2025年６月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
コーア商事ホールディングス株式会社 (9273)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
コーア商事ホールディングス株式会社、2025年6月期（2024年7月1日～2025年6月30日）連結決算。当期は原薬販売事業と医薬品製造販売事業の堅調な需要により、売上高5.1%増、営業利益22.2%増と大幅増益を達成し、非常に良好な業績を記録した。ジェネリック医薬品促進政策の追い風を受け、生産性向上と販路拡大が寄与。総資産は36,114百万円（前期比12.8%増）と拡大し、自己資本比率77.9%を維持する強固な財政基盤を構築。一方で、蔵王第二工場建設が進捗し、投資活動が活発化している。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 23,269 | 5.1 |
| 営業利益 | 5,355 | 22.2 |
| 経常利益 | 5,375 | 23.1 |
| 当期純利益 | 3,637 | 23.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 86.38円 | 16.6 |
| 配当金 | 16.00円 | 23.1 |
業績結果に対するコメント：
売上高は原薬販売事業（15,930百万円、前期比3.1%増）と医薬品製造販売事業（8,668百万円、前期比3.2%増）の両輪で拡大。中枢神経用薬・腫瘍用薬の拡販が寄与する一方、循環器用薬等の在庫調整で一部減速。営業利益は生産性向上（収率・稼働率改善）と売上構成変化により大幅増。原薬販売セグメント利益3,215百万円（16.1%増）、医薬品製造販売セグメント利益2,136百万円（25.7%増）。特筆はジェネリック医薬品シェア拡大（数量90.6%）の恩恵と為替リスク対策（為替予約等）の効果。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 26,528 | 7.0 | | 現金及び預金 | 14,919 | 7.0 | | 受取手形及び売掛金 | 8,122 | -2.4 | | 棚卸資産 | 3,265 | 20.5 | | その他 | 222 | 48.4 | | 固定資産 | 9,587 | 32.6 | | 有形固定資産 | 9,196 | 34.5 | | 無形固定資産 | 9 | -27.5 | | 投資その他の資産 | 383 | 0.5 | | 資産合計 | 36,114 | 12.8 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 6,364 | 27.9 | | 支払手形及び買掛金 | 2,016 | 5.5 | | 短期借入金 | 860 | 0.0 | | その他 | 3,488 | 53.3 | | 固定負債 | 1,630 | -17.5 | | 長期借入金 | 1,241 | -22.0 | | その他 | 389 | 1.3 | | 負債合計 | 7,994 | 15.0 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 28,094 | 12.4 | | 資本金 | 1,339 | 0.0 | | 利益剰余金 | 25,733 | 13.6 | | その他の包括利益累計額 | 27 | -44.5 | | 純資産合計 | 28,121 | 12.2 | | 負債純資産合計 | 36,114 | 12.8 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率77.9%（前期78.3%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約4.2倍（流動資産/流動負債）、当座比率も強固。資産構成は流動資産73.5%、固定資産26.5%で、建設仮勘定（3,240百万円、前期比578%増）が蔵王第二工場投資を反映し有形固定資産急増。棚卸資産973百万円増は事業拡大対応。負債は設備未払金1,277百万円増が主因だが、長期借入金減少で固定負債縮小。純資産増は利益剰余金3,090百万円増による。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 23,269 | 5.1 | 100.0 |
| 売上原価 | 15,572 | 0.5 | 66.9 |
| 売上総利益 | 7,697 | 16.0 | 33.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 2,342 | 3.7 | 10.1 |
| 営業利益 | 5,355 | 22.2 | 23.0 |
| 営業外収益 | 77 | -3.3 | 0.3 |
| 営業外費用 | 56 | -40.0 | 0.2 |
| 経常利益 | 5,376 | 23.1 | 23.1 |
| 特別利益 | - | - | - |
| 特別損失 | 5 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 5,371 | 23.0 | 23.1 |
| 法人税等 | 1,734 | 22.1 | 7.5 |
| 当期純利益 | 3,637 | 23.5 | 15.6 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率33.1%（前期30.0%）と改善、原価率低下が寄与。営業利益率23.0%（前期19.8%）へ大幅向上、管理費抑制効果顕著。経常利益率23.1%、ROE13.7%（前期12.8%）と収益性向上。コスト構造は売上原価66.9%が主で、為替差益寄与も営業外費用減少（株式交付費等消滅）。前期比変動要因はセグメント利益増と生産効率化。税負担率32.3%と安定。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,777百万円（前期3,830百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,282百万円（前期△1,471百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △938百万円（前期795百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,495百万円（営業+投資）
営業CFは税引前利益増を吸収し棚卸増で微減もプラス維持。投資CFは工場建設（固定資産取得1,888百万円）で使用。財務CFは配当支払（547百万円）と借入返済。期末現金14,739百万円（前期比18.1%増）と潤沢。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年6月期売上高25,700百万円（10.4%増）、営業利益5,430百万円（1.4%増）、経常利益5,430百万円（1.0%増）、当期純利益3,640百万円（0.1%増）、EPS86.42円、配当17円。
- 中期経営計画や戦略: 2026-2028年中期計画で原薬販売（サプライチェーン強化、DX推進、新規事業）、医薬品製造（CDMO展開、蔵王第二工場2027年稼働、ESG対応）を推進。2030年長期計画目標達成へ。
- リスク要因: 為替変動、競合参入、在庫調整、地政学リスク。
- 成長機会: ジェネリックシェア拡大（2029年目標80-65%）、受託事業強化、グループシナジー。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 原薬販売売上15,930百万円（3.1%増、内販1,330百万円）、利益3,215百万円（16.1%増）。医薬品製造販売売上8,668百万円（3.2%増）、利益2,136百万円（25.7%増）。
- 配当方針: 安定増配、2026年予想17円（配当性向19.7%、PBR2.5%）。
- 株主還元施策: 配当総額673百万円。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更なし。蔵王第二工場新設（建設仮勘定3,240百万円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正に伴うもの）あり。