1. 総評

東武鉄道株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）決算は、営業収益が前年同期比2.9%増の310,753百万円と堅調に推移したものの、営業利益が7.5%減の35,584百万円、親会社株主に帰属する中間純利益が5.2%減の24,022百万円と減益となった。運輸事業等の増収効果があった一方、運輸業等営業費の増加が主因。総資産は1,783,498百万円（前3月末比+1.7%）、純資産583,431百万円（同+4.0%）と拡大し、自己資本比率は32.4%（前3月末31.6%）に改善した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収は運輸事業（外部売上108,141百万円、前年比+2.0%）とレジャー事業（83,193百万円、同+1.8%）の旅客・レジャー需要回復による。一方、減益は運輸業等営業費及び売上原価が211,187百万円（+4.1%）と人件費・エネルギー費増で膨張したことが主因。セグメント別では運輸事業セグメント利益15,997百万円（△10.5%）が低迷、不動産事業7,259百万円（△0.8%）は横ばい。特筆事項として、包括利益は39,180百万円（+72.6%）と有価証券評価益寄与で大幅増。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前3月末比） | |-----------------------|---------------|---------------------| | 流動資産 | 179,689 | +1.6% | |   現金及び預金 | 34,291 | △2.3% | |   受取手形及び売掛金 | 72,447 | △3.3% | |   棚卸資産（分譲土地建物等）| 33,982 | +10.9% | |   その他 | 39,104 | +7.6% | | 固定資産 | 1,603,809 | +1.7% | |   有形固定資産 | 1,414,709 | +0.3% | |   無形固定資産 | 19,865 | +0.0% | |   投資その他の資産 | 169,233 | +16.2% | | 資産合計 | 1,783,498 | +1.7% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前3月末比） | |-----------------------|---------------|---------------------| | 流動負債 | 454,294 | +3.5% | |   支払手形及び買掛金 | 43,670 | +0.9% | |   短期借入金 | 47,950 | △34.6% | |   その他（1年内返済予定長期借入金・CP等）| 362,674 | +8.2% | | 固定負債 | 745,772 | △1.0% | |   長期借入金 | 467,737 | △2.8% | |   その他（社債等） | 278,035 | +1.4% | | 負債合計 | 1,200,067 | +0.6% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前3月末比） | |-------------------------------|---------------|---------------------| | 株主資本 | 471,340 | +1.6% | |   資本金 | 102,135 | 0.0% | |   利益剰余金 | 332,121 | +5.6% | | その他の包括利益累計額 | 105,700 | +16.7% | | 純資産合計 | 583,431 | +4.0% | | 負債純資産合計 | 1,783,498 | +1.7% |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は32.4%（前3月末31.6%）と改善、利益剰余金増加と有価証券評価差額金拡大（59,455百万円）が寄与。流動比率は約39.5倍（流動資産/流動負債）と高水準で安全性良好。当座比率も堅調。資産構成は固定資産中心（有形固定資産89.9%）で鉄道インフラ依存。主な変動は投資有価証券+22,085百万円（評価益）と自己株式取得（△9,999百万円）による株主資本圧縮、流動負債のCP発行50,000百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率32.1%（前期32.7%相当）と微減、営業利益率11.4%（前期12.7%）と収益性低下。営業費総額275,169百万円（+4.4%）のコストプッシュが要因。ROE（純資産平均ベース概算）は約8.3%と安定。売上高営業利益率低下はエネルギー・人件費高騰。特別損失減（固定資産除却等縮小）が下支え。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期営業収益650,000百万円（前期比+2.9%）、営業利益69,000百万円（△7.5%）、経常利益64,000百万円（△12.0%）、親会社株主帰属純利益51,500百万円（+0.3%）、EPS260.87円。修正あり（詳細は補足資料参照）。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし（補足説明資料参照）。
• リスク要因: 燃料費高騰、人件費増、自己株式取得継続。
• 成長機会: 運輸・レジャー需要回復、不動産分譲拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 運輸事業営業収益外部108,141百万円（セグメント利益15,997百万円）、レジャー事業83,193百万円（7,986百万円）、不動産事業20,145百万円（7,259百万円）、流通事業81,004百万円（3,008百万円）、その他18,269百万円（2,112百万円）。運輸・レジャー堅調。
• 配当方針: 年間65.00円予想（前期60.00円）、第2四半期末32.50円。
• 株主還元施策: 自己株式取得3,948,600株（9,999百万円）、11/5取締役会で同株消却決議（11/28予定、発行済株式1.96%）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。