1. 総評

加藤産業株式会社の2025年9月期（連結、2024年10月1日～2025年9月30日）は、食品流通事業を中心に営業収益が前期比3.8%増の1兆2,142億円と成長し、営業利益・経常利益もそれぞれ7.9%、7.5%増加して堅調な業績を確保。一方、当期純利益は前期の政策保有株式売却益等の反動で8.5%減の132億円となった。総資産は4,663億円（前期比+2.6%）、純資産1,770億円（+8.7%）と拡大し、自己資本比率も改善。セグメントでは常温流通が利益10.2%増と主力が貢献、海外事業も黒字転換した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は既存得意先取引増大と商品価格改定。常温流通事業（収益7,417億円、+3.4%、利益143億円、+10.2%）が主力として寄与、低温流通（収益1,178億円、+3.1%、利益13億円、+3.3%）も安定。酒類流通は収益増（2,547億円、+3.9%）も経費増で利益17.4%減（16億円）。海外事業はTeo Soon Seng連結化と為替効果で収益957億円（+7.2%）、黒字転換（1億円）。その他物流は微減益。 - 純利益減は前期特別利益の反動。持分法投資益45百万円（前期80百万円）と減少も影響。 - 特筆: 営業利益率1.5%（前期1.4%）、経常利益率1.7%（同1.6%）と改善。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 297,841 | △76,900 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 168,484 | +193,270 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計 | 466,325 | +116,370 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 261,133 | △47,930 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 28,179 | +23,100 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 289,312 | △24,830 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 177,013 | +141,200 | | 負債純資産合計 | 466,325 | +116,370 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率36.2%（前期34.3%）と改善、自己資本169,019百万円（+8.5%）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産減（売掛・棚卸増の一方現金減）、流動負債減で安全性維持。 - 資産構成: 流動資産64%、固定資産36%。固定資産増は有形固定資産取得・投資有価証券評価増。 - 主な変動: 純資産増は当期純利益計上と有価証券評価差額金+55億円。負債減は仕入債務・未払税金減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益段階で収益性向上（営業利益率1.5%→前期1.4%）、経常利益率1.7%（同1.6%）。ROE8.1%（前期9.5%）とやや低下も安定。 - コスト構造: 人件費・物流費上昇圧力も価格改定・採算管理で吸収。売上総利益率詳細なし。 - 主な変動要因: 収益増基調も純利益減は前期特別益反動。税引前純利益206億円（計算値）。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,068百万円（前期+25,868百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △14,876百万円（前期△3,692百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △8,406百万円（前期△15,654百万円）
• フリーキャッシュフロー: △10,808百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 70,934百万円（前期90,268百万円、前期比△19,334百万円）。営業CF減は売掛・棚卸増と法人税支払増、投資CF悪化は固定資産取得。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年9月期連結）: 営業収益1兆2,520億円（+3.1%）、営業利益175億円（△3.7%）、経常利益195億円（△3.0%）、純利益143億円（+8.1%）、EPS464円27銭、配当160円（+14.3%、配当性向34.5%）。
• 中期計画・戦略: 卸売機能強化（提案営業・デジタル活用）、自社ブランド拡売、物流効率化（機械化・連携）。海外（アジア）成長戦略推進。
• リスク要因: 物価高・人件費・物流費上昇、消費節約志向、二極化、為替・金利変動。
• 成長機会: 取引先連携強化、海外展開、業務生産性向上。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記業績結果コメント参照。常温主力、海外黒字化。
• 配当方針: 増配継続（2025年140円、2026年予想160円）、配当性向32.8%、DOE2.7%。
• 株主還元施策: 配当増、自己株式取得（期末自己株式4,199千株、前期3,845千株）。
• M&Aや大型投資: Teo Soon Seng株式取得（2023年10月連結化）。有形・無形固定資産取得。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（法人税等基準適用）。