1. 総評

株式会社テレビ朝日ホールディングスの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高・利益ともに大幅増と非常に良好な業績を達成した。テレビ放送事業の視聴率好調によるスポット収入増、インターネット事業のデジタルコンテンツ拡大、その他事業のイベント・映画ヒットが牽引し、営業利益は前期比59.7%増の197億4百万円となった。前期比主な変化点は、コスト抑制効果と収益多角化による利益率大幅改善（営業利益率6.1%、前期4.0%）で、純利益も50.6%増。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収増益の主因はテレビ放送事業（売上高2,368億円、+3.1%、営業利益113億円、+89.1%）のスポット収入7.3%増とタイム収入1.2%増（視聴率3冠王、パリ五輪・W杯予選中継効果）、インターネット事業（売上高318億円、+10.7%、営業利益37億円、+62.7%）のABEMA・TELASA会員増、イベント・映画好調によるその他事業（売上高509億円、+13.8%、営業利益32億円、+17.0%）。ショッピング事業は微増。持分法投資利益も67億円（+12.8%）と寄与。全体として収益源多角化が進み、コスト（売上原価+販管費）は+3.0%と抑制。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 176,941 | +16,441 (+10.3%) | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | +6,620 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | +25,700 | | 固定資産 | 382,616 | +374,840 (+2,600%) ※建設仮勘定・投資有価証券増 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | +70,210 | | 資産合計 | 559,558 | +39,126 (+8.1%) |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 82,858 | +146,490 (+21.0%) ※未払法人税等増 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | +314,800 | | 固定負債 | 28,857 | +2,111 (+8.0%) | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 111,715 | +148,601 (+15.3%) |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +194,510 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | +197,800 | | 純資産合計 | 447,842 | +242,650 (+6.7%) | | 負債純資産合計 | 559,558 | +39,126 (+8.1%) |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率79.6%（前期81.0%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）約2.14倍、当座比率も健全（詳細データなし）。資産構成は固定資産中心（投資有価証券・建設仮勘定増）、負債は流動負債増（税金関連）。前期比資産+391億円は投資拡大、純資産増は利益蓄積による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率6.1%（前期4.0%）と大幅改善、経常利益率8.8%、当期純利益率8.0%で収益性向上。ROEは自己資本445,647百万円に対し純利益25,816百万円で約5.8%（詳細計算値なし）。コスト構造は売上原価+販管費合計3,043億円（売上高比93.9%）と効率化。変動要因は収益増と販管費抑制、特別利益（投資有価証券売却益）計上。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 26,520百万円（前期19,106百万円、+74,130百万円増。税引前純利益増・売上債権減少寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △32,504百万円（前期△21,708百万円、支出増。有形固定資産・有価証券取得増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △7,119百万円（前期△5,818百万円、支出増。配当支払増）
• フリーキャッシュフロー: △6,984百万円（営業+投資。投資拡大中）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高333,000百万円（+2.8%）、営業利益20,000百万円（+1.5%）、経常利益29,000百万円（+1.6%）、純利益26,000百万円（+0.7%）、EPS257.76円。
• 中期経営計画・戦略: 視聴率維持、デジタル（ABEMA・TVer）拡大、イベント・コンテンツ多角化。自己株式取得決定（後発事象）。
• リスク要因: 米国通商政策、物価上昇、経済不透明。
• 成長機会: スポーツ中継、動画配信会員増、IP活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: テレビ放送（売上2,368億円+3.1%、利益113億円+89.1%）、インターネット（318億円+10.7%、37億円+62.7%）、ショッピング（202億円+1.1%、15億円+5.0%）、その他（509億円+13.8%、32億円+17.0%）。
• 配当方針: 安定配当+特別配当（2025年期末40円中10円特別、2026年予想60円、配当性向23.6%、純資産配当率1.4%）。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式取得。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動に有形固定資産取得171億円増）。
• 人員・組織変更: 記載なし（役員異動あり、添付資料P.18）。