1. 総評

ヒューマンホールディングス株式会社（決算期間：2026年3月期第2四半期、2025年4月1日～9月30日）の連結中間決算は、売上高が前年同期比3.2%増の50,730百万円、営業利益9.0%増の1,179百万円と増収増益を達成。経常利益・純利益も20%超の大幅増益となり、全体として良好な業績を維持した。人材関連事業のDX推進と高付加価値サービスが主な成長ドライバー。一方、教育・介護事業では人件費増が利益を圧迫。総資産は微増も、純資産は配当支払いにより微減。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上増は人材関連事業（30,401百万円、+3.3%）のDXソリューション・海外ITエンジニア派遣の好調が主因。営業利益増は同事業の単価改定・高付加価値化（営業利益1,350百万円、+29.1%）による。教育事業（12,891百万円、+1.8%）は日本語教師養成講座増も人件費増で営業損失115百万円（前年38百万円利益）。介護事業（6,421百万円、+4.4%）は稼働率改善も処遇改善費で営業利益118百万円（-7.0%）。その他事業（1,011百万円、+10.2%）はスポーツ事業強化も営業損失66百万円。経常利益増は介護補助金収入（174百万円）が寄与。特別損失増（128百万円、主に減損・事業撤退）が純利益を抑制も全体堅調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 41,869 | +279 | | 現金及び預金 | 29,023 | +1,187 | | 受取手形及び売掛金 | 10,929 | -901 | | 棚卸資産 | 548 | -64 | | その他 | 1,369 | +58 | | 固定資産 | 9,201 | +47 | | 有形固定資産 | 3,249 | +64 | | 無形固定資産 | 1,610 | -128 | | 投資その他の資産| 4,341 | +112 | | 資産合計 | 51,070 | +326 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 23,674 | -744 | | 支払手形及び買掛金 | 107 | -13 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 23,567 | -731 | | 固定負債 | 9,340 | +1,111 | | 長期借入金 | 7,761 | +1,030 | | その他 | 1,579 | +81 | | 負債合計 | 33,015 | +367 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 18,035 | -43 | | 資本金 | 1,300 | 0 | | 利益剰余金 | 16,000 | -43 | | その他の包括利益累計額 | 21 | +2 | | 純資産合計 | 18,055 | -41 | | 負債純資産合計 | 51,070 | +326 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率35.4%（前期35.7%）と安定維持も微減。流動比率約1.77倍（流動資産/流動負債）と短期安全性良好。当座比率も現金中心で高い。資産構成は流動資産82%と運転資金中心、契約負債（8,937百万円、教育事業主）の減少が流動負債減要因。固定負債増は長期借入金拡大（7,761百万円）。純資産減は配当783百万円支払いによる。全体として財務健全、借入依存高まる点に留意。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率25.4%（前期25.3%）と横ばい、営業利益率2.3%（前期2.2%）改善。ROE（年率換算）は約8%程度と中堅水準。コスト構造は売上原価74.6%、販管費23.0%で人件費中心。経常利益増は補助金（174百万円）寄与大。特別損失増（減損28百万円、事業撤退77百万円）が純利益圧縮要因。前期比変動は高付加価値サービス拡大と補助金効果。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,131百万円（前年同期-951百万円、主に売上債権減少・税引前利益）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -370百万円（前年同期-588百万円、保育所開設・設備投資）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +426百万円（前年同期+449百万円、長期借入3,000百万円に対し返済・配当）
• フリーキャッシュフロー: +761百万円（営業-投資）

キャッシュ増加1,185百万円、現金残高29,023百万円と潤沢。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（変更なし）: 通期売上103,600百万円（+3.3%）、営業利益3,600百万円（+5.7%）、純利益2,500百万円（△4.1%）、EPS240.90円。
• 中期経営計画: 「事業の高付加価値化・利益率向上」、DX推進、M&A、教育中心モデル強化、3年連続賃上げ。
• リスク要因: 物価上昇・個人消費低迷、米通商政策、人材不足、高齢化進行。
• 成長機会: リスキリング需要、海外人材・DX、介護スタッフ不足対応、保育・児童支援拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 人材関連好調、教育・介護損益悪化、その他損失縮小（詳細は業績結果コメント参照）。
• 配当方針: 安定配当維持、通期予想72.50円（前期75.50円）、修正なし。
• 株主還元施策: 配当中心、自己株式37株（変動なし）。
• M&Aや大型投資: 保育所4ヶ所開設、学童・児童発達支援事業譲受、DXツール開発。
• 人員・組織変更: 介護スタッフ定着率向上、賃上げ実施、連結範囲変更なし。