1. 総評

株式会社エムティーアイ（決算期間：2025年9月期、2024年10月1日～2025年9月30日）の連結業績は、ヘルスケア事業と学校DX事業の拡大が牽引し、売上高8.1%増、営業利益23.1%増、当期純利益44.0%増と非常に良好。利益率も営業利益率9.8%（前期8.7%）、自己資本当期純利益率20.1%（前期16.1%）と大幅改善した。前期比主な変化点は、売上総利益の伸長による営業利益増、特別利益増と税効果による純利益急増、資産拡大と自己資本比率向上。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収はヘルスケア事業（+21.8%、クラウド薬歴拡大）と学校DX事業（+53.3%、『BLEND』導入校1,067校）の貢献大。営業利益増は売上総利益8.9%増が販管費7.0%増（広告宣伝費+30.7%）を上回った結果。経常利益は持分法投資利益減少（107百万円、前期534百万円）で伸び鈍化も、特別利益（還付消費税等）と税効果で純利益大幅増。主要収益源はコンテンツ事業（売上17,314百万円、利益4,270百万円）とヘルスケア（売上6,676百万円）。特筆は学校DXの黒字転換（利益550百万円）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 23,213 | +3,061 | | 現金及び預金 | 17,817 | +2,988 | | 受取手形及び売掛金 | 4,086 | -98 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 1,310 | +170 | | 固定資産 | 10,135 | +601 | | 有形固定資産 | 219 | +16 | | 無形固定資産 | 2,476 | +200 | | 投資その他の資産 | 7,440 | +385 | | 資産合計 | 33,348 | +3,662 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | +1,122 | | 支払手形及び買掛金 | 1,021 | -79 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | -762 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 10,901 | -359 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |---------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 22,446 | +3,302 | | 負債純資産合計 | 33,347 | +3,661 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率55.2%（前期52.0%）と向上、純資産増（+17.2%）で財務安定。流動比率は現金・預金急増（期末17,816百万円）で高水準、当座比率も良好な安全性。資産構成は流動資産70%超（現金中心）、固定資産は無形資産（ソフト2,476百万円）が主力。負債は流動負債増（未払法人税等）も固定負債減（借入返済）で総負債圧縮。前期比資産+12.3%は現金蓄積と投資有価証券・ソフト増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率74.3%（前期73.7%）と安定、販管費控えで営業利益率9.8%（+1.1pt）と収益性向上。ROE20.1%（+4.0pt）と優秀。コスト構造は販管費64.5%（人件費・広告費中心）、原価率25.7%と低め。前期比変動要因は売上増と販管効率化、持分法利益減を特別利益・税効果が補い純利益急伸。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 5,661百万円（前期4,131百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,706百万円（前期△1,368百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △943百万円（前期△1,637百万円）
• フリーキャッシュフロー: 3,955百万円（営業+投資）

営業CF堅調（税引前利益・減価償却効果）、投資はソフト取得増、財務は配当・借入返済。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年9月通期売上31,000百万円（+3.6%）、営業利益3,100～3,500百万円（+5.2～18.8%）、純利益1,770～2,050百万円（△48.0～39.8%）。
• 中期経営計画や戦略: ヘルスケア（クラウド薬歴・子育てDX拡大）、学校DX（『BLEND』公立校注力）、コンテンツ（『AdGuard』会員増）の成長軸。ストック型ビジネス強化。
• リスク要因: 経済情勢、M&A未織込、純利益減予想（税効果剥落？）。
• 成長機会: 政府DX推進（校務・母子手帳）、薬局クラウド化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: コンテンツ（売上17,314百万円+2.2%、利益4,270百万円△1.2%）、ヘルスケア（6,676百万円+21.8%、損失80百万円）、学校DX（1,890百万円+53.3%、利益550百万円黒字転換）、その他（5,539百万円+3.5%、利益949百万円+216.3%）。
• 配当方針: 年間19円（中間9円、期末10円）、性向30.8%、次期20円予想。
• 株主還元施策: 増配継続、純資産配当率6.2%。
• M&Aや大型投資: 記載なし（音楽配信事業買収効果継続）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更有（基準改正）。