決算短信
2025-10-31T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
中国電力株式会社 (9504)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
中国電力株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結決算。当期は売上高が前年同期比2.1%減少したものの、営業利益・経常利益・純利益がそれぞれ30.1%、29.2%、25.3%と大幅増益となり、非常に良好な業績を達成した。主な要因は燃料費調整制度の適正化、電力需給の安定、営業外収益の増加、特別利益の計上である。通期業績予想も上方修正され、株主還元強化の姿勢が顕著。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 726,264 | △2.1 |
| 営業利益 | 90,930 | 30.1 |
| 経常利益 | 84,500 | 29.2 |
| 当期純利益 | 64,756* | 25.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 180.09円 | - |
| 配当金 | 10.00円（第2四半期末） | +100.0 |
*親会社株主帰属中間純利益。
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少は電気事業収益の微減（655,302百万円、前期比△0.97%）が主因だが、その他事業も70,962百万円（△11.4%）と低調。利益増は営業費用の効率化（635,334百万円、△5.4%）と営業外収益増（15,430百万円、+50.7%、主にデリバティブ利益）、核燃料売却益4,398百万円が寄与。前期の特別損失（固定資産売却損7,021百万円）不在もプラス。電気事業中心の収益構造が安定し、利益率が大幅改善（営業利益率12.5%、前期9.4%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 898,811 | +202,976 |
| 現金及び預金 | 487,922 | +201,191 |
| 受取手形及び売掛金 | 116,464 | △13,186 |
| 棚卸資産 | 82,099 | △3,793 |
| その他 | 212,782 | +18,785 |
| 固定資産 | 3,679,727 | +14,603 |
| 有形固定資産 | 3,679,727** | +14,603 |
| 無形固定資産 | - | 記載なし |
| 投資その他の資産 | 483,983 | △10,405 |
| **資産合計** | 4,578,538 | +217,579 |
**電気事業固定資産等を含む総額。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 624,685 | △10,546 |
| 支払手形及び買掛金 | 101,363 | △16,346 |
| 短期借入金 | 58,295 | △18,000 |
| その他 | 464,027*** | +23,800 |
| 固定負債 | 3,206,100 | +186,238 |
| 長期借入金 | 1,799,794 | +186,065 |
| その他 | 1,406,306****| +173 |
| **負債合計** | 3,830,785 | +175,691 |
***1年以内に期限到来の固定負債232,967 + 未払税金45,826 + その他186,233の合計近似。
****社債1,241,690 + 未払廃炉拠出金90,544 + 退職給付負債49,537 + その他24,533。
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 693,007 | +56,854 |
| 資本金 | 197,024 | 0 |
| 利益剰余金 | 507,011 | +56,831 |
| その他の包括利益累計額 | 56,637 | △14,745 |
| **純資産合計** | 747,752 | +41,887 |
| **負債純資産合計** | 4,578,538 | +217,579 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率16.4%（前期16.2%）と横ばいながら低水準で、負債依存体質が続く。流動比率1.44倍（898,811/624,685、前期1.09倍）と改善、当座比率1.30倍（(898,811-82,099)/624,685）と流動性向上。資産は現金・預金急増（建設仮勘定増によるキャッシュ確保）と固定資産微増が特徴。負債は長期借入金増で資金調達拡大、総資産拡大の原動力。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 726,264 | △2.1 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし*****| - | - |
| **売上総利益** | - | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 90,930 | 30.1 | 12.5 |
| 営業外収益 | 15,430 | 50.7 | 2.1 |
| 営業外費用 | 21,860 | 48.4 | 3.0 |
| **経常利益** | 84,500 | 29.2 | 11.6 |
| 特別利益 | 4,398 | △63.9 | 0.6 |
| 特別損失 | 0 | -100.0 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 88,899 | 25.9 | 12.2 |
| 法人税等 | 24,291 | 26.9 | 3.3 |
| **当期純利益** | 64,607****** | 25.6 | 8.9 |
*****営業費用635,334百万円を売上原価・販管費の合計とみなす。
******親会社株主帰属64,756百万円。
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率12.5%（前期9.4%）と大幅改善、経常利益率11.6%（前期8.8%）も向上。ROE（純利益/自己資本、年率換算）は約17.3%（前期約14.6%）と収益性強化。コスト構造は燃料・修繕費抑制が奏功、支払利息増（13,025百万円）も利益吸収。変動要因は燃料調整制度と特別利益。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 133,256百万円（前期48,103百万円、黒字拡大）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △103,575百万円（前期△168,970百万円、改善）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 172,097百万円（前期113,855百万円）
- フリーキャッシュフロー: 29,681百万円（営業+投資、前期△120,867百万円、黒字転換）
営業CFは利益増と減価償却費68,775百万円が寄与、投資CFは固定資産取得抑制。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上高1,400,000百万円（△8.4%）、営業利益115,000百万円（△11.0%）、経常利益100,000百万円（△22.2%）、純利益81,000百万円（△17.7%）、EPS225.30円。燃料費高騰リスクを織り込み下方修正も利益水準維持。
- 中期経営計画：記載なし（補足資料参照推奨）。
- リスク要因：燃料価格変動、原子力規制、気候変動。
- 成長機会：再生可能エネルギー投資、電力小売自由化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：電気事業収益655,302百万円（営業利益主軸）、その他事業70,962百万円（低調）。
- 配当方針：通期27.00円予想（前期比同額、期末17.00円予定）、業績連動型。
- 株主還元施策：中間配当倍増、自己株式取得継続。
- M&Aや大型投資：固定資産投資継続（建設仮勘定966,928百万円）。
- 人員・組織変更：記載なし。