1. 総評

• 会社名: 中国電力株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高はエネルギー価格変動の影響で減少したものの、燃料費抑制や事業効率化により営業利益は10％超の増加。経常利益以下は減益となったが、コア事業の収益性改善が顕著。
• 前期比の主な変化:
• 売上高△3.7％減に対し営業利益+10.4％増と利益率改善（営業利益率：8.6％→9.4％）。
• 固定資産投資が増加（建設仮勘定+75.9億円）し、総資産は4,565億円（前期比+4.7％増）。

2. 業績結果

業績コメント:
- 営業利益増の要因: 燃料費抑制（電気事業営業費用△4.4％）と情報通信事業の収益改善（セグメント利益+3.0億円）。
- 減益要因: 金利上昇による支払利息の倍増（20.1億円）が経常利益を圧迫。
- セグメント別: 総合エネルギー事業が収益の主力（売上高87.9％、営業利益86.1％）。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動資産 | 853,124 | +22.6％ |
| 現金及び預金 | 453,250 | +58.1％ |
| 受取手形・売掛金 | 111,986 | △13.6％ |
| 棚卸資産 | 99,450 | +15.8％ |
| 固定資産 | 3,712,471 | +1.3％ |
| 有形固定資産 | 1,913,808 | △1.5％ |
| 建設仮勘定 | 996,891 | +8.2％ |
| 資産合計 | 4,565,596 | +4.7％ |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動負債 | 644,267 | +1.4％ |
| 短期借入金 | 66,295 | △13.1％ |
| 固定負債 | 3,164,128 | +4.8％ |
| 長期借入金 | 1,769,427 | +9.7％ |
| 負債合計 | 3,808,396 | +4.2％ |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 694,850 | +9.2％ |
| 利益剰余金 | 508,856 | +13.0％ |
| 純資産合計 | 757,200 | +7.3％ |
| 自己資本比率 | 16.6％ | +0.4pt |

貸借対照表コメント:
- 流動比率132％（前期109％）で短期支払能力が改善。
- 建設仮勘定の増加は原子力設備投資（廃炉・安全対策）を反映。
- 有利子負債が増加（長期借入金+9.7％）するも、自己資本の伸びで財務基盤は安定。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書コメント:
- 売上高営業利益率9.4％（前期8.6％）と収益性が改善。
- 営業外費用の急増（支払利息+20.1億円）が経常利益を圧迫。
- 売上原価率81.1％（前期81.6％）は燃料調達効率化の効果。

5. キャッシュフロー

• 減価償却費: 103,620百万円（前期比+27.6％）
• 四半期連結キャッシュフロー計算書は記載なし。

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高1.4兆円（△8.4％）、営業利益1,150億円（△11.0％）。
• 戦略: 再生可能エネルギー投資拡大と原子力安全対策の継続。
• リスク: 燃料価格変動・金利上昇・規制変更。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間27円予想（前年比+5円）。
• 設備投資: 原子力関連（廃炉・安全対策）を中心に増額。
• 株式還元: 自己株式取得を継続（期末自己株式数2,756万株）。

分析責任者: 財務アナリスト
免責事項: 本レポートは開示情報に基づく分析であり、投資判断の参考情報です。実際の投資決定には最新の有価証券報告書等をご確認ください。