1. 総評

日本証券金融株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、株式市況の堅調と市場金利上昇による貸借取引・株券レポ取引の増加で営業収益が大幅増となったものの、短期市場の金利狭小レンジによる債券レポ・現先取引の利ざや縮小で営業総利益・営業利益が減少した。また、前年同期の特別利益剥落により純利益は大幅減益となった。総資産は買現先勘定等の増加で15兆649億円（前年度末比9.4%増）と拡大したが、純資産は減少、自己資本比率は0.9%と低位安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 営業収益の大幅増は、貸借取引業務（平均残高3,083億円、前年同期4,328億円減だが取引活発化）とセキュリティ・ファイナンス業務（株券レポ等堅調）の寄与が大きい。一方、営業総利益減は債券レポ・現先取引（平均残高115,595億円、前年同期116,948億円）の利ざや縮小が主因。 - セグメント別では証券金融業が営業総利益3,952百万円（前年4,283百万円、前期比減）、信託銀行業875百万円（増）、不動産賃貸業274百万円（微減）。 - 純利益減の主因は前年同期の固定資産売却益1,163百万円の剥落。EPS低下は純利益減と期中平均株式数減少（82,352,927株）による。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 14,381,469 | +1,202,527 | | 現金及び預金 | 1,317,255 | △118,042 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（コールローン、有価証券、営業貸付金、買現先勘定、借入有価証券代り金等） | 12,999,214 (計算値) | +1,320,569 | | 固定資産 | 683,459 | +92,812 | | 有形固定資産 | 5,537 | △41 | | 無形固定資産 | 576 | △42 | | 投資その他の資産 | 677,345 | +92,895 | | 資産合計 | 15,064,929 | +1,295,340 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 14,614,162 | +1,298,501 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 92,000 | △5 | | その他（コールマネー、CP、売現先勘定、貸付有価証券代り金、未払法人税等等） | 14,522,162 (計算値) | +1,298,506 | | 固定負債 | 318,962 | △619 | | 長期借入金 | 315,600 | 0 | | その他 | 3,362 | △619 | | 負債合計 | 14,933,125 | +1,297,883 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 131,280 | △1,474 | | 資本金 | 10,000 | 0 | | 利益剰余金 | 124,193 | △1,130 | | その他の包括利益累計額 | 523 | △1,069 | | 純資産合計 | 131,804 | △2,542 | | 負債純資産合計 | 15,064,929 | +1,295,340 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率は0.9%（前年度末1.0%）と極めて低く、金融業特有のレバレッジ依存体質を示す。純資産減少は利益剰余金減とその他包括利益の変動（有価証券評価差額金改善もヘッジ損失拡大）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産14兆3,814億円に対し流動負債14兆6,141億円と流動性に余裕なし。安全性はコールマネー・CP等の短期資金調達依存。 - 資産・負債の主な変動は買現先勘定（+1兆2,104億円増）と売現先勘定（+1兆6,024億円増）の拡大で、取引活発化を反映。投資有価証券も増加（+9,911億円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率20.9%（前年42.8%相当、計算値）と低下、営業利益率13.0%（前年27.3%）と収益性悪化。ROE詳細記載なしだが低自己資本比で高レバレッジ。 - コスト構造は営業費用（主に支払利息・売現先利息）が売上高の79.1%と高く、金利変動感受性大。一般管理費微減は効率化。 - 主な変動要因は営業収益内「買現先利息6,356百万円」「借入有価証券代り金利息5,835百万円」の急増に対し、対応費用（売現先利息7,568百万円等）も膨張。特別利益剥落が純利益を圧迫。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておりません）。減価償却費は111百万円。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2026年3月期）：営業収益12,400百万円（前期比9.5%増）、営業利益13,200百万円（5.5%増）、経常利益13,200百万円（5.5%増）、親会社株主帰属純利益9,400百万円（△9.4%）、EPS114.44円。
• 中期計画等の詳細記載なし。業績予想は現時点情報に基づき、修正時は開示。
• リスク要因：市場金利変動、株式市況不透明感、資金需要減。
• 成長機会：貸借取引・株券レポの継続堅調、セキュリティ・ファイナンス拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：証券金融業（営業収益21,572百万円、セグメント利益5,238百万円）、信託銀行業（2,183百万円、562百万円）、不動産賃貸業（281百万円、226百万円）。証券金融業が主力（営業総利益77.4%）。
• 配当方針：2026年3月期予想年間80円（第2四半期末40円、期末40円）。前期実績84円（特別配当含む）。
• 株主還元施策：2025年5月取締役会で自己株式取得上限1,700,000株・2,800百万円を決議、5-6月に206,900株・354百万円取得。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。