1. 総評

ＡＺ－ＣＯＭ丸和ホールディングス株式会社（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日）は、物流業界の厳しい環境下で売上高を4.9%伸ばしたものの、利益面で大幅減益となった。主な要因は新規物流拠点開設に伴う一時費用、各種コスト上昇、株式公開買付関連費用。前期比で売上増収ながら営業・経常・純利益が20%前後の減益となり、業績は横ばい水準にとどまる。自己資本比率は41.7%と安定を維持し、次期は増収増益予想で回復基調が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収は物流事業（売上205,598百万円、4.9%増）が牽引。EC常温3PL（18.2%増）、低温食品3PL（9.8%増）、医薬・医療3PL（12.0%増）が好調。一方、EC常温輸配送は大型拠点閉鎖影響で10.3%減。 - 減益要因は新規拠点開設・統廃合の一時費用、コスト上昇（人件費・燃料費等）、株式公開買付関連費用。その他事業（売上2,771百万円、7.2%増）は情報システム・BPOが寄与し増益。 - 特筆事項：EPS低下（前期70.88円）、当期純利益率12.9%→8.5%（経常利益率5.3%）、ROE8.5%（前期11.8%）と収益性低下。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 66,573 | △5,924 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 71,866 | ＋9,770 | | 有形固定資産 | 記載なし | ＋（建物等1,720、機械等1,624、工具等1,000） | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | ＋（敷金等1,158） | | 資産合計 | 138,440 | ＋3,845 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 50,682 | ＋18,066 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | △（未払金1,240減） | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | ＋（1年内償還転換社債20,146増、未払法人税等1,601減） | | 固定負債 | 27,317 | △17,118 | | 長期借入金 | 記載なし | ＋2,077 | | その他 | 記載なし | △（転換社債20,366減、資産除去債務653増） | | 負債合計 | 78,000 | ＋947 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | ＋3,091 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 60,440 | ＋2,897 | | 負債純資産合計 | 138,440 | ＋3,845 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率41.7%（前期41.0%）と安定、自己資本57,776百万円（前期55,117百万円）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産66,573百万円に対し流動負債50,682百万円で流動性は確保。 - 資産構成：固定資産中心（71,866百万円、建設仮勘定3,577百万円増）、事業拡大投資反映。負債は転換社債の流動化で流動負債増。 - 主な変動：固定資産増（有形固定資産・建設仮勘定）、純資産増（利益剰余金）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率5.3%（前期7.0%）、経常利益率5.6%（同7.3%? 計算上）と全段階で低下。ROE8.5%（前期11.8%）。 - コスト構造：詳細なしだが、セグメントから人件費・減価償却費増が主因。 - 主な変動要因：売上増もコスト上昇・一時費用で圧迫。持分法投資損益ゼロ。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：8,897百万円（前期10,798百万円、法人税増・利益減影響）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△10,606百万円（前期△5,864百万円、有形固定資産取得3,668百万円増・子会社取得1,249百万円増）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△3,035百万円（前期8,581百万円、前期増資12,894百万円なし）
• フリーキャッシュフロー：△1,709百万円（営業＋投資）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期）：売上高220,000百万円（5.6%増）、営業利益11,900百万円（8.5%増）、経常利益12,000百万円（3.0%増）、純利益7,300百万円（0.2%増）、EPS54.21円。
• 中期経営計画：中期経営計画2028開始。EC・低温食品・医薬物流＋BCP物流拡大、DX推進、省人化、3PL＆プラットフォーム強化。新施設「ＡＺ－ＣＯＭ Matsumoto EAST」2025年10月稼働。
• リスク要因：労働力不足、輸送力不足、コスト上昇、地政学リスク、コンプライアンス（運送業許認可）。
• 成長機会：EC需要拡大、業界再編、構造改革、新規事業開発。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：物流事業（売上205,598百万円、4.9%増、利益11,330百万円、△18.2%）、その他（売上2,771百万円、7.2%増、利益418百万円、9.0%増）。
• 配当方針：累進配当導入、配当性向40%目安（当期59.2%）。年間32円（中間・期末各16円）。
• 株主還元施策：安定的配当継続、内部留保で投資。
• M&Aや大型投資：完全子会社化㈱ルーフィ寄与、新規物流センター複数開設、子会社株式取得1,249百万円。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更なし。