常利益210百万円（△19.7%）、当期純利益234百万円（+10.9%）、EPS4.15円。
• 中期経営計画：楽天ぐるなび強化、マーケティングエージェント確立、ぐるなびFineOrder DX支援。生成AI「ぐるなびNextプロジェクト」や地域・アグリ領域展開。
• リスク要因：原材料・人件費高騰、人手不足、外食需要多様化。
• 成長機会：インバウンド拡大、楽天エコシステム活用、幹事ランク制度等で予約コンバージョン向上。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：基盤事業（飲食店販促）11,646百万円（+9.5%）、プロモーション1,168百万円（△27.5%）、関連事業1,812百万円（+0.7%）。
• 配当方針：年間0.00円継続（A種優先株式消却影響）。
• 株主還元施策：利益創出強化後、中長期充実予定。
• M&Aや大型投資：記載なし（ぐるなび総研除外）。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更（除外1社）。