1. 総評

北陸電力株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、営業収益が前年同期比4.1%減の403,179百万円となった一方、利益面では営業利益6.7%増、経常利益9.2%増、親会社株主帰属中間純利益8.9%増と堅調に推移した。総販売電力量の増加と燃調タイムラグ差益が主な要因で、特別利益として災害等扶助交付金1,816百万円を計上。財政状態は総資産微減ながら純資産が7.7%増、自己資本比率23.2%（前期末20.5%）と改善した。前期比主な変化点は連結子会社除外（北陸電気工事など3社）と販売電力量増。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高減少は燃調収入・容量確保金の減少が主因だが、総販売電力量170億1,700万kWh（+9.5%）と小売・卸ともに増加、特に卸販売+26.3%。利益増は燃調タイムラグ差益と総販売電力増、営業外収益増（持分法投資利益等）が寄与。セグメント別では発電・販売事業経常利益+73億円（115.1%）、送配電事業+4億円（104.3%）と堅調だが、その他事業は請負工事減で経常利益△12億円（72.0%）。特筆は能登半島地震関連災害等扶助交付金1,816百万円。EPS230.47円（前期211.73円）と株主価値向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 398,846 | △32,824（△7.6%） | | 現金及び預金 | 215,315 | △24,057（△10.1%）| | 受取手形及び売掛金 | 76,726 | △21,198（△21.6%）| | 棚卸資産 | 34,149 | △3,311（△8.8%） | | その他 | 72,871 | +15,724（+27.5%）| | 固定資産 | 1,454,588 | +26,429（+1.9%） | | 有形固定資産 | 878,616（電気事業）+その他 | +30,876（+3.6%）※ | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 263,768 | +26,210（+11.0%）| | 資産合計 | 1,853,435 | △6,395（△0.3%） |

※有形固定資産は電気事業固定資産878,616百万円を中心に集計、詳細変動は発電設備増等。

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 295,812 | △28,201（△8.7%）| | 支払手形及び買掛金 | 38,609 | △25,065（△39.4%）| | 短期借入金 | 1,052 | +802（+320.8%） | | その他 | 256,151（1年以内固定負債等含む）| +変動 | | 固定負債 | 1,123,671 | △9,082（△0.8%） | | 長期借入金 | 461,236 | +15,495（+3.5%） | | その他 | 662,435（社債等）| △変動 | | 負債合計 | 1,421,886 | △37,096（△2.5%）|

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 394,314 | +45,393（+13.0%）| | 資本金 | 117,641 | 横ばい | | 利益剰余金 | 246,884 | +45,840（+22.8%）| | その他の包括利益累計額 | 35,059 | +3,255（+10.2%）| | 純資産合計 | 431,548 | +30,701（+7.7%）| | 負債純資産合計 | 1,853,435 | △6,395（△0.3%）|

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率23.2%（前期末20.5%）と改善、純資産増は中間純利益計上と包括利益増が主因。流動比率（流動資産/流動負債）1.35倍（前期1.33倍）と安定、当座比率も維持。資産構成は固定資産78.5%（電力設備中心）、負債は借入・社債中心で仕入債務減少が目立つ。主な変動は連結子会社除外（北陸電気工事等3社）による資産・負債減と固定資産投資継続。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率16.5%（前期14.8%）と収益性向上、経常利益率16.3%。売上営業利益率改善はコスト効率化と燃調差益。ROE（純資産平均ベース試算）約22%超と高水準。コスト構造は営業費用83.5%（電気事業中心）、営業外費用増は支払利息増。変動要因は販売電力量増と特別利益（災害交付金）。非支配株主利益255百万円。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 47,007百万円（前年同期55,839百万円、△15.8%）※仕入債務減少等。
• 投資活動によるキャッシュフロー: △44,424百万円（前年同期△148,630百万円、改善）※投融資支出減。
• 財務活動によるキャッシュフロー: 3,645百万円（前年同期△48,666百万円、黒字転換）※社債・借入増。
• フリーキャッシュフロー: 2,583百万円（営業+投資）。

現金及び現金同等物期末残高85,815百万円（期首94,372百万円、△9.1%）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期上方修正）：営業収益780,000百万円（△9.1%）、営業利益70,000百万円（△30.7%前回値から+200億円）、親会社株主純利益48,000百万円（+180億円）、総販売電力量330億kWh（+3%程度）。燃料価格下落（LNG等）織込み。
• 中期計画：株主還元強化と財務基盤改善。
• リスク要因：志賀原発停止、燃料価格変動、災害激甚化。
• 成長機会：再生エネ拡大、卸販売増、効率運用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：発電・販売（売上3,666億円△97.3%、経常利益562億円+115.1%）、送配電（売上1,113億円+103.4%、経常利益111億円+104.3%）、その他（売上701億円△96.7%、経常利益32億円△72.0%）。
• 配当方針：期末12.50円（合計22.50円、前回予想+2.50円）、業績連動増配。
• 株主還元施策：自己資本比率回復を踏まえ増配。
• M&Aや大型投資：記載なし（投資活動は設備投資継続）。
• 人員・組織変更：連結範囲変更（除外3社：北陸電気工事等持分法適用へ）。