1. 総評

株式会社コメリの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、厳しい消費環境下で営業収益が前期比2.3%増の379,192百万円と回復し、営業利益1.4%増の22,396百万円、親会社株主に帰属する当期純利益0.1%増の13,719百万円を達成した。主力のホームセンター事業が防災・防犯需要やPB商品の強化により牽引、前期の減収減益から転換した点が評価できる。総資産は13,810百万円増加し自己資本比率63.7%を維持、財務基盤は安定している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因はホームセンター事業（営業収益374,551百万円、前期比+2.3%）で、工具・金物部門（+2.8%）、日用品・家電部門（+4.6%）、燃料等（+8.4%）が好調。防災用品（家具固定ポール等）、防犯用品、PBカー・レジャー用品（CRUZARD、NaturalSeason）の需要増が寄与。一方、園芸部門は残暑影響で秋季低調。 - 利益微増は売上増を上回るコスト上昇（人件費・物流費等）を吸収した結果。営業利益率5.9%（前期6.0%）、経常利益率5.9%（同6.1%）と横ばい。 - 特筆事項：イーコマース売上比6.1%（+0.5pt）、リフォーム事業+1.6%、PB商品比率48.3%（+0.6pt）と多角化進展。出店純増8店舗（総1,228店舗）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし（増加21,046） | + | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし（増加111,049） | + | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 386,661 | +3.7 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし（電子記録債務増加23,058） | + | | 短期借入金 | 記載なし（増加60,000） | + | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし（1年以内返済予定含む減少50,097） | - | | その他 | 記載なし（資産除去債務増加59,956） | + | | 負債合計 | 140,345 | +2.7 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし（当期純利益計上分増加） | + | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 246,316 | +4.3 | | 負債純資産合計 | 386,661 | +3.7 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率63.7%（前期63.4%）と高水準を維持、財務安全性が高い。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、営業CF堅調（23,120百万円）から短期流動性は充足。 - 資産構成の特徴：有形固定資産（店舗・物流拠点）中心に増加、店舗網拡大・物流強化（静岡流通センター稼働）反映。負債は短期借入金増で資金調達。 - 主な変動：総資産+13,810百万円（受取手形・売掛金、有形固定資産増）、純資産+10,068百万円（利益積み上げ超過、自己株式取得・配当控除）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：営業利益率5.9%（横ばい）、経常利益率5.9%（微減）と安定。ROE5.7%（前期5.9%）。 - コスト構造：詳細記載なしだが、物流・人件費上昇を売上増・PB高比率でカバー。 - 主な変動要因：売上部門別好調（燃料等+8.4%）が寄与、コスト圧力で利益率微減。持分法投資損益ゼロ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：23,120百万円（前期21,364百万円、+8.2%）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△18,200百万円（前期△15,433百万円、使用増）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△5,250百万円（前期△3,289百万円、使用増）
• フリーキャッシュフロー：4,920百万円（営業CF - 投資CF）

営業CF増は税引前利益・減価償却費増、投資CF悪化は有形固定資産取得（出店・物流）、財務CF悪化は借入純増・自己株式取得・配当。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）：営業収益391,000百万円（+3.1%）、営業利益23,500百万円（+4.9%）、経常利益23,700百万円（+6.5%）、当期純利益14,600百万円（+6.4%）、EPS307.82円。
• 中期経営計画・戦略：出店35店舗（パワー8、PRO8、ハード＆グリーン19）、既存店改装（売場面積10%以上）、PB強化、物流拡大（関西流通センター着工）、DX（セルフレジ112店舗）、JA協業拡大。
• リスク要因：物価上昇・実質賃金低迷、気候変動（残暑等）、地政学リスク。
• 成長機会：防災・リフォーム・イーコマース拡大、PB比率向上。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：ホームセンター事業（営業収益374,551百万円、+2.3%）、その他事業4,640百万円（-0.2%）。商品部門：燃料等+8.4%、日用品・家電+4.6%が牽引。
• 配当方針：安定的実施、2025年期54円（前期52円、配当性向18.7%、予想56円）。
• 株主還元施策：配当性向18%前後維持、自己株式取得実施（20億円）。
• M&Aや大型投資：記載なし（連結範囲変更なし）。
• 人員・組織変更：役員異動記載なし、リフォームマイスター資格取得推進（81.3%が2級）。カード会員528万人（+27万人）。