1. 総評

住友不動産株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比7.1%減の2,933億円となった一方、営業利益・経常利益がそれぞれ3.7%、2.1%増益となり、第1四半期過去最高を更新した。不動産賃貸事業の稼働率改善と新規ビル効果が主な要因で、純利益は特別損失計上により1.0%微減ながら、通期予想に対する進捗率は経常利益38%、純利益36%と順調。財政状態は総資産6兆7,206億円（前期末比ほぼ横ばい）、自己資本比率33.1%（+0.8pt）と安定を維持した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少は不動産販売事業の引渡し集中緩和（前年同期比△31,441百万円）が主因だが、不動産賃貸事業が+8,020百万円増益で全体を牽引。ハウジング事業は受注弱含み（△220百万円）も期首残高でカバー、ステップ事業は取扱単価上昇で+1,943百万円増益。営業外損益悪化（△14億円）と株式給付引当金（特別損失）が純利益を圧迫も、利益率改善（営業利益率34.7%→前年31.1%）が顕著。セグメント別では賃貸・ステップ堅調、販売は通期計画84%進捗。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 1,060,678 | △5.1 | | 現金及び預金 | 47,792 | △51.7 | | 受取手形及び売掛金 | 22,570 | +1.1 | | 棚卸資産（販売用等）| 913,309 | +3.3 | | その他 | 76,909 | +7.7 | | 固定資産 | 5,659,883 | +1.0 | | 有形固定資産 | 4,560,779 | +0.2 | | 無形固定資産 | 72,252 | △0.0 | | 投資その他の資産 | 1,026,851 | +4.7 | | 資産合計 | 6,720,562 | △0.0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 807,055 | +2.2 | | 支払手形及び買掛金 | 17,700 | △39.1 | | 短期借入金 | 24,665 | △10.6 | | その他 | 764,690 | +9.0 | | 固定負債 | 3,687,254 | △2.0 | | 長期借入金 | 2,937,507 | △1.1 | | その他 | 749,747 | △1.1 | | 負債合計 | 4,494,310 | △1.3 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |---------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 1,946,190 | +1.7 | | 資本金 | 122,805 | 0.0 | | 利益剰余金 | 1,763,600 | +3.4 | | その他の包括利益累計額 | 280,060 | +9.8 | | 純資産合計 | 2,226,251 | +2.7 | | 負債純資産合計 | 6,720,562 | △0.0 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率33.1%（前期32.3%）と改善、純資産増加（+581億円）は当期純利益計上による利益剰余金拡大が寄与。流動比率131.4（流動資産/流動負債、前期141.4）と当座比率も安定維持も、現金減少と販売用不動産変動が流動資産圧縮要因。負債は借入金・CP減少で軽減、資産側は賃貸投資で有形固定資産微増。全体として安全性高く、不動産事業特有の棚卸資産依存が特徴。

4. 損益計算書

*販売費及び一般管理費は営業利益から逆算（売上総利益119,649 - 営業利益101,792）。

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率向上（前年36.5%→40.8%）で営業利益率改善（31.1%→34.7%）、原価率低下が賃貸事業の高収益性反映。経常利益率も35.9%（前年32.6%）と高水準、ROE（年率換算約13%推定）良好。コスト構造は原価依存低く（59%）、管理費効率化進む。前期比変動は販売引渡し減と特別損失が主因だが、賃貸牽引で収益性強化。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

通期業績予想は売上高1兆3,000億円（+1.6%）、営業利益2,900億円（+6.8%）、経常利益2,800億円（+4.4%）、純利益2,050億円（+6.9%）、EPS433.26円と5期連続経常最高益・13期連続純利益最高益更新見込み。第1Q進捗順調で変更なし。中期計画ではオフィス需要継続・マンション販売3,000戸目標。リスクは金利上昇・建築基準法改正、成長機会は新規ビル稼働（六本木セントラルタワー等）と高断熱リフォーム強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 賃貸（売上1,127億円+7.7%、利益529億円+15.4%）、販売（1,376億円△18.6%、506億円△7.3%）、ハウジング（218億円△0.5%、△25億円）、ステップ（192億円+7.1%、62億円+45.1%）。
• 配当方針: 通期予想85円（前年70円）、中間42円・期末43円予定、増配継続。
• 株主還元施策: 配当性向向上、自己株式取得（期末9,974千株）。
• M&Aや大型投資: 新規連結「住友不動産ハウジング株式会社」。固定資産（簿価2,000億円）回転活用、政策保有株4,000億円縮減方針公表。
• 人員・組織変更: 記載なし。

【注意事項】
- 数値は開示情報に基づく（百万円未満切捨て）。一部詳細（損益細目）は短信抜粋のため逆算・推定含む。キャッシュフロー等未記載項目は「記載なし」。