1. 総評

株式会社ゼロの2025年6月期（連結、2024年7月1日～2025年6月30日）は、売上収益1,478億円（前期比+5.0%）と緩やかな増収ながら、営業利益102億円（+64.4%）、親会社所有者帰属当期純利益72億円（+73.0%）と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。国内自動車関連事業の料金改定と粗利重視営業、火災補償計上、一般貨物事業のコスト改善が主な要因。資産合計739億円（+4.5%）、自己資本比率58.0%（+5.4pt）と財務基盤も強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は国内自動車関連事業（売上695億円+9.0%、利益90億円+129.4%）での料金改定・復荷獲得・子会社好調、一般貨物事業（売上65億円+1.6%、利益20億円+248.0%）での火災補償と不採算整理。HR事業（売上231億円+6.6%、利益8億円-0.8%）は送迎増収も新規投資減益、海外事業（売上488億円-0.4%、利益9億円+1,165.9%）は中古車輸出回復も中国減収。 - 全社費用24億円。持分法投資損益△5百万円（前期△13百万円）と改善。 - 特筆: 物流2024年問題対応で輸送戦力確保、ソウイングのれん減損計上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 38,249 | +15.9 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 16,643 | +47.0 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 17,431 | +0.6 | | 棚卸資産 | 3,137 | +5.3 | | その他 | 1,038 | - | | 固定資産 | 35,699 | -5.4 | | 有形固定資産 | 22,468 | -9.6 | | 無形固定資産（のれん及び無形資産） | 5,306 | -0.4 | | 投資その他の資産 | 7,925 | - | | 資産合計 | 73,948 | +4.5 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 24,227 | +0.3 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 9,655 | -2.4 | | 短期借入金（社債及び借入金） | 5,000 | -1.9 | | その他 | 9,572 | - | | 固定負債 | 記載なし（非流動負債合計推定6,190） | -29.0 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（主にリース負債3,582） | 記載なし | - | | 負債合計 | 約30,417 | -7.4 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------------------|---------------|-------------| | 株主資本（詳細記載なし、資本合計） | 43,530 | +14.9 | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 43,530 | +14.9 | | 負債純資産合計 | 73,948 | +4.5 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率58.0%（前期52.6%）と向上、利益積み上げと負債減少（主にリース負債減）が寄与し、安全性向上。 - 流動比率約158%（流動資産/流動負債、推定）と当座比率高水準で流動性良好。 - 資産構成: 現金比率高く（22%）、有形固定資産減少（車両減価等）。負債はリース中心で低金利想定。 - 主変動: 現金+53億円（営業CF寄与）、有形固定資産-23億円、非流動負債-25億円。

4. 損益計算書

詳細科目（売上原価等）は記載なしのため、主な項目のみ記載。

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率6.9%（前期4.4%）と大幅改善、粗利向上（料金改定）とコスト管理（労務費増も効率化）が寄与。経常利益率同水準で営業外安定。 - ROE（推定）：純利益72億円/平均純資産約40,670億円≈17.7%（前期約11.0%）と収益性向上。 - コスト構造: 労務・車両費増も粗利重視でカバー。前期比変動要因は火災補償・減損改善。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +12,857百万円（前期+11,233百万円、主に当期利益+減価償却）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,836百万円（前期△4,663百万円、有形固定資産取得等減少）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △4,606百万円（前期△824百万円、リース返済・配当増）
• フリーキャッシュフロー: +9,021百万円（営業+投資、健全）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年6月期通期）: 売上収益1,450億円（-1.9%）、営業利益103億円（+0.7%）、税引前利益103億円（+0.7%）、親会社純利益72億円（+0.3%）、EPS425.11円。
• 中期計画: 車両輸送で「品質原点回帰」、2024年問題対応（運び方見直し・デジタル化）、効率化・粗利営業推進。
• リスク要因: 乗務員不足・コスト増（給与・車両費）、中古車輸出需要一服・トランプ関税。
• 成長機会: 輸送体制整備、MaaS拡大、システム投資。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記業績結果コメント参照。全社費用24億円。
• 配当方針: 配当性向33.0%（前期25.0%）、配当利回り5.9%（前期2.9%）、増配継続。2026年予想140.30円。
• 株主還元施策: 配当強化、自己株式減少（791,921株）。
• M&Aや大型投資: ソウイング連結（のれん減損）、有形固定資産取得21億円。
• 人員・組織変更: 記載なし（乗務員採用強化言及）。