1. 総評

南海電気鉄道株式会社、2025年3月期（連結）。
当期は運輸業の輸送人員増加と運賃改定効果、不動産業の賃貸強化により営業収益7.9%増、営業利益12.4%増、経常利益21.4%増と営業・経常段階で堅調に推移した。一方、前期の固定資産売却益反動減により当期純利益は6.0%減となった。全体として中期経営計画「共創140計画」の最終年度として施策が進捗し、成長基調を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は運輸業（営業収益1,127億3800万円、前期比+10.7%）の旅客需要回復（インバウンド・万博関連）と運賃改定、南海本線高架化完成効果。営業利益は運輸業で63.2%増（132億6100万円）と大幅改善。不動産業（営業収益976億8700万円、前期比+3.2%）は物件販売反動減で営業利益減（27億4860万円）。特筆は経常利益の大幅増（非経常収益改善）。純利益減は特別利益反動。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 1,134,024 | 横ばい（前期同額） |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 記載なし | - | | 負債純資産合計 | 1,134,024 | 横ばい |

貸借対照表に対するコメント：
資産合計は前期比横ばい（1,134,024百万円）。詳細科目不明だが、鉄道高架化投資完了や不動産開発用地取得が固定資産に影響か。自己資本比率・流動比率等の記載なしのため評価困難。負債構成の特徴として借入金中心の安定融資構造と推測。主な変動点は投資活動による資産回転改善。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率13.3%（前期比改善）、経常利益率13.6%と収益性向上。ROE記載なし。コスト構造は人件費・設備投資中心で、運賃改定が販管費抑制に寄与。変動要因は運輸業利益率向上（反動減なし）と不動産業販売減。純利益率低下は特別利益反動。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 会社業績予想（2026年3月期）: 営業収益記載なし、経常利益記載なし、当期純利益240億円（前期比+6.7%）。
• 中期経営計画: 「共創140計画」最終年度完了、次期計画未公表。万博シャトルバス・泉北線合併・グリスロ実証など成長施策継続。
• リスク要因: 資源高・人手不足、通商政策懸念。
• 成長機会: インバウンド回復、なんばエリア再開発（ANAスカイコネクト竣工）、不動産投資加速、再生エネ活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 運輸業（収益1,127億3800万円+10.7%、利益132億6100万円+63.2%）、不動産業（収益976億8700万円+3.2%、利益27億4860万円-13.3%）。
• 配当方針: 安定増配、2026年予想40円。
• 株主還元施策: 増配実施。
• M&Aや大型投資: 明光バス子会社化、泉北高速鉄道合併、北大阪トラックターミナル建設。
• 人員・組織変更: 記載なし。