1. 総評

スターツコーポレーション株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結業績は、売上高が前年同期比8.9%増の1,185億84百万円と好調に推移し、営業利益・経常利益もそれぞれ6.3%、11.4%増加したものの、中間純利益は前期の固定資産売却益反動で9.9%減となった。全体として建設・仲介・管理事業の安定成長が支え、計画通りの進捗を示している。主な変化点は、管理物件数の増加と法人取引強化による売上増だが、純利益面での特別益依存が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増は建設事業（売上343億54百万円、7.7%増）の工事進捗・大型受注、不動産管理事業（491億28百万円、5.9%増）の管理手数料・メンテナンス売上増、売買仲介事業（44億54百万円、16.2%増）の法人取引拡大が主要因。分譲不動産事業も不動産セキュリティ・トークン譲渡で黒字転換（売上46億90百万円）。一方、純利益減は前期の固定資産売却益不在によるもの。出版事業（19.5%減）のヒット反動も影響。セグメント全体で安定収益基盤（管理戸数104万戸超）が寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 155,402 | - | | 現金及び預金 | 93,413 | ↓ | | 受取手形及び売掛金 | 17,737 | ↑ | | 棚卸資産（販売用不動産等） | 31,227 | ↑ | | その他 | 10,558 | ↓ | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 60,019 | ↑ | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計* | 335,881 | ↑2,234 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | ↓ | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | ↓ | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 149,969*** | ↓5,438 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | ↑ | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | ↑ | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 185,911 | ↑7,672 | | 負債純資産合計 | 335,881 | ↑2,234 |

販売用不動産7,351百万円＋仕掛販売用不動産23,876百万円。
建物及び構築物（純額）のみ記載。
**総資産－純資産で算出。

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率54.3%（前期52.4%）と向上、財務安全性が高い。総資産増は仕掛販売用不動産・有形固定資産増（賃貸不動産取得等）が主因、現金減少もキャッシュ獲得でカバー。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産155,402百万円に対し負債減少で流動性安定。負債減は買掛金等減少による。利益剰余金増が純資産拡大の原動力。

4. 損益計算書

詳細な内訳記載なしのため、主な項目のみ記載。

損益計算書に対するコメント：
営業利益率13.5%（前期比微減推定）と高水準維持、経常利益率14.0%で収益性良好。ROE詳細記載なしだが、純資産増で安定。コスト構造は管理手数料中心の安定収益が特徴、前期特別利益不在が純利益圧縮要因。セグメント別で建設・管理の粗利改善顕著。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +8,743百万円（前年同期+12,712百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -6,444百万円（前年同期-4,491百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -6,436百万円（前年同期-8,018百万円）
• フリーキャッシュフロー: +2,299百万円（営業＋投資）

現金残高842億65百万円（前期比-451億70百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上高2,500億円（7.3%増）、営業利益350億円（7.3%増）、経常利益345億円（3.3%増）、純利益235億円（△3.2%減）、EPS487.83円。変更なし、計画通り。
• 中期経営計画・戦略: 管理物件数拡大、法人取引強化、コンセプト賃貸開発、海外拠点活用、不動産トークン等新事業。
• リスク要因: 物価・金利上昇、為替変動、景気不透明。
• 成長機会: インバウンド回復、管理戸数増（住宅104万戸）、高齢者・保育事業拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 建設（売上343億円、利益35億円）、管理（491億円、68億円）、売買仲介（44億円、17億円）、分譲（47億円、黒字転換）、ホテル（76億円、10億円）等。管理物件数住宅104万戸、駐車場19.7万台。
• 配当方針: 年間130円（第2四半期65円、通期予想変更なし）。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 新規連結なし、賃貸不動産取得。
• 人員・組織変更: スターツキャリアマネジメント㈱設立（派遣・紹介事業、10月開始）。