1. 総評

ヒューマンホールディングス株式会社（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日、連結ベース）。当期は売上高4.6%増の100,328百万円、営業利益8.1%増の3,404百万円、当期純利益20.8%増の2,607百万円と増収増益を達成し、成長基調を維持。人材関連事業の好調が全体を押し上げ、純資産12.2%増・自己資本比率35.7%（前期31.5%）と財務体質が強化された。一方、教育・介護事業の利益減や営業CF減少が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は人材関連事業（売上59,539百万円、+5.4%；営業利益2,432百万円、+44.8%）の派遣・DXソリューションの稼働増と単価改定効果。教育事業（売上26,270百万円、+2.6%；営業利益802百万円、-23.3%）は校舎開設も在校生減で利益圧縮、介護事業（売上12,330百万円、+5.2%；営業利益200百万円、-14.5%）は人件費増、その他事業（売上2,179百万円、+8.0%；営業損失184百万円）はスポーツ投資負担。全体利益増はコスト管理と非営業収益寄与。特筆は個別業績の大幅増（売上+14.1%、純利益+154.3%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 41,590 | -2.0 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし (+414) | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 9,153 | 4.5 | | 有形固定資産 | 記載なし (建物等+100) | - | | 無形固定資産 | 記載なし (ソフト+73) | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 50,743 | -0.9 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 24,418 | -7.4 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 (未払金等) | 記載なし (-1,317等) | - | | 固定負債 | 8,229 | -5.1 | | 長期借入金 | 記載なし (-502) | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 32,647 | -6.9 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし (+1,958) | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 18,096 | 12.2 | | 負債純資産合計 | 50,743 | -0.9 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率35.7%（前期31.5%、+4.2pt）と向上、純資産増主に利益剰余金寄与で財務安定。流動比率（流動資産/流動負債）約1.70倍（推定）と短期安全性確保。当座比率も現金減ながら健全。資産は固定資産増（設備投資）、負債は借入・未払減で軽減。契約負債9,864百万円（教育事業中心）は安定収益源。全体的に流動性向上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率3.4%（前期3.3%）、経常利益率3.6%と微改善、純利益率2.6%（前期2.2%）で収益性向上。ROE15.2%（前期14.0%）と株主還元効率化。コスト構造は人件費増（介護等）が利益圧縮要因も、人材事業の高付加価値化で吸収。売上増要因は派遣・教育需要、前期比純利益大幅増は税効果含む。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,523百万円（前期4,621百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,378百万円（前期△1,233百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,464百万円（前期△1,426百万円）
• フリーキャッシュフロー: △145百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 27,836百万円（前期29,148百万円、前期比△1,311百万円）。営業CF減は未払・税支払増、投資は教育・保育設備、財務は借入返済・配当。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高103,600百万円（+3.3%）、営業利益3,600百万円（+5.7%）、経常利益3,700百万円（+3.5%）、純利益2,500百万円（-4.1%）、EPS240.90円、配当72.50円（配当性向30.1%）。
• 中期経営計画・戦略: 「事業の高付加価値化・利益率向上」、教育中心モデル強化、DX推進、M&A。人材・リスキリング需要活用。
• リスク要因: 人材不足深刻化、物価上昇、地政学リスク、為替変動、介護人材確保。
• 成長機会: IT・介護人材派遣拡大、日本語教師国家資格化、リスキリング・国際教育需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 人材関連（売上59,539百万円+5.4%、営業利益2,432百万円+44.8%）、教育（26,270百万円+2.6%、802百万円-23.3%）、介護（12,330百万円+5.2%、200百万円-14.5%）、その他（2,179百万円+8.0%、△184百万円）。
• 配当方針: 安定配当維持、2025年期75.50円（性向30.1%、DOH4.6%）、次期予想72.50円。
• 株主還元施策: 配当中心、自己株式37株（微増）。
• M&Aや大型投資: 連結範囲変更（除外2社: 株式会社エフ・ビー・エス、ヒューマンデジタルコンサルタンツ）、教育・保育施設開設（校舎5校、保育3所、学童1校）。
• 人員・組織変更: 賃上げ2年連続、介護採用強化、役員異動記載なし。プロバスケクラブ強化投資。