1. 総評

小田急電鉄株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1月～2025年3月31日）は、緩やかな景気回復を背景に営業収益が3.1%増の422,700百万円と増加したものの、前期の小田急センチュリービル売却益反動により親会社株主帰属当期純利益が36.3%減の51,958百万円と大幅減益となった。営業利益は1.3%増の51,431百万円と微増し、全体として横ばい傾向の業績を維持。総資産は1,299,991百万円（前期比0.1%減）、自己資本比率は36.8%（同1.5pt増）と財務健全性を向上させた。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高は交通業（鉄道・バス）の輸送人員増・運賃改定、不動産業の賃貸収入増、生活サービス業の百貨店・小売のグループ通算制度適用による13ヶ月連結効果で3.1%増。営業利益は微増も、経常利益は営業外収益・費用の影響で微減。当期純利益は前期の固定資産売却益反動が主因。セグメント別では交通業営業収益174,927百万円（1.9%増）、不動産業95,897百万円（4.2%増）、生活サービス業168,695百万円（4.5%増）と全セグメント増収。持分法投資損益は1,397百万円と増加。特筆はUDS株式会社の連結除外。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 141,096 | △18.4 | | 現金及び預金 | 35,032 | △42.2 | | 受取手形及び売掛金 | 27,034 | 3.4 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 79,030 | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 456,491 | △1.0 | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計* | 1,299,991 | △0.1 |

流動資産合計から現金・受取・商品・分譲土地建物・仕掛品・原材料等を控除した概算値。
*建物及び構築物（純額）のみ記載。

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 820,728 | △2.5 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 479,263 | 4.1 | | 負債純資産合計 | 1,299,991 | △0.1 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率36.8%（前期35.3%）と改善、自己資本478,276百万円（同4.1%増）。流動資産は現金減少が主因で18.4%減。負債は有利子負債増も未払金減で全体2.5%減。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、キャッシュ減少と投資支出増を背景に流動性はやや低下傾向。新宿駅西口再開発に伴う建設仮勘定増が資産側特徴。1株当たり純資産1,385.44円（同7.9%増）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率12.2%（前期12.4%）と高水準維持も微減。経常利益率11.9%、当期純利益率12.3%（実質低下）。ROEは11.1%（前期19.3%）と前期特別利益反動で低下。コスト構造の詳細不明だが、販促費増や不動産分譲の利益率低下が影響。総資産経常利益率3.9%（横ばい）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 55,877百万円（前期71,626百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △74,495百万円（前期23,435百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △7,040百万円（前期△102,079百万円）
• フリーキャッシュフロー: △18,618百万円（営業CF - 投資CF）

現金及び現金同等物期末残高: 34,952百万円（前期60,532百万円）。投資活動の設備投資増（再開発等）がFCF圧迫。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期連結）: 営業収益425,000百万円（0.5%増）、営業利益53,000百万円（3.0%増）、経常利益51,000百万円（1.0%増）、当期純利益35,000百万円（△32.6%）。
• 中期計画: 2030年度営業利益目標に向け事業ポートフォリオ最適化（セグメント変更: 交通業・不動産業・生活サービス業）。
• リスク要因: 運転士不足、地震等自然災害、業況変化。
• 成長機会: 輸送人員増（ダイヤ改正・EMot活用）、不動産開発（新宿西口・鵠沼公園）、インバウンド・デジタル施策。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 交通業（収益174,927百万円、1.9%増）、不動産業（95,897百万円、4.2%増、利益10.7%減）、生活サービス業（168,695百万円、4.5%増）。
• 配当方針: 年間40円（前期30円）、配当性向26.8%、DOE3.0%。2026年予想50円。
• 株主還元施策: 配当増、自己株式取得（期末23,281,182株）。
• M&Aや大型投資: UDS株式会社連結除外（譲渡）。新宿駅西口再開発、ホームドア・耐震補強投資。
• 人員・組織変更: セグメント区分変更、役員報酬信託自己株式増加。