1. 総評

• 会社名: ニッコンホールディングス株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価：売上高は物流需要の堅調さを背景に8.9%増加したが、M&A関連コストの増加により営業利益が5.1%減少。資産規模は拡大する一方、自己資本比率が1.4ポイント低下した。
• 主な変化点：
• 売上高増加（184,962→201,375百万円）
• 営業利益減少（18,322→17,388百万円）
• 自己株式取得により純資産が83億円減少

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因： - 売上増：運送事業（6.1%増）・倉庫事業（4.7%増）の業務量拡大 - 利益減：M&A関連のれん償却費（前年比+608百万円）・新規子会社の初期費用 - セグメント別： - 好調：運送事業（営業利益+17.5%）、テスト事業（+1.4%） - 苦戦：梱包事業（売上△0.7%、営業利益△8.8%） - 特記事項：投資有価証券売却益が13億円計上

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 82,939 | △4,076 | | 現金及び預金 | 31,200 | △5,584 | | 受取手形・売掛金 | 35,528 | △1,551 | | 棚卸資産 | 1,018 | +64 | | その他 | 15,193 | △1,005 | | 固定資産 | 351,917 | +7,659 | | 有形固定資産 | 279,609 | +6,756 | | 無形固定資産 | 28,880 | △2,507 | | 投資その他 | 43,427 | +3,410 | | 資産合計 | 434,856 | +3,583 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 45,021 | △31,619 | | 短期借入金 | 2,470 | △17,996 | | 1年内社債 | 0 | △10,000 | | 固定負債 | 147,512 | +43,516 | | 長期借入金 | 58,060 | +32,317 | | 社債 | 50,000 | +10,000 | | 負債合計 | 192,534 | +11,896 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 11,316 | 0 | | 利益剰余金 | 212,417 | +4,478 | | 自己株式 | △20,464 | △9,991 | | その他の包括利益 | 23,027 | +2,681 | | 純資産合計 | 242,322 | △8,313 |

貸借対照表コメント： - 安全性指標： - 自己資本比率：54.6%（前期56.0%） - 流動比率：184.2%（前期113.5%） - 特徴： - 長期借入金増（25,743→58,060百万円）で設備投資を賄う - 自己株式を99億円取得し株主還納を実施 - 現預金比率7.2%と流動性は低下

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書コメント： - 収益性指標： - 売上高営業利益率：8.6%（前期9.9%） - ROE（年率換算）：6.8%（前期7.1%） - コスト構造： - 売上原価率が0.2ポイント悪化（84.0%→84.2%） - 販管費比率が1.2ポイント上昇（6.0%→7.2%） - 変動要因：M&Aによるのれん償却費増（358→966百万円）

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期CF計算書未作成）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：
• 売上高：269,000百万円（+8.5%）
• 営業利益：23,700百万円（+2.4%）
• 戦略：
• 海外倉庫拡充（タイ・インドネシア）
• 米国子会社SUPREME AUTOの統合効果追求
• リスク：人件費高騰・為替変動・地政学リスク
• 機会：自動車物流需要の持続的拡大

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間74円予想（前期108円※株式分割調整後）
• 設備投資：三重県・海外での倉庫新設
• 資本政策：99億円の自己株式取得を実施
• セグメント再編：通関事業を「その他」区分に集約

（注）数値は開示資料に基づき百万円単位で記載