決算短信
2025-04-28T13:00
2025年3月期 決算短信[日本基準]（連結）
株式会社関電工 (1942)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社関電工、2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）。
当期は売上高12.3%増、営業利益42.5%増、当期純利益55.0%増と、売上・利益ともに大幅増を達成し、非常に良好な業績となった。民間建設投資（AI・半導体関連、オフィス・商業施設）と電力設備投資の増加、リニューアル提案営業の強化、バックオフィス機能拡充による生産性向上が主な要因。総資産は6.3%増の603,220百万円、自己資本比率は61.0%（前期58.9%）と向上し、財務基盤が強固化。一方、営業CFは減少もフリーCFは黒字転換し、安定したキャッシュ創出力を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（完成工事高） | 671,888 | 12.3 |
| 営業利益 | 58,326 | 42.5 |
| 経常利益 | 59,498 | 39.5 |
| 当期純利益 | 42,380 | 55.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 207.35円 | - |
| 配当金 | 82.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は民間建設投資の高水準維持と電力設備投資（レベニューキャップ制度下の設備更新工事）の増加により12.3%増。営業利益率は前期6.8%から8.7%へ大幅改善し、総利益拡大（92,921百万円、前期71,188百万円）と販管費抑制（34,594百万円、14.3%増）が寄与。セグメント別詳細は記載なしだが、建設業中心で新規受注高6,473億円（個別、113.1%増）が好調を支える。特筆は創立80周年記念配当2円を含む年間配当82円（前期41円）と積極株主還元。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 385,262 | +33,102 |
| 現金及び預金 | 60,991 | -5,663 |
| 受取手形及び売掛金 | 272,293 | +32,815 |
| 棚卸資産（未成工事支出金） | 24,142 | +7,281 |
| その他 | 29,199 | -1,128 |
| 貸倒引当金 | -1,365 | -204 |
| 固定資産 | 217,958 | +2,843 |
| 有形固定資産 | 132,777 | +5,323 |
| 無形固定資産 | 4,511 | -795 |
| 投資その他の資産 | 80,669 | -1,684 |
| **資産合計** | 603,220 | +35,945 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 198,888 | +5,634 |
| 支払手形及び買掛金 | 102,059 | +5,836 |
| 短期借入金 | 16,791 | +123 |
| その他 | 80,037 | -325 |
| 固定負債 | 23,382 | -4,838 |
| 長期借入金 | 4,174 | -1,011 |
| その他 | 19,208 | -2,827 |
| **負債合計** | 222,271 | +796 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 342,508 | +32,195 |
| 資本金 | 10,264 | 0 |
| 利益剰余金 | 326,335 | +32,161 |
| その他の包括利益累計額 | 25,352 | +1,724 |
| 非支配株主持分 | 13,087 | +1,229 |
| **純資産合計** | 380,949 | +35,149 |
| **負債純資産合計** | 603,220 | +35,945 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率61.0%（前期58.9%、+2.1pt）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約1.94倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期支払能力に問題なし。資産構成は流動資産64%（売掛金中心に増加、売上増反映）、固定資産36%（有形固定資産微増）。負債は低水準（総資産比36.8%）、有利子負債減少で債務償還年数1.5年、インタレストカバレッジ78.6倍と強固。主な変動は売上債権・買掛金の増加と利益剰余金拡大。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（完成工事高） | 671,888 | 12.3 | 100.0 |
| 売上原価（完成工事原価） | 578,967 | 9.8 | 86.2 |
| **売上総利益** | 92,921 | 30.5 | 13.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 34,594 | 14.3 | 5.1 |
| **営業利益** | 58,326 | 42.5 | 8.7 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 59,498 | 39.5 | 8.9 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 42,380 | 55.0 | 6.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率13.8%（前期11.9%）と改善、原価率低下が利益拡大の原動力。営業利益率8.7%（前期6.8%）、経常利益率8.9%と収益性向上。ROE12.1%（前期8.6%）で株主資本効率化。コスト構造は原価86.2%、販管5.1%と建設業らしい人件費・資材費中心。前期比変動要因は売上増と価格転嫁、生産性向上。詳細な営業外・特別項目は短信記載なし。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 18,263百万円（前期19,841百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △10,168百万円（前期△19,077百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △12,625百万円（前期567百万円）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 8,095百万円（黒字転換）
営業CFは税引前利益増加も売上債権増で減少。投資CF改善（有形固定資産取得148億円支出も有価証券売却）。財務CFは配当支払い主因。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期連結）: 売上高703,000百万円（+4.6%）、営業利益63,000百万円（+8.0%）、経常利益64,000百万円（+7.6%）、純利益46,000百万円（+8.5%）、EPS225.06円。
- 中期経営計画・戦略: デジタル化（半導体・データセンター）、再開発、防災・脱炭素関連工事強化、生産性向上継続。
- リスク要因: 米通商政策影響、自然災害激甚化。
- 成長機会: 送配電網拡充、再生エネ投資、堅調建設投資。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 記載なし（建設業中心）。
- 配当方針: 年2回実施、安定+積極還元。2025年期82円（配当性向39.5%、DOE4.8%）、2026年予想90円（性向40.0%）。
- 株主還元施策: 創立80周年記念配当2円含む増配。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。
- その他: 会計方針変更・見積り変更あり（詳細は有価証券報告書参照）。連結範囲変更なし。