1. 総評

若築建設株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、土木・建築の大型工事受注が進んだものの、上期工事進捗遅れにより売上高が前期比8.9%減の864億6,200万円、営業利益が25.2%減の52億2,000万円と減収減益となった。利益率は計画通りも、売上減と販管費増（DX・人的投資）が響いた。財政面では総資産918億9,000万円（+1.2%）、純資産498億5,800万円（+5.3%）、自己資本比率52.6%（+2.0pt）と健全性を維持。キャッシュフローは営業CFが大幅マイナス拡大したものの、財務CFで補い、現金残高は安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因: 上期工事進捗遅れが売上減の主因。下半期高進捗も回復せず、完成工事総利益減。販管費5.4%増（75億円、DX・人的投資拡大）。営業外収益減（為替差益消失）が経常利益をさらに圧迫。 - 主要収益源/セグメント: 建設事業売上848億円（△9.5%）、営業利益71億円（△20.2%）。不動産事業売上5億円（+6.8%）、営業利益2億円（+17.3%）と堅調。個別ベースも同様減益（売上△9.2%、純利益△28.2%）。 - 特筆: 受注高1,040億円（+3.1%）、繰越高1,230億円（+20.3%）と受注残高増加で次期回復基調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動資産 | 70,253 | △0.2 | | 現金及び預金 | 13,217 | △30.0 | | 受取手形及び売掛金 | 45,839 | +19.0 | | 棚卸資産 | 2,971 | △0.6 | | その他 | 8,226 | -5.1 | | 固定資産 | 21,636 | +6.0 | | 有形固定資産 | 11,291 | +2.3 | | 無形固定資産 | 512 | +31.6 | | 投資その他の資産 | 9,832 | +9.5 | | 資産合計 | 91,890 | +1.2 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動負債 | 37,830 | △1.0 | | 支払手形及び買掛金 | 13,830 | △5.8 | | 短期借入金 | 12,190 | +315.4 | | その他 | 11,810 | -18.5 | | 固定負債 | 4,202 | △18.9 | | 長期借入金 | 378 | △73.2 | | その他 | 3,824 | +1.7 | | 負債合計 | 42,032 | △3.0 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | 43,998 | +4.6 | | 資本金 | 11,374 | 0.0 | | 利益剰余金 | 30,194 | +7.7 | | その他の包括利益累計額 | 4,323 | +11.1 | | 純資産合計 | 49,858 | +5.3 | | 負債純資産合計 | 91,890 | +1.2 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率: 52.6%（前期50.6%、+2.0pt）と向上、健全性強化。 - 流動比率: 約1.86倍（流動資産/流動負債、安定）。当座比率も現金減も受取債権増で維持。 - 資産・負債構成: 資産は受取債権増（工事進捗遅れ反映）が主。負債は短期借入金急増も有利子負債全体減。純資産増は利益積み上げ。 - 主な変動: 現金56億円減（営業CF悪化）、短期借入92億円増（資金調達）。

4. 損益計算書

*営業外費用は経常利益から逆算（5,220 + 237 - X = 5,228 → X=229）。

損益計算書に対するコメント： - 収益性: 売上総利益率14.7%（前期14.9%、微減）、営業利益率6.0%（前期7.3%、低下）。ROE7.8%（前期11.7%、低下）。 - コスト構造: 原価率85.3%（安定）、販管費比率8.7%（+0.3pt、投資増）。 - 変動要因: 完成工事高減（829億円、△9.6%）、為替差益消失。不動産事業寄与小。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △10,211百万円（前期△3,964百万円、売上債権増102億円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,854百万円（前期△3,606百万円、有形・投資有価証券取得）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 6,399百万円（前期△1,380百万円、短期借入増）
• フリーキャッシュフロー: △12,065百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）: 売上高1,006億円（+16.4%）、営業利益57億5,000万円（+10.2%）、経常利益55億円（+5.2%）、純利益37億円（+0.3%）、EPS291.18円。
• 中期経営計画（2024-2026年度）: 「ステークホルダー連携強化による持続可能性追求」。事業大規模化、新エネルギー展開、生産性向上、人的資本経営推進。
• リスク要因: 資材高騰、人手不足、金利上昇、地政学リスク。
• 成長機会: 公共投資堅調、受注残高増、中期計画のSustainability施策（カーボンニュートラル、地域貢献）。

7. その他の重要事項

• セグメント別: 建設事業減収減益、不動産微増益（上記参照）。
• 配当方針: 配当性向40%以上（単体）、DOE3.6%下限。2025年期126円（性向43.5%、DOE3.4%）、2026年予想131円（性向45.0%）。
• 株主還元: 配当総額1,617百万円。DOE重視。
• M&A/投資: 記載なし（DX・人的投資拡大）。
• 人員・組織: 人的資本投資増、働き方改革推進。連結範囲変更なし。